印度盧比：法國興業銀行認為印度儲備銀行正於在岸市場捍衛 97 關卡
法國興業銀行的 Kunal Kundu 與 Galvin Chia 認為，印度儲備銀行（RBI）8 月政策結果對印度盧比（INR）而言屬中性。他們指出，關於 INR 與資金流向的評論有所減少，但也提及總裁 Malhotra 的觀點，即 INR 並未被低估。他們預期 RBI 將捍衛在岸 97 水準，在 INR 走強時持續累積美元，並在未來幾週將 INR 維持於 94–97 區間。
預計 USD/INR 將維持在 94–97 區間內
「整體而言，RBI 暫停調整政策是可以理解的，但其對通膨的溝通顯得過於寬心。溫和的核心通膨顯示潛在需求疲弱、定價能力有限，這降低了典型需求驅動型通膨螺旋的風險。」
「然而，印度短期通膨風險的核心並非需求過剩，而是供應衝擊、糧食種植面積缺口、能源波動、進口成本壓力以及通膨預期升溫。在下調通膨預測的同時又承認聖嬰現象與地緣政治風險，RBI 似乎對溫和基準情境抱持過多信心，卻對其周圍的上行風險著墨不足。」
「更平衡的評估應是在維持政策耐心的同時，更強烈地警告通膨回落路徑仍然脆弱，且容易受到成本推動型衝擊影響。儘管目前的通膨前景看似受控，未來前景仍不明朗，且存在通膨持續偏高的重大風險。此外，隨著家庭通膨預期上升，預期失控的風險依然真實存在。在當前時點，央行的自滿令人擔憂。」
「就外匯而言，今日的決定屬中性。相較於 6 月，關於 INR 走勢與投資組合資金流的評論較少，因為持續的投資組合資金流入已進一步降低外部總體經濟脆弱性。然而，我們仍將此放在總裁 Malhotra 上週言論的背景下看待，他當時表示 INR『並未被低估』。」
「我們認為，RBI 將持續捍衛在岸 97 水準，並在 INR 上漲時持續累積 USD。我們認為，這意味著未來幾週的整體交易區間大致落在 94–97。」
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