随着美联储加息预期减弱，美元下跌，瑞士法郎走强
- 由于美国零售销售疲软且通胀降温，9月加息概率降至35%，USD/CHF下跌。
- CME FedWatch工具显示，交易员目前仅计入9月加息35%的可能性。
- 瑞士国家银行将政策利率维持在0%，预计将把利率保持在这一水平直至2027年。
USD/CHF在前一交易日录得温和涨幅后回落，周三亚洲时段交投于0.8120附近。由于市场对美国下月加息的预期减弱，美元（USD）走软，拖累该货币对下跌。最新经济数据显示，美国7月零售销售九个月来首次下滑，叠加上月意外就业流失以及温和的CPI通胀数据，加剧了市场担忧。
尽管美联储在上次会议上维持利率不变，但有三位官员持异议并支持加息，这使交易员将目光投向即将公布的会议纪要，以更深入了解央行内部的分歧。根据CME FedWatch工具，交易员目前仅计入美联储9月会议加息35%的可能性，较一个月前的47%明显下降。
剔除大型体育赛事影响后，瑞士2026年第二季度经济增长大幅加快，季度环比升至1.5%。这一动能还受到外汇干预的支撑，外汇干预帮助抑制避险资金流入瑞郎，从而保护瑞士出口商并防止货币过度升值。
与此同时，通胀压力继续缓解，瑞士7月通胀放缓至0.4%，为四个月来最低水平。作为回应，瑞士国家银行（SNB）在最近一次会议上将政策利率维持在0%，预计将把利率保持在这一水平直至2027年，并将任何进一步降息视为应急选项，而非基准路径。尽管金融市场已计入最早于2027年3月加息的可能性，但大多数经济学家预计首次加息将在2028年初出现。
Rabobank分析师指出：“多年来，瑞士央行一直在应对避险资金流入CHF所带来的影响。”他们表示，在长期与持续资金流入作斗争之后，近期这轮瑞郎走软很可能是SNB乐见的发展。
瑞士法郎常见问题
瑞士法郎（CHF）是瑞士的官方货币。它是全球交易量排名前十的货币之一，成交规模远超瑞士经济体量。除其他因素外，其价值由整体市场情绪、该国经济健康状况以及瑞士国家银行（SNB）的行动决定。2011年至2015年期间，瑞士法郎与欧元（EUR）挂钩。随后这一挂钩被突然取消，导致瑞郎价值飙升逾20%，并引发市场动荡。尽管这一挂钩机制已不再存在，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，CHF的走势往往与欧元高度相关。
瑞士法郎（CHF）被视为避险资产，或者说是在市场承压时期投资者倾向买入的货币。这是因为瑞士在全球范围内被认为拥有稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，这些因素使该国货币成为投资者规避风险时的理想选择。在市场动荡时期，CHF相较于其他被视为风险更高的货币，往往更容易升值。
瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议——每季度一次，频率低于其他主要央行——以决定货币政策。该行的目标是将年度通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来将高于目标时，央行将尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常利好瑞士法郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱CHF。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，也会影响瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士经济整体较为稳定，但经济增长、通胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化，都可能引发CHF波动。一般而言，经济增长强劲、失业率低以及信心高涨都利好CHF。相反，如果经济数据表明增长动能减弱，CHF则可能贬值。
作为一个小型开放经济体，瑞士高度依赖邻近欧元区经济体的健康状况。更广泛的欧盟是瑞士的主要经济伙伴，也是重要的政治盟友，因此欧元区宏观经济和货币政策的稳定对瑞士至关重要，进而也对瑞士法郎（CHF）至关重要。鉴于这种依赖性，一些模型显示，欧元（EUR）与CHF走势之间的相关性超过90%，接近完全相关。
