随着法国债券再次遭到抛售，欧元回吐反弹涨幅

• 随着法国债券遭到抛售，EUR/USD回吐周二的反弹，滑向17个月低点。
• 截至9月29日当周，投机者持有创纪录的30.1万张欧元空头合约。
• 欧洲天然气储存水平为71.5%，低于一年前的82.6%。

法国央行行长Moulin周三表示，法国债券市场的压力相当严重，但尚未达到需要欧洲央行（ECB）出手援助的条件。法国10年期国债收益率在周二短暂缓解后再度上升。EUR/USD交投于1.1200下方，已回吐周二全部反弹幅度。

在没有托底措施的情况下，法国债务的额外收益率意味着所有欧元资产持有者都要承担风险，自9月下旬以来，EUR/USD一直跟随法国与德国国债利差波动。身为欧洲央行管理委员会成员的Moulin行长表示，欧洲央行的职责是将通胀维持在接近2%的水平，而法国可以通过将财政赤字控制在产出的5%来自行修复预算问题。法国今年的赤字率预计将达到5.4%，因此所谓的补救措施不过是问题的缩小版。

创纪录的欧元看空押注，净额水平可追溯至2025年4月

截至9月29日当周，投机交易员持有约30.1万张押注欧元走弱的期货合约，这是美国监管机构数据中的历史最高水平，名义价值约为380亿欧元。若扣除其看涨押注后，净空头约为6.3万张合约，为2025年4月以来最高。所有这些空头最终都必须通过回补来平仓，因此若法国预算达成协议或天然气价格回落，EUR/USD的上涨速度可能会快于消息本身所暗示的程度。

天然气是这笔押注的另一半。10月2日，欧洲天然气储存水平为71.5%，而一年前为82.6%。荷兰基准天然气价格较一年前高出约120%，这意味着该地区的能源进口账单正在上升，而支付这些账单意味着需要卖出欧元、买入其他货币。欧洲在进入供暖季时，天然气储备少于去年，同时用于购买其余能源的货币也更弱。

欧洲央行会议纪要较市场预期整整落后一轮加息

欧洲央行9月10日会议纪要将于周四11:30 GMT公布，该次会议将存款利率上调至2.50%；在此之前，欧洲央行首席经济学家Lane将于10:00 GMT发表讲话。货币市场目前计入欧洲央行未来大约还将加息两次半，低于9月底时的三次半，此前欧洲央行行长Lagarde表示，更高的借贷成本已经在拖累经济。

欧洲央行执行委员会成员Schnabel将于周五13:30 GMT发表讲话。若会议纪要或讲话重新点燃加息押注，将缩小与美联储之间的利差，并提振EUR/USD。

美国每周初请失业金人数将于周四12:30 GMT公布，预期为20万，前值为19.7万。周五14:00 GMT公布的密歇根大学（UoM）消费者信心调查预期为47.6，前值为48.1；而在4月之前，该系列数据从未低于50，此后已出现四次低于50的情况。EUR/USD较4月高点已下跌逾6美分，因此美国经济情绪低迷迄今尚未令美元相对欧元付出代价。

欧元接近17个月低点的关键水平

上行方面：周三高点略高于1.1250，但低于周二高点，而且自10月1日以来没有任何一个交易日触及1.1300。1.1350限制了10月1日那个开启跌向当前低点走势的交易日高位。

下行方面：周一低点略高于1.1150，为2025年5月以来最低，周三低点也止步于其上方不远处。1.1100是下方下一个整数关口。

倾向：在1.1300下方，整体仍偏空，首个目标看向1.1150，其后为1.1100。日线图上，随机相对强弱指数（Stoch RSI）自9月14日以来一直低于20，目前接近5，因此即便因空头回补而挤升至1.1300附近，也不会改变这一判断。若日线收于1.1350上方，则该判断失效。

EUR/USD日线图