TMGM 데일리 마켓 브리핑: 2026년 10월 23일

모닝 브리핑

• 사우디아라비아 기반 시설에 대한 공격과 호르무즈 해협 내 유조선 피해 보도로 공급 우려가 심화되면서 브렌트유는 4% 상승한 배럴당 113.17달러를 기록했다.
• 프랑스와 독일의 10년물 국채 금리 차이가 175bp로 확대되며 2011년 기록한 역대 최고 수준인 약 190bp에 근접했다.
• 중국의 3분기 GDP 성장률은 2분기 4.3%에서 4.5%로 높아졌지만, 내수와 투자는 여전히 부진했다.
• 영국의 9월 전년 동월 대비 물가상승률은 3.1%에서 3.5%로 높아졌으며, 근원 및 서비스 물가상승률도 모두 상승했다.
• 일본 물가 지표 발표 후 USD/JPY가 156.00 부근까지 하락해 한 달여 만의 최저치를 기록한 뒤, 달러는 엔화 대비 반등했다.
• 금은 금요일 아시아 거래 시간대에 4,000달러 아래로 떨어져 3개월 만의 최저치를 경신한 후 소폭 반등했다.

시장 동향

외환

금요일 아시아 거래 초반, 일본 물가 지표 발표 이후 엔화가 강세를 보이면서 USD/JPY는 156.25 부근에서 거래됐다. 이후 156.00 부근까지 하락해 한 달여 만의 최저치를 기록한 뒤 반등했다.

귀금속

금은 금요일 아시아 거래 시간대에 4,000달러 아래로 하락하며 3개월 만의 최저치를 경신한 뒤 소폭 반등했다.

에너지 & 지정학

걸프 지역 공격과 해상 운송비 상승에 공급 우려 심화, 브렌트유 4% 상승

사우디아라비아 기반 시설에 대한 공격으로 공급 차질 우려가 커지면서 브렌트유는 4% 상승한 배럴당 113.17달러를 기록했다. 브렌트유 최근월물은 목요일 113달러를 소폭 웃도는 수준에서 마감하며 4월 이후 최고치를 기록했다. WTI는 금요일 초반 5주 만의 최고치에 근접한 98.80달러 부근에서 거래된 뒤, 장중 100달러를 넘어섰다.

이란의 지원을 받는 후티 반군이 사우디 유전에 대한 공격을 재개한 가운데, 이번 주 호르무즈 해협을 통과하려는 선박과 관련된 사건도 늘어났다. AP통신은 해협에서 유조선 7척이 피해를 입었다는 이란의 주장을 보도했으나, 해당 보도에서 이 주장은 독립적으로 확인되지 않았다.

ING의 전략가 Warren Patterson과 Ewa Manthey는 도널드 트럼프 대통령이 이란에 대한 추가 공격을 검토하고 있으며, 미국이 두 번째 항공모함을 해당 지역에 배치 중이고, 일부 중동 기지에서 미군이 대피했다는 보도를 언급했다. 코메르츠방크가 인용한 별도 보도에서는 미국 중간선거 이후 미국과 이스라엘이 공격을 재개할 가능성이 제기됐다. 그러한 작전은 확인되지 않았다.

해상 운송량과 운송비는 상반된 양상을 보였다. 월스트리트저널에 따르면 10월 18일까지 한 주간 중동 지역의 원유 선적량은 일평균 2,400만 배럴을 넘어 전쟁 이전 수준인 2,330만 배럴을 웃돌았다. 이른바 ‘호르무즈 셔틀’을 통한 오만 인근의 환적이 이러한 물동량 유지에 기여했다.

라보뱅크의 전략가 Molly Schwartz는 페르시아만과 중국 간 항로의 운임이 하루 140만 달러에 달해 배럴당 운송비가 약 13.5달러 추가됐다고 밝혔다. 또한 브렌트유와 상하이 원유 현물이 선물 대비 10~25달러의 프리미엄에 거래됐으며, 물동량 증가에도 보험료, 유조선 운항 비효율, 공격으로 인해 해상 운송 여건은 정상과 거리가 멀다고 전했다.

