تم اختبار مستوى الدعم 98.75؛ ويتعرض مؤشر الدولار الأمريكي لضغوط وسط خطة إعادة شراء الديون الأمريكية
- يقبع مؤشر الدولار الأمريكي فوق أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر بقليل عند 98.75 بعد أن تراجع بنسبة 0.86% يوم الأربعاء.
- أدت خطة وزارة الخزانة الأمريكية لزيادة مشتريات السندات طويلة الأجل إلى هبوط الدولار على نطاق واسع.
- لا يزال الضغط الهبوطي مرتفعًا، لكن مؤشرات القوة النسبية المتشبعة بالبيع تلمّح إلى دورة ممتدة أكثر من اللازم،
تلقى الدولار الأمريكي (USD) ضربة قوية يوم الأربعاء بعد أن أعلن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت عن خطة لإعادة شراء الدين الحكومي طويل الأجل بهدف تخفيف عوائد السندات. وهبط مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بنحو 0.9% خلال اليوم ليجد دعمًا عند أدنى مستوى في ثلاثة أشهر عند 98.75، وهو المستوى الذي يجري اختباره وقت كتابة هذا التقرير.
وأكد محلل Deutsche Bank جورج سارافيلوس أن هذه المبادرة تُعد «شكلًا ناعمًا من سياسة القمع المالي يهدف إلى احتواء الطرف الطويل من منحنى العائد الأمريكي، وكان ذلك سلبيًا للدولار». ويرى سارافيلوس أنه «إذا لم يُسمح لسعر السوق لسندات الخزانة الأمريكية بالتكيف هبوطًا، فإن سعر الصرف لتلك السندات المملوكة للمستثمرين الأجانب يجب أن يتكيف عبر ضعف الدولار»، ما ينقل فعليًا عبء التكيف من تقييمات السندات إلى العملة.
وقد طغت هذه الأخبار على صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو ذي النبرة المتشددة، والذي عكس التزام صناع السياسات برفع أسعار الفائدة على المدى القريب ما لم تنحسر الضغوط التضخمية.
التحليل الفني: مؤشرات القوة النسبية المتشبعة بالبيع تلمّح إلى دورة ممتدة أكثر من اللازم
يتم تداول مؤشر الدولار الفوري عند 98.75، مواصلًا انحيازه الهبوطي على المدى القريب بعد التراجع الاندفاعي يوم الأربعاء. وتغوص مؤشرات الزخم عميقًا في المنطقة السلبية، رغم أن مؤشر القوة النسبية (14) بلغ مستويات التشبع البيعي على معظم الأطر الزمنية، ما يشير إلى أن بعض التماسك أو حتى تصحيحًا صعوديًا قد يكون مطروحًا.
تم إيقاف الدببة فوق قيعان أواخر مايو عند 98.75، مع بقاء محاولات الصعود محدودة حتى الآن. وأدنى هذا المستوى، لا توجد مستويات دعم واضحة حتى قاع نطاق التداول لشهري أبريل ومايو، في منطقة 97.65-97.80.
أما محاولات الصعود، فمن المرجح أن تُختبر عند منطقة دعم سابقة عند 99.30 (قيعان 16 أغسطس) قبل قمة يوم الأربعاء قرب 99.70 وقمة نطاق التداول خلال الأسبوعين الماضيين، فوق المستوى النفسي 100.00 مباشرة.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، وهو العملة «الفعلية» لعدد كبير من الدول الأخرى حيث يتداول إلى جانب العملات الورقية المحلية. وهو العملة الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم تداولات سوق الصرف الأجنبي العالمية، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وبعد الحرب العالمية الثانية، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني كعملة احتياطية عالمية. وعلى مدى معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، إلى أن انتهى العمل بنظام معيار الذهب مع اتفاقية بريتون وودز في عام 1971.
أهم عامل منفرد يؤثر في قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية التي يشكلها الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى الاحتياطي الفيدرالي مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يدعم قيمة الدولار الأمريكي. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لا تقرض بعضها بعضًا (خشية تعثر الطرف المقابل). وهو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وكان التيسير الكمي السلاح المفضل للاحتياطي الفيدرالي لمكافحة أزمة الائتمان التي وقعت خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات الحكومية الأمريكية، في الغالب من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى ضعف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها في مشتريات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للدولار الأمريكي.
