日圓：BoJ 偏鴿派升息令日圓持續脆弱－ING
ING 的 Frantisek Taborsky 報告指出，日本銀行以分歧決議升息 25 個基點至 1.25%，承認通膨風險持續存在，但內部分歧明顯。鴿派聲明發布後，日圓走弱，而 ING 仍認為 USD/JPY 面臨上行風險，若高檔原油價格持續且聯準會再次升息，未來幾週可能升向 157–160。
鴿派 BoJ 與 Fed 支撐美元
「日本銀行以分歧投票結果將基準利率上調 25 個基點至 1.25%，其中 Toichiro Asada 與 Ayano Sato 投下反對票。日本的核心通膨指標在 2025 年全年均維持在 2% 以上，而 BoJ 預期未來幾年通膨將持續高於目標。因此，這項決定反映出對通膨持續上行風險的承認。」
「然而，週五公布的數據顯示，8 月通膨略有降溫，部分原因是補貼相關因素造成的扭曲。由首相 Sanae Takaichi 任命的兩位持反對意見的審議委員認為，若通膨未再次回升，則本次會議並無升息必要。他們的反對意見可能使董事會更難就今年再次升息達成共識。」
「由於聲明幾乎未提供額外的鷹派指引來支撐看漲 JPY 部位，日圓兌美元貶至 157.11，較決議前水準低約 1 日圓。Asada 與 Sato 的反對意見顯示，對逾三十年來最快升息步伐存在阻力，並暗示他們可能愈發成為進一步緊縮的制衡力量。」
「今日的鴿派意外也凸顯出 Fed 本週所設下的高門檻。我們仍認為 USD/JPY 面臨上行風險，若油價維持高檔，且 Fed 最早於 10 月再次升息，未來幾週可能回升至 157-160 區間。」
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