국채 & 거시경제

자금 조달 여건 긴축 속 프랑스·독일 국채 금리 차 175bp 도달

브라운브라더스해리먼의 Elias Haddad에 따르면 프랑스와 독일의 10년물 국채 금리 차이는 175bp로, 2월 말보다 100bp 이상 확대됐다. 프랑스의 재정·정치 위기가 해결되지 않은 가운데, 금리 차이는 2011년 기록한 역대 최고 수준인 약 190bp에 근접했다.

유로존 해체 우려를 나타내는 지표들은 2018년 이탈리아 예산 위기 당시보다 낮은 수준을 유지했다. 9월 센틱스 유로존 해체 지수는 2.4%로, 당시의 약 13%와 대비됐다. 유럽중앙은행(ECB)의 전달보호기구(TPI)는 재정 건전성 심사 등을 조건으로 국채 매입을 허용한다.

차입 비용 상승은 프랑스뿐 아니라 다른 국가의 자금 조달 여건도 긴축시켰다. ING의 Carsten Brzeski는 ECB의 9월 회의 이후 독일 국채 금리 상승이 성장과 물가에 미친 영향이 약 25bp의 추가 금리 인상과 맞먹는다고 추산했다. 프랑스의 경우에는 약 50bp의 금리 인상에 상응한다고 평가했다.

ECB 예금금리는 2.50%다. Brzeski는 유로존의 전체 물가상승률이 9월에 다시 높아진 반면, 선행지표는 경제의 회복탄력성이 유지되고 있음을 보여줬다고 지적했다. 라보뱅크의 Bas van Geffen은 인플레이션이 더 광범위하게 확산하고 고착화하고 있다는 증거는 아직 없다고 밝혔다. 노무라의 이코노미스트들은 지금까지의 4분기 임금 협상이 인플레이션의 2차 파급효과 측면에서 우려할 만한 수준은 아니라고 평가했다. 노르디아의 Jan von Gerich는 프랑스 국채 금리 상승과 자금 조달 여건 긴축의 영향이 유로존 전반으로 확산하고 있다는 점을 강조했다.

중국 GDP 성장률 4.5%로 상승, 국내 투자는 여전히 부진

중국의 GDP 성장률은 2분기 4.3%에서 3분기 4.5%로 높아졌으며, 9월 경제활동 개선이 이를 뒷받침했다. 다만 HSBC 애널리스트들은 고정자산투자 감소와 내수 부진 등 국내 경제의 역풍이 지속되고 있다고 지적했다.

수출과 첨단기술 산업은 비교적 견조한 모습을 유지한 반면, 소비는 불균형한 K자형 회복세를 보였다. HSBC는 또한 내수가 전반적으로 강화되기보다는 비용 상승에 따른 물가 반등이 나타나고 있다고 진단했다.

가계 소득과 소비심리 개선을 위한 정책에는 공공서비스 개선, 사회안전망 적용 범위 확대, 도시화 모델에 이주 노동자를 통합하려는 노력이 포함된다. HSBC는 이러한 조치가 단기적인 소비 진작책에서 벗어나 국내 경제의 구조적 제약을 해소하는 방향으로 전환하는 과정의 일부라고 설명했다.

영국 물가상승률 3.5%로 가속, 영란은행 전망 상회

영국의 9월 전체 소비자물가 상승률은 전년 동월 대비 3.5%로, 3.1%에서 높아졌다. 근원 물가상승률은 2.6%에서 2.8%로, 서비스 물가상승률은 3.4%에서 3.7%로 상승했다.

단스케은행 리서치팀은 이번 수치가 시장 예상치를 소폭 웃돌았으며 영란은행 전망도 상회했다고 밝혔다. 또한 최근 몇 달간 경제활동이 예상보다 견조했고, 노동시장도 안정화 조짐을 보이고 있다고 지적했다.

물가 지표 발표 이후 파운드화는 달러 대비 소폭 상승해 금요일 아시아 거래 초반 1.3405달러 부근에서 거래됐다.

주요 예정 일정

• 유럽중앙은행 통화정책 이사회 회의 — 유로존: 통화정책 이사회 회의는 2026년 10월 29일 종료되며, 같은 날 ECB의 통화정책 결정 발표와 크리스틴 라가르드 총재의 기자회견이 예정돼 있다.