Fed: la pausa di ottobre aumenta le probabilità di un rialzo a dicembre - TD Securities

Gli strategist di TD Securities si aspettano che la Federal Reserve (Fed) mantenga il tasso sui Fed Funds al 4,00% nella riunione del FOMC di ottobre, nonostante l’inflazione elevata e i solidi dati sul mercato del lavoro. Ritengono che questa pausa aumenti la probabilità di rialzi dei tassi a dicembre e a marzo, avvertendo al contempo che un solo dato particolarmente negativo sull’inflazione potrebbe rendere necessaria una stretta anticipata e potenzialmente più consistente.

Pausa a ottobre, rischio di rialzo a dicembre

«È probabile che il FOMC lasci i tassi invariati a ottobre, aumentando la probabilità di un rialzo a dicembre e, al contempo, il rischio che i responsabili della politica monetaria agiscano in ritardo. È improbabile che Warsh fornisca indicazioni sul futuro orientamento della politica monetaria, ma un messaggio restrittivo sull’inflazione potrebbe attenuare i timori sulla credibilità e indurre i mercati a scontare un’ulteriore stretta».

«In un contesto in cui il mercato del lavoro resta solido, un simile quadro inflazionistico deporrebbe a favore della prosecuzione del ciclo di inasprimento monetario nella riunione di ottobre. Era infatti la nostra aspettativa iniziale».

«Di conseguenza, ci aspettiamo che il FOMC mantenga i tassi invariati la prossima settimana e riprenda la stretta monetaria a dicembre e a marzo del prossimo anno».

«Salvo uno shock inatteso, il rialzo dei tassi di dicembre è pressoché certo. In altre parole, una pausa la prossima settimana renderà difficile evitare un ulteriore aumento dei tassi quest’anno».

«Ma vale anche il contrario: basterà poco perché il mercato ritenga che la Fed stia agendo in ritardo. Sarà sufficiente un solo rapporto sull’inflazione particolarmente negativo e/o una serie di dati solidi sul mercato del lavoro perché il mercato inizi ad attribuire una maggiore probabilità a un rialzo dei tassi di 50 punti base nelle prossime riunioni».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)