Real brasiliano: lo shock elettorale mantiene sotto pressione gli asset – BBH

Elias Haddad di Brown Brothers Harriman (BBH) descrive il violento shock elettorale subito dagli asset brasiliani, con USD/BRL che ha registrato un’impennata prima di stabilizzarsi, mentre azioni e obbligazioni locali sono crollate. Secondo Haddad, la maggiore tolleranza del presidente Lula nei confronti dell’aumento del debito potrebbe pesare sui mercati brasiliani, ma i vincoli legislativi imposti da un Congresso conservatore, l’interessante rendimento da carry e l’esposizione del Brasile alle materie prime costituiscono fattori di sostegno strutturale per il real brasiliano.

Gli asset brasiliani assorbono l’esito elettorale

«Lo shock elettorale per gli asset brasiliani è stato brutale. USD/BRL si è stabilizzato intorno a 5,4200 dopo un’impennata di quasi il 12%, fino a un massimo intraday di 5,6000 nella giornata di ieri. Il movimento ha segnato il maggiore calo giornaliero del BRL dall’introduzione della valuta nel luglio 1994 e ha più che annullato il rialzo innescato dall’ottimo risultato di Flávio Bolsonaro al primo turno all’inizio di questo mese.»

«La maggiore tolleranza del presidente Luiz Inácio Lula da Silva nei confronti dell’aumento del debito potrebbe mantenere sotto pressione gli asset brasiliani. Tuttavia, i vincoli legislativi dovrebbero contenere la debolezza del BRL. Lula deve fare i conti con un Congresso conservatore e ha bisogno del sostegno dei centristi per approvare le leggi, il che limita i margini per un’espansione incontrollata della spesa pubblica.»

«È importante sottolineare che l’interessante rendimento da carry offerto dal Brasile e la sua esposizione strategica alle materie prime legate all’energia, all’intelligenza artificiale e alla difesa restano fattori chiave di sostegno strutturale per il BRL.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)