Rúpia indiana: consolidação lateral com apoio do crescimento frente ao dólar americano – Commerzbank

Charlie Lay, do Commerzbank, destaca que o PMI composto da Índia atingiu o maior nível em quatro meses, reforçando a resiliência do crescimento e alinhando-se à revisão para cima da projeção do PIB pelo Banco da Reserva da Índia (RBI). O alívio das pressões sobre os preços pode permitir que o RBI faça uma pausa em dezembro, embora um aperto monetário adicional seja possível. O USD/INR voltou à faixa de 94–97, com o crescimento resiliente dando suporte à rupia, mas os preços elevados do petróleo continuam sendo um importante fator de pressão.

Postura do RBI e petróleo influenciam a rupia

"O PMI composto preliminar do HSBC para a Índia subiu de 55,9 em setembro para 56,7 em outubro, o maior nível em quatro meses, impulsionado pela atividade mais forte no setor de serviços. O PMI de serviços avançou de 55,2 para 56,2, enquanto o PMI industrial recuou ligeiramente de 55,1 para 54,9, mas permaneceu em um patamar sólido. O subíndice de produção industrial manteve-se firme, enquanto os pedidos de exportação cresceram no ritmo mais rápido em seis meses."

"Os PMIs reforçam o quadro de crescimento econômico resiliente, em linha com a revisão para cima feita pelo RBI no início deste mês de sua projeção de crescimento do PIB para o ano fiscal de 2026–27, de 6,7% para 7,1%. Um ponto importante é que as pressões sobre os preços diminuíram, com a inflação dos custos dos insumos caindo para o menor nível em quase um ano e os aumentos dos preços de venda sendo os mais fracos desde março de 2025, segundo as pesquisas dos PMIs."

"Isso pode dar margem para o RBI fazer uma pausa em dezembro, após elevar a taxa de juros em 25 pontos-base, para 5,5%, no início deste mês. O RBI também passou a adotar uma postura de aperto monetário calibrado, em meio a preocupações de que as pressões inflacionárias possam se disseminar. Um aperto adicional continua sendo uma possibilidade, dependendo das perspectivas para a inflação. Os principais fatores determinantes serão os preços do petróleo, os preços dos alimentos e o crescimento do crédito."

"O USD/INR voltou à parte inferior da faixa de negociação de 94–97 observada nos últimos seis meses, com o apoio das intervenções do RBI e de medidas para conter a demanda por dólares americanos."

"Um RBI mais inclinado ao aperto monetário e o crescimento resiliente dão suporte à rupia, embora os preços elevados do petróleo continuem sendo um importante fator de pressão, aumentando os gastos da Índia com importações e podendo ampliar o déficit em conta corrente. Uma recuperação sustentada da rupia provavelmente exigirá preços mais baixos do petróleo e fluxos de investimento em carteira mais estáveis. Esperamos que o USD/INR se consolide na faixa de 94–97 no curto prazo."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)