Euro tăng nhẹ trên mốc 1,1200 bất chấp bất ổn chính trị tại Pháp và lo ngại về tài khóa

• EUR/USD nhích nhẹ lên quanh mức 1,1235 trong đầu phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm.
• Các cuộc biểu tình chống chính phủ trên diện rộng tại Pháp cùng triển vọng tài khóa xấu đi có thể gây áp lực bán lên đồng euro.
• Thị trường đang phản ánh khả năng nhỏ lãi suất sẽ được tăng vào tuần tới.

Cặp EUR/USD tăng nhẹ và giao dịch gần mức 1,1235 trong những giờ đầu phiên châu Á ngày thứ Năm. Tuy nhiên, dư địa tăng của cặp tiền chính này có thể bị hạn chế do những lo ngại về triển vọng chính trị và tài khóa tại Pháp. Nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Fabio Panetta, dự kiến sẽ phát biểu vào cuối ngày.

Chi phí vay kỳ hạn 10 năm của Pháp đã vượt 5% vào thứ Tư, lần đầu tiên trong 24 năm. Lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm do Kho bạc Pháp phát hành, được gọi là obligation assimilables du Trésor (OAT), tăng hơn 8 điểm cơ bản (bps) lên 5% trong phiên trước, sau đó lùi về 4,99%.

Những lo ngại về chính trị và việc chính phủ không thể thống nhất về ngân sách vốn đã bị trì hoãn từ lâu đang khiến thị trường tài chính bất an. Điều này có thể gây sức ép lên đồng tiền chung trong ngắn hạn. Tổng thống Pháp Emmanuel Macron cam kết ngăn chặn tái diễn các vụ bạo loạn và cướp phá như cuối tuần trước, trong bối cảnh phong trào Áo vàng đã đệ trình kế hoạch tổ chức một cuộc tuần hành lớn tại Paris vào thứ Bảy, đặt chính phủ trước thử thách lớn tiếp theo.

“Tình hình nợ của Pháp không dễ giải quyết. Họ thực sự cần bắt tay vào thực hiện những điều chỉnh tài khóa phù hợp để giảm mức nợ này, ít nhất là thể hiện sự nghiêm túc đối với lộ trình nợ”, John Hardy, Giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Saxo ở Copenhagen, nhận định.

Tại Mỹ, theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang đánh giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào tuần tới là rất thấp, trong khi đợt tăng lãi suất tiếp theo được kỳ vọng diễn ra vào tháng 12. Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng khó có khả năng đưa ra tín hiệu về các động thái sắp tới.

Đồng euro giữ vững khi tương quan của EUR/USD với năng lượng và trái phiếu suy yếu

Các nhà phân tích tại Societe Generale nhấn mạnh rằng diễn biến giá EUR/USD đã cho thấy sức chống chịu ngoài dự kiến, nhận xét rằng “đối với EUR/USD, điều đáng chú ý là giá khí đốt tự nhiên lên mức cao nhất chu kỳ và những bất an trên thị trường trái phiếu vẫn chưa kích hoạt một nhịp giảm mới như những gì lẽ ra đã xảy ra trước tháng 10”. Họ lưu ý rằng “các mối tương quan đã bị phá vỡ trong khoảng hai tuần qua”, khi những liên hệ truyền thống giữa cặp tiền này, giá năng lượng và lợi suất trái phiếu không còn vận động như giai đoạn đầu của chu kỳ. Theo ngân hàng, sự thay đổi này “cho thấy phần lớn tin xấu có thể đã được phản ánh vào giá, hoặc các nhà đầu tư chưa sẵn sàng mở vị thế mới theo một hướng cụ thể mà thay vào đó chọn giao dịch trong biên độ”.

Warsh lưu ý làn sóng đầu tư và rủi ro AI khi Fed để ngỏ các lựa chọn đến cuối năm

Chủ tịch Fed Warsh đưa ra thông điệp tương đối tích cực nhưng thận trọng, với điểm FXS Speechtracker đạt 5,6/10, thấp hơn đôi chút so với mức cơ sở đã được xác lập là 6,1/10, cho thấy giọng điệu ít quyết liệt hơn thường lệ. Việc thừa nhận vẫn “chịu ám ảnh quá sâu sắc từ cuộc Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu” cho thấy thiên hướng né tránh rủi ro còn dai dẳng, ngay cả khi Warsh đề cập đến tăng trưởng mang tính cơ cấu và làn sóng đầu tư được thúc đẩy bởi “các chính sách tốt”, đồng thời nhấn mạnh rằng các cuộc họp sắp tới vào tháng 10 và tháng 12 sẽ là “thời điểm để mọi thứ trở nên rõ ràng”, làm cơ sở cho các quyết định về sản lượng, việc làm và lạm phát. Việc Warsh chú trọng đến AI như một cú sốc cầu trong ngắn hạn với tác động chưa rõ ràng đối với việc làm, cùng kế hoạch tổ chức một phiên điều trần thực địa và thành lập các nhóm công tác mới của Fed, cho thấy cơ quan này đang nỗ lực tận dụng lợi ích công nghệ trong khi đề phòng các rủi ro tiêu cực cực đoan và rủi ro đối với ổn định tài chính.

Chỉ số Tâm lý Fed của FXS không thay đổi, biến động 0,00 điểm và duy trì ở mức thiên về thắt chặt là 127,51, cho thấy dù điểm FXS Speechtracker thấp hơn đôi chút, lập trường chính sách tổng thể vẫn nằm vững trên ngưỡng trung lập 100. Sự kết hợp này cho thấy thị trường nên hiểu phát biểu của Warsh là nhất quán với khuôn khổ đặt ra điều kiện khắt khe để nới lỏng chính sách, trong đó sự lạc quan về đầu tư và năng suất nhờ AI được cân bằng bởi những ám ảnh từ thời khủng hoảng cùng sự chú trọng cao độ đến ổn định giá cả và các rủi ro cực đoan.

Phân tích kỹ thuật: Triển vọng tiêu cực của EUR/USD vẫn còn khi tỷ giá nằm dưới SMA 100 ngày

Trên biểu đồ ngày, EUR/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi vẫn nằm dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày và dải giữa Bollinger. Giá đang tích lũy gần nửa dưới của vùng biến động gần đây, trong khi Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) chu kỳ 14 ở quanh mức 41 vẫn nằm dưới ngưỡng trung lập 50, cho thấy áp lực giảm vẫn lấn át các nỗ lực phục hồi.

Ở chiều tăng, ngưỡng kháng cự ban đầu nằm tại dải giữa Bollinger gần mức 1,1245. Nếu tiếp tục tăng, tỷ giá có thể gặp áp lực bán quanh dải trên Bollinger tại 1,1370, trước khi chạm đường SMA 100 ngày quan trọng hơn tại 1,1455. Ở chiều giảm, ngưỡng hỗ trợ đáng kể tiếp theo nằm tại dải dưới Bollinger gần mức 1,1120; nếu phá vỡ rõ ràng ngưỡng này, tỷ giá có thể tiếp tục xu hướng giảm trên diện rộng.

(Phần phân tích kỹ thuật trong bài viết này được biên soạn với sự hỗ trợ của công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)