يتراجع الجنيه الإسترليني مجددًا مع موجة بيع في السندات الحكومية البريطانية

يتراجع GBP/USD مجددًا دون مستوى 1.3200، مسجلًا أدنى مستوياته منذ أواخر يونيو، مع موجة بيع في السندات البريطانية.
عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 30 عامًا يتجاوز 6% للمرة الأولى منذ عام 1998.
الأسواق تسعّر ما يصل إلى أربع زيادات في أسعار الفائدة من BoE بحلول الصيف المقبل.

ارتفع عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 30 عامًا فوق 6% يوم الخميس للمرة الأولى منذ عام 1998، فيما هبط GBP/USD إلى أدنى مستوى له منذ أواخر يونيو. وقالت مان، العضو الخارجي في Bank of England (BoE)، في خطاب ألقته في اليوم نفسه، إن الأوضاع المالية في المملكة المتحدة ليست مشددة بما يكفي. ويتجه الزوج لتسجيل ثالث خسارة أسبوعية متتالية، مع تداوله دون 1.3200 بقليل.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

بحسب تقييم مان، فإن عائد السندات عند 6% يعكس مخاطر التضخم لا تشديدًا نقديًا

قالت مان إن ارتفاع تكاليف الاقتراض في السوق البريطانية منذ بدء الحرب بين الولايات المتحدة وإيران يعكس توقع المستثمرين لمزيد من التضخم، وربما أيضًا علاوة مرتبطة بحالة عدم اليقين بشأن سياسة BoE. ولا يعني أي من هذين العاملين تشديدًا نقديًا فعليًا بعد احتساب التضخم، ولذلك جادلت بأن على BoE رفع سعر الفائدة الأساسي في المملكة المتحدة من 3.75% للحفاظ على مصداقيته. وتُسعّر الأسواق بالفعل ما يصل إلى أربع زيادات بحلول الصيف المقبل.

بلغت عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل عشر سنوات أعلى مستوياتها منذ يوليو 2007 يوم الخميس، وذلك بعد يومين من بيع الحكومة ديونًا جديدة لأجل عشر سنوات عند أعلى عائد لهذا الأجل منذ عام 1999. ومن المقرر أن تقدم المستشارة هيلي أول موازنة لها في وقت لاحق من أكتوبر.

لم تساعد ارتفاعات عوائد السندات الحكومية البريطانية زوج GBP/USD، لأن المستثمرين الذين يتوقعون مزيدًا من التضخم يبيعون السندات والعملة معًا. وأرجعت مان جزءًا من حالة عدم اليقين إلى استجابة BoE للحرب في مارس، والتي قالت إن المستثمرين فسروها على أنها موقف من بنك مركزي يترقب، وقد أبقى BoE السياسة دون تغيير في كل اجتماع منذ ذلك الحين.

بيانات الوظائف الأمريكية يوم الجمعة، ثم مان مجددًا يوم الثلاثاء

لا توجد بيانات مجدولة من المملكة المتحدة يوم الجمعة، لذا سيكون الحدث الأبرز لزوج GBP/USD هو تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات عند 90 ألفًا بعد 162 ألفًا في أغسطس. ومن المتوقع أن يبلغ معدل البطالة 4.1%، وأن ترتفع متوسطات الأجور في الساعة بنسبة 3.2% على أساس سنوي مقارنة بـ3.1%. وتتحدث مان مجددًا يوم الثلاثاء عند الساعة 08:40 بتوقيت غرينتش.

وقد يوجه رقم قوي ضربة مزدوجة إلى GBP/USD، عبر الدولار وعبر السندات الحكومية البريطانية، التي ارتفعت يوم الخميس بعد صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وكان رئيس Fed وورش قد تخلى عن نهج الإشارة المسبقة إلى الخطوة التالية، ما يجعل تقرير الوظائف أقرب ما يكون إلى إشارة قبل قرار 28 أكتوبر.

مستويات الجنيه الإسترليني واتجاهه

المقاومة: حدّ مستوى 1.3250 من ارتداد يوم الخميس بعد الموجة الأولى من الهبوط. ولم يُسجل أي إغلاق يومي فوق 1.3300 منذ تراجع 23 سبتمبر، رغم أن أعلى مستوى يوم الأربعاء تجاوزه بقليل.

الدعم: يُعد قاع يوم الخميس، الواقع دون 1.3200 بقليل، الأدنى منذ أواخر يونيو. ويأتي 1.3150، بالقرب من قيعان أواخر يونيو، كمستوى تالٍ، ثم 1.3100.

الانحياز: يميل الاتجاه إلى البيع ما دام مستوى 1.3250 يحدّ من الحركة على أساس الإغلاق، مع استهداف 1.3150 أولًا و1.3100 ثانيًا. ويقترب مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) اليومي من مستوى 9، وقد ظل دون 20 لنحو ثلاثة أسابيع، لذا قد يحدث ارتداد نحو 1.3250 أولًا من دون تغيير النظرة. أما الإغلاق اليومي فوق 1.3300 فينهي هذا السيناريو.

الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD

الأسئلة الشائعة حول الجنيه الإسترليني

ما هو الجنيه الإسترليني؟

الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر الوحدات تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، إذ يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وتشمل أزواج تداوله الرئيسية GBP/USD، المعروف أيضًا باسم "Cable"، والذي يمثل 11% من تداولات FX، وGBP/JPY، أو "Dragon" كما يعرفه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). ويصدر الجنيه الإسترليني عن Bank of England (BoE).

كيف تؤثر قرارات Bank of England في الجنيه الإسترليني؟

العامل الأهم على الإطلاق في التأثير على قيمة الجنيه الإسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها Bank of England. ويستند BoE في قراراته إلى ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" — أي معدل تضخم مستقر عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعًا أكثر من اللازم، يحاول BoE كبحه من خلال رفع أسعار الفائدة، ما يجعل حصول الأفراد والشركات على الائتمان أكثر تكلفة. ويُعد هذا إيجابيًا عمومًا بالنسبة إلى GBP، لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. أما عندما ينخفض التضخم إلى مستويات متدنية جدًا، فذلك يعد إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. وفي هذا السيناريو، سينظر BoE في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان، بحيث تقترض الشركات أكثر للاستثمار في مشروعات تولد النمو.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الجنيه؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في قيمة الجنيه الإسترليني. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، أن تؤثر جميعها في اتجاه GBP. فالاقتصاد القوي أمر إيجابي للإسترليني. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع أيضًا BoE على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز GBP بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع الجنيه الإسترليني.

كيف يؤثر الميزان التجاري في الجنيه؟

هناك إصدار مهم آخر من البيانات بالنسبة إلى الجنيه الإسترليني، وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها تستفيد ببساطة من الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي