隨著美國殖利率反彈，白銀回吐部分漲幅

• 白銀回吐週三部分漲幅，週四交投於66.70美元附近，下跌0.44%。
• 美國財政部計劃將債券回購規模加倍，促使週三長天期殖利率大幅下滑，支撐貴金屬表現。
• 週四美國公債殖利率小幅回升，而聯準會會議紀要偏鷹，也限制了白銀的上行空間。

白銀（XAG/USD）週四下跌0.44%，撰稿時交投於66.70美元附近，回吐週三部分漲幅。前一日美國公債殖利率大幅下滑，令這種白色金屬維持在相對高位，不過週四殖利率溫和反彈，限制了進一步上行空間。

美國財政部週三宣布，計劃自9月起，將其針對較長天期名目證券的流動性支持回購操作最大規模至少提高一倍。此舉正值美國借貸成本上升，近期對債券市場造成顯著壓力之際。

該公告引發週三美國長天期公債殖利率大幅下跌，提振白銀及更廣泛的貴金屬市場。不過，殖利率於週四收復部分失地，30年期美國公債殖利率回升至5.23%附近，10年期殖利率則徘徊在4.69%左右。殖利率的溫和反彈，有助解釋為何白銀難以延續週三的漲勢。

近期殖利率自高點回落的整體走勢，也對美元（USD）構成壓力。衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）週四仍接近七週低點。較低的殖利率與走軟的美元通常有利於白銀，因為這會降低持有這類無孳息金屬的機會成本，並使以美元計價的大宗商品對使用其他貨幣的買家更具吸引力。

然而，財政部的干預措施並未消除市場對美國公共財政的擔憂。美國國債總額於週二突破40兆美元，而投資人一直要求更高補償，才願意持有較長天期的政府債券。根據ING的說法，財政部增加回購規模，對於推高殖利率的根本因素幫助有限，其中包括龐大的財政赤字與高企的通膨預期。

白銀也面臨貨幣政策前景帶來的阻力。7月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，許多官員認為，若壓低通膨的進展仍然不足，可能有必要升息。利率若持續維持在高位，通常會對白銀這類無孳息資產構成壓力。

投資人目前將注意力轉向即將公布的美國數據，包括費城聯邦儲備銀行製造業指數與初領失業救濟金人數，以及聯準會官員的談話。這些發布內容可能為美國公債殖利率與美元提供新的方向，進而影響白銀的下一步走勢。

XAG/USD 技術分析

在一小時圖上，XAG/USD 交投於66.78美元，因價格守在100期簡單移動平均線（SMA）65.21美元與200期SMA 65.08美元之上，維持短線看漲偏向。該貨幣對也受到附近66.50美元水平支撐，而相對強弱指數（RSI）報62.04，穩定處於中性水準之上，顯示在最新一波上漲後，正向動能仍具延續性。

上檔方面，初步阻力位出現在67.33美元，之後是更高的68.00美元關卡，屆時多頭攻勢可能遭遇獲利了結。下檔方面，立即支撐見於66.50美元，更下方買盤則集中在100期SMA的65.21美元與65.10美元的水平底部附近；只要200期SMA 65.08美元維持完好，整體偏多格局便可望延續。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）