الدولار الأسترالي يسجل أعلى مستوى له في سبعة أسابيع دون أي عوامل أسترالية

• يتداول AUD/USD فوق مستوى 0.7050 بقليل، وهو أعلى مستوى له منذ منتصف يونيو.
• تتوقع الآن البنوك الأسترالية الأربعة الكبرى تثبيت الفائدة عند 4.35% في 11 أغسطس.
• تراجع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في الصين لشهر يوليو إلى 50.4 مقابل 53.7 المتوقعة، من 54.1.

يتداول الدولار الأسترالي فوق 0.7050 بقليل بعد مكاسب تقل قليلًا عن عُشري النقطة المئوية، مسجلًا أفضل مستوى له في سبعة أسابيع، وللمرة الأولى منذ منتصف يونيو يحافظ السعر بوضوح على تداوله فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (EMA) قرب 0.7000. ويواصل المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 0.6900 الارتفاع من الأسفل، وبات الهيكل الآن يُقرأ كقاعدة سعرية أكثر منه اتجاهًا هبوطيًا.

لكن المشكلة تكمن في الطريقة التي بُنيت بها هذه الحركة. فنطاق تداول اليوم يغطي 25 نقطة، وقد تراجع مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) من مستويات الثمانينيات العليا إلى منتصف السبعينيات، كما أن كامل هذا الصعود جاء في أسبوع جرى فيه تقويض مبررات أسعار الفائدة الأسترالية نفسها. إنها موجة صعود في الدولار الأسترالي لا علاقة لها بأستراليا.

الرفع الذي تم استبعاده من التسعير

أدت ثلاث زيادات في فبراير ومارس ومايو إلى رفع سعر الفائدة النقدي من 3.60% إلى 4.35%، وأبقى التثبيت في يونيو صراحةً احتمال زيادة رابعة مطروحًا. وقبل صدور بيانات التضخم للربع المنتهي في يونيو، كانت غالبية الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع تتوقع زيادة إضافية واحدة على الأقل في 2026، وكان اجتماع أغسطس الأكثر ترشيحًا. وكانت تلك هي القصة الكاملة لعوائد الدولار الأسترالي.

لكن صدور البيانات في نهاية يوليو أزال ذلك. فقد سجل التضخم الرئيسي 3.8%، بينما بلغ المتوسط المقتطع 3.6%، وكلاهما جاء أضعف من المتوقع، ومنذ ذلك الحين توحدت توقعات البنوك المحلية الأربعة الكبرى على التثبيت عندما يعلن المجلس قراره عند 04:30 بتوقيت غرينتش يوم 11 أغسطس. ويتبع ذلك البيان الفصلي للسياسة النقدية ومؤتمر صحفي، لذا فإن مسار التوقعات ونبرة التوجيهات هما ما سيحملان الاجتماع أكثر من قرار الفائدة نفسه.

البيانات المحلية هي الأقوى منذ يناير ولا تشتري شيئًا

النشاط الاقتصادي الأسترالي ليس الحلقة الضعيفة هنا. فقد جرى تعديل مؤشر مديري المشتريات المركب لشهر يوليو بالرفع إلى 53.2، وهي أفضل قراءة منذ يناير، مع وصول الخدمات إلى أعلى مستوى في ستة أشهر وعودة التصنيع إلى منطقة التوسع. كما فاق إنفاق الأسر التوقعات، وسجل سوق الأسهم المحلي مستوى قياسيًا مرتفعًا مدفوعًا بالتفاؤل نفسه بشأن الشرق الأوسط الذي يرفع الأصول عالية المخاطر في كل مكان.

لكن لم يعد لأي من ذلك قناة انتقال فعلية. فبمجرد أن يقرر السوق أن دورة التشديد قد انتهت، تتوقف بيانات النشاط القوية عن كونها مدخلًا لأسعار الفائدة وتتحول إلى قصة نمو لا تسعرها العملة إلا من خلال شهية المخاطرة. وهذه هي بالضبط الطريقة التي يتداول بها الدولار الأسترالي: كتعبير عالي البيتا عن تراجع الدولار الأمريكي، لا كرهان على عوائد أسترالية.

والمفارقة أن ميزة العائد أصبحت موجودة أخيرًا. فسعر فائدة نقدي عند 4.35% مقابل حد أعلى أمريكي عند 3.75% يترك الدولار الأسترالي مع فارق سياسة نقدية إيجابي أمام الدولار الأمريكي للمرة الأولى منذ سنوات، ومع ذلك لا تزال العملة تتداول بأكثر من سنتين دون ذروتها المسجلة في مايو. وفوارق العائد لا تؤتي ثمارها إلا عندما يعتقد السوق أنها ستتسع، لكن من المتوقع الآن أن ينغلق هذا الفارق من الجهة الأخرى.

العامل الصيني يتدهور على مرأى الجميع

جاء مؤشر الخدمات الصيني لشهر يوليو عند 50.4 مقابل إجماع عند 53.7، منخفضًا من 54.1 وبالكاد فوق الخط الفاصل بين التوسع والانكماش. وكان نظيره التصنيعي قد تراجع بالفعل في وقت سابق من الأسبوع إلى 50.9 من 51.7. إن أكبر عميل لأستراليا يفقد الزخم في شقي اقتصاده معًا.

كما أن وضع التجارة الأسترالية نفسه يروي قصة مماثلة. فمن المتوقع أن يسجل ميزان يونيو، المقرر صدوره الخميس عند 01:30 بتوقيت غرينتش، عجزًا قرب 1.1 مليار دولار أسترالي بعد نحو 3 مليارات سابقًا، في حين سُجلت صادرات يونيو آخر مرة منخفضة بنسبة 6.9% على أساس شهري. ومُصدّر موارد يسجل عجزًا شهريًا متتاليًا بينما تبلغ عملته أعلى مستوياتها في سبعة أسابيع، ليس عملة تُشترى على أساس أساسياتها.

ما الذي سيصدر قبل اجتماع البنك الاحتياطي

تصدر بيانات التجارة الصينية يوم الجمعة عند 03:00 بتوقيت غرينتش، مع توقعات بنمو الصادرات 22.7% على أساس سنوي انخفاضًا من 27%، والواردات 28.6% من 36%، وكلاهما يشير إلى تباطؤ حاد. وعلى جانب الدولار أولًا: جاءت وظائف القطاع الخاص الأمريكية عند 44 ألفًا مقابل 70 ألفًا اليوم، وتراجع مؤشر التوظيف في قطاع الخدمات إلى 47.4، ويحمل تقرير الوظائف الأمريكية يوم الجمعة عند 12:30 بتوقيت غرينتش إجماعًا عند 80 ألفًا بعد 57 ألفًا.

ويهم تسلسل هذه الأحداث أي شخص يحتفظ بمراكزه حتى الأسبوع المقبل. فإذا جاءت بيانات سوق العمل الأمريكية ضعيفة يوم الجمعة، فسيؤدي ذلك إلى تمديد تراجع الدولار الأمريكي ودفع الدولار الأسترالي إلى الارتفاع قبيل اجتماع لا يُتوقع فيه أي تغيير في السياسة، ما يهيئ للفخ الكلاسيكي: عملة عند