英国预算案及日本央行决议公布前，日元表现落后于英镑

• 日元表现逊于其他主要货币，GBP/JPY走势偏强。
• 预计日本央行周五将维持利率不变，市场焦点转向12月可能加息。
• 在英国央行11月货币政策会议召开前，周三公布的英国秋季预算案成为关注焦点。

周一，日元（JPY）表现逊于其他主要货币，GBP/JPY小幅上涨。不过，交易员正为本周的关键事件做准备，包括英国预算案和日本央行的货币政策公告，汇价整体仍维持区间震荡。截至发稿，该交叉货币对交投于210.18附近，日内上涨0.19%。

日本央行将于周五公布利率决议，市场普遍预计其将维持政策利率在1.25%不变。日本最新通胀数据为进一步收紧政策提供了依据。9月，剔除生鲜食品的通胀率从1.7%加快至2.1%，而剔除生鲜食品和能源的通胀率则从1.9%升至2.4%，均为同比数据。

随着市场对12月加息的预期升温，日本央行行长植田和男的讲话将受到密切关注。植田和男近日表示，“潜在通胀率已接近2%的目标。”他还警告称，“如果政策利率未能得到适当调整，市场对通胀风险的担忧可能推高长期利率。”

然而，日本相对较低的利率以及市场对其沉重债务负担的担忧，仍限制了进一步收紧政策的预期对日元（JPY）的支撑。日本央行循序渐进的政策调整方式可能难以显著缩小日本与其他主要经济体的利差，因为中东冲突引发的能源通胀风险促使其他央行维持鹰派立场。

英国方面，市场焦点转向周三的预算案，交易员关注政府将如何在支持经济与维持财政纪律之间取得平衡。在英国央行11月5日政策决议公布前，任何税收和支出调整都可能影响英镑（GBP）走势。目前，交易员已完全消化加息25个基点的预期。

德意志银行经济学家Sanjay Raja和Maui Brennan指出，在秋季预算案公布前，他们的“基准假设是，财政大臣将利用财政规则中的灵活空间，通过公共金融机构（即所谓的PuFins）开展金融交易，分两阶段增加投资支出：先在即将公布的秋季预算案中增加80亿英镑，再在明年公布的支出审查中增加同等金额。”

不过，他们指出，“英国《金融时报》周末的报道……表明，财政大臣希利将在秋季预算案中采取更大力度的措施，未来五年增加约200亿英镑投资”，这意味着对PuFins的运用力度将明显超出此前预期。