Schweizer Franken gibt leicht nach, während der US-Dollar jüngste Verluste aufholt

• USD/CHF legt zu, da der US-Dollar trotz wachsender Zweifel an der Nachhaltigkeit des KI-Anlagetrends Unterstützung findet.
• Der Schweizer Franken könnte angesichts zunehmender geopolitischer Risiken im Nahen Osten weiter aufwerten, während die Renditen zehnjähriger Schweizer Staatsanleihen sinken.
• Das SNB-Protokoll verweist auf steigende Inflation infolge höherer Ölpreise und der früheren Währungsschwäche, ohne breitere Übertragungseffekte auf die Binnenwirtschaft.

USD/CHF behauptet sich nach drei Verlusttagen und notiert am Freitag im asiatischen Handel bei rund 0,8210. Das Währungspaar hat leicht zugelegt, da der US-Dollar (USD) seine Tagesverluste aufholt, obwohl die Zweifel an der Nachhaltigkeit des KI-Anlagetrends zunehmen. Das Anlegervertrauen ließ nach, nachdem die Quartalsberichte mehrerer US-Technologiekonzerne mit besonders hoher Marktkapitalisierung hinter den Erwartungen zurückgeblieben waren.

Unterdessen hat die Eskalation des geopolitischen Konflikts im Nahen Osten die Risikoaversion an den Märkten verstärkt. Berichte, wonach sich die USA und Israel nach den bevorstehenden Zwischenwahlen auf weitere Militärschläge gegen den Iran vorbereiten, haben die Nachfrage nach sicheren Häfen angeheizt. Davon profitieren sowohl der japanische Yen als auch der Schweizer Franken gegenüber dem US-Dollar.

Zugleich haben Vertreter der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) signalisiert, dass sie kaum Anlass sehen, die geldpolitische Straffung zu beschleunigen. Fed-Chef Kevin Warsh äußerte sich zuletzt optimistisch zur fundamentalen Stärke der US-Wirtschaft, ließ jedoch offen, ob weitere Zinserhöhungen erforderlich sein würden. Trotz dieser zurückhaltenden Signale preisen Marktteilnehmer laut dem CME FedWatch Tool derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 92,8 % für eine Zinspause bei der bevorstehenden Sitzung am 27. und 28. Oktober ein.

Mit Blick auf die weitere Entwicklung könnte das Währungspaar USD/CHF zusätzlich unter Abwärtsdruck geraten, da Zuflüsse in sichere Häfen den Schweizer Franken (CHF) stützen könnten. Die Rendite zehnjähriger Schweizer Staatsanleihen sank auf knapp 0,48 %. Dahinter stand die Nachfrage nach sicheren Häfen angesichts anhaltender Sorgen über die finanzpolitischen Aussichten Europas.

Aus dem jüngsten Sitzungsprotokoll der SNB geht hervor, dass die Schweizer Währungshüter einen zunehmenden Inflationsdruck feststellten, ohne dass dieser auf breiter Basis auf die Binnenwirtschaft übergriff. Den Anstieg führten sie vor allem auf höhere Ölpreise und die vorangegangene Frankenschwäche zurück. Die Schweizerische Nationalbank beließ ihren Leitzins bei 0 %. Ihr Präsident Martin Schlegel erklärte, derzeit seien keine Anpassungen erforderlich, da die Inflation stabil innerhalb des Zielbereichs bleibe. Während Volkswirte bis einschließlich 2027 mit unveränderten Zinsen rechnen, preisen die Finanzmärkte derzeit eine mögliche Zinserhöhung Anfang 2027 ein.

USD/CHF: Bären behalten die Oberhand, UOB hält an Abwärtszielen fest

Die Strategen der UOB Group bekräftigen ihren vorsichtigen Ausblick für USD/CHF auf Sicht von ein bis drei Wochen und verweisen darauf, dass die jüngste Kursentwicklung weitgehend ihren bisherigen Einschätzungen entsprochen habe. Sie erinnern daran, dass sie am vergangenen Freitag, dem 16. Oktober, bei einem Kassakurs von rund 0,8280 Folgendes hervorgehoben hatten: „Die Abwärtsdynamik nimmt zu, und wenn der USD unter 0,8245 schließt, könnte er in Richtung 0,8225 fallen.“ Nachdem das Währungspaar anschließend auf ein Tief von 0,8215 gesunken war, aktualisierte UOB am Montag, dem 19. Oktober, bei einem Kassakurs von etwa 0,8240 ihre Einschätzung und erklärte, der USD „könnte weiter auf 0,8200 fallen“. Nun betont die Bank: „Wir halten an unserer Einschätzung fest, solange der USD unter 0,8275 bleibt.“ Diese Marke bezeichnet sie weiterhin als „starken Widerstand“, nachdem dieser zuvor bei 0,8290 gelegen hatte.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)