韓元：成長驅動的復甦提供政策啟示－ING

ING 的 Chris Turner 解釋，儘管韓國擁有龐大的經常帳順差，但韓國先前大規模的投資組合資金外流以及韓元（KRW）走弱，仍在 6 月將 USD/KRW 推升至 1560。包括調整國民年金服務避險安排，以及取得韓國銀行外匯流動性在內的政策措施提供了幫助。AI 帶動的出口榮景已擴及更廣泛領域，支撐經濟成長、7 月升息，以及更多海外收益匯回。ING 認為，USD/KRW 目前不太需要大幅跌破 1400，但將韓國的反轉視為日本當局在強化國內投資環境方面的一個借鏡。

韓元回升以國內成長為支撐

「今年大部分時間，韓國一直受困於大規模投資組合資金外流與韓元走弱，這使 USD/KRW 在 6 月一度升至 1560。這些投資組合資金流動來自外資拋售韓國股票（年初至今已賣出 1,000 億美元）以及國內居民將資金轉往海外。即使在半導體榮景帶動下，韓國擁有龐大的經常帳順差，似乎也無濟於事。」

「然而，韓元的反轉走勢，隨著 USD/KRW 現在交易於 1400 下方，看來是由韓國的成長故事所推動。AI 投資與出口榮景已滲透至經濟更廣泛的領域，並帶來另一份強勁的第 2 季 GDP 數據，季增 0.6%——這也幫助韓國銀行在 7 月升息 25 個基點至 2.75%。目前看來，出口商更有信心匯回更多海外收益，而經常帳順差每月最高可達 500 億美元。」

「韓元的反轉提醒我們，國內需要具吸引力的投資環境。我們在最近的一篇評論文章中，重點提到了韓國銀行近期一篇關於此議題的研究報告。目前尚不清楚 USD/KRW 是否需要很快大幅跌破 1400。」

「畢竟，外資似乎仍在賣出韓國股票。但韓國的反轉，或許能為日本當局提供有益的借鏡。透過成長與更高利率，在國內打造具吸引力的投資環境，是強化本國貨幣的有效途徑。」

（本文在人工智慧工具協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）