Federal Reserve: alta de juros em dezembro é vista como o pico do ciclo – BNY

Em sua análise das perspectivas para os juros, John Velis, da BNY Markets, não espera uma alta das taxas pelo Federal Reserve em outubro, enquanto o mercado precifica uma baixa probabilidade de um movimento imediato. Ele vê dezembro como o momento mais provável para a próxima e última alta deste ciclo, observando que as taxas de juros implícitas até dezembro de 2027 recuaram em relação aos níveis que sinalizavam maior aperto monetário, já que a inflação continua sendo impulsionada principalmente por fatores ligados à oferta.

Mercado reduz a precificação de futuras altas de juros

"Não esperamos uma alta de juros na próxima semana, em outubro, e as expectativas do mercado estão alinhadas com essa visão. Atualmente, o mercado precifica uma probabilidade de apenas 17% de uma alta na próxima reunião do FOMC."

"Não consideramos o aumento da inflação medida pelo índice de preços ao consumidor (CPI) e pelo índice de preços ao produtor (PPI) suficientemente expressivo para sinalizar uma piora da inflação em relação aos níveis atuais. A inflação continua sendo impulsionada por questões ligadas à oferta (passagens aéreas, por exemplo) ou por dinâmicas de preços que não estão relacionadas à orientação da política monetária (serviços pessoais, habitação e assistência à saúde, por exemplo)."

"De fato, consideramos dezembro a próxima oportunidade mais provável para uma elevação da taxa dos fed funds e esperamos que essa seja a última alta deste ciclo."

"Observamos que a taxa dos fed funds implícita para dezembro de 2027 está agora em apenas 4,64%, o que indica pouco menos de 75 pontos-base de altas adicionais dos juros. Essas expectativas do mercado estão, na verdade, ligeiramente abaixo dos níveis que sinalizavam maior aperto monetário, registrados há apenas algumas semanas."

"Temos defendido que seria difícil concretizar o aumento máximo de 100 pontos-base (incluindo a alta de setembro) que havia sido precificado, especialmente à medida que avançarmos para março e abril de 2027, quando os efeitos de base ajudarão a reduzir a taxa anual de inflação."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)