瑞士法郎在失業率數據公布前走弱
- 在 Fed 理事沃勒暗示可能暫停升息後，美元走弱，USD/CHF 上揚。
- 受其言論影響，市場對 Fed 9 月升息的機率降至 50.2%。
- Brown Brothers Harriman 指出，瑞士 CPI 年增率升至 0.8%，高於 SNB 預測的 0.6%，顯示通膨正在升溫。
USD/CHF 在前一交易日錄得跌幅後回升，週五亞洲時段交投於 0.8080 附近。隨著美元（USD）在收復日內跌幅後維持漲勢，該貨幣對走強；然而，由於市場對聯準會（Fed）政策前景的鷹派情緒有所降溫，美元的上行空間可能受限。市場稍晚將關注瑞士失業率。
聯準會（Fed）理事 Christopher Waller 表示，若即將公布的通膨數據沒有重大意外，他傾向在即將到來的 9 月會議上維持利率不變。
Fed 理事沃勒的鴿派語氣，與僅一週前主席 Kevin Warsh 所傳達的鷹派立場形成鮮明對比。受此番言論影響，市場預期明顯轉變，CME FedWatch 工具顯示，9 月升息機率降至 50.2%，較前一日的 63.2% 大幅下滑。
投資人與市場參與者目前正將焦點轉向即將公布的美國 8 月就業報告，以尋找更多有關貨幣政策路徑的線索。目前市場普遍預期，非農就業人數將增加 56,000 人，而失業率預估將持穩於 4.1%。
瑞士通膨高於 SNB 預測，瑞郎可能獲得支撐
Brown Brothers Harriman 的分析師指出，最新瑞士數據帶來明顯的上行驚喜，整體 CPI 年增率升至「0.8%（市場預期：0.5%），高於 7 月的 0.4%」。他們表示，這是「自 2024 年 9 月以來的最高水準」，更重要的是，該數據「高於 SNB 對第三季 0.6% 年增率的預測」，進一步強化了潛在價格壓力正在升溫的看法。BBH 補充指出，核心通膨也同步走高，「核心 CPI 通膨年增率也意外上升至 0.4%（市場預期：0.3%），此前已連續四次維持在 0.3%」，凸顯瑞士通膨正呈現漸進但廣泛的升勢。
瑞士法郎常見問題
瑞士法郎（CHF）是瑞士的官方貨幣。它是全球交易量排名前十的貨幣之一，其交易規模遠超瑞士經濟體本身的大小。除其他因素外，其價值取決於整體市場情緒、該國經濟健康狀況，以及瑞士國家銀行（SNB）所採取的行動。2011 年至 2015 年間，瑞士法郎曾與歐元（EUR）掛鉤。這項掛鉤機制後來被突然取消，導致瑞士法郎價值飆升逾 20%，並引發市場動盪。儘管掛鉤機制如今已不復存在，但由於瑞士經濟高度依賴鄰近的歐元區，CHF 的走勢通常仍與歐元高度相關。
瑞士法郎（CHF）被視為避險資產，也就是投資人在市場承壓時傾向買入的貨幣。這是因為瑞士在全球享有特定地位：經濟穩定、出口部門強勁、中央銀行儲備龐大，以及在全球衝突中長期維持中立的政治立場，這些因素都使該國貨幣成為投資人規避風險時的理想選擇。動盪時期通常會推升 CHF 相對於其他被視為風險較高貨幣的價值。
瑞士國家銀行（SNB）每年召開四次會議——每季一次，頻率低於其他主要中央銀行——以決定貨幣政策。該行的目標是將年度通膨率維持在 2% 以下。當通膨高於目標，或預期在可預見的未來將高於目標時，該行將嘗試透過提高政策利率來抑制物價上漲。較高的利率通常有利於瑞士法郎（CHF），因為這會帶來更高的殖利率，使該國對投資人更具吸引力。相反地，較低的利率往往會削弱 CHF。
瑞士公布的總體經濟數據，是評估其經濟狀況的關鍵，也會影響瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士經濟整體而言相當穩定，但經濟成長、通膨、經常帳或中央銀行外匯存底的任何突然變化，都可能引發 CHF 波動。一般而言，經濟成長強勁、失業率低且信心高昂，對 CHF 有利。反之，若經濟數據顯示動能轉弱，CHF 可能走貶。
作為一個小型且開放的經濟體，瑞士高度依賴鄰近歐元區經濟體的健康狀況。更廣泛的歐盟是瑞士的主要經濟夥伴，也是重要的政治盟友，因此歐元區在總體經濟與貨幣政策上的穩定，對瑞士乃至瑞士法郎（CHF）都至關重要。在這種高度依賴之下，一些模型顯示，歐元（EUR）與 CHF 走勢之間的相關性超過 90%，幾乎接近完全相關。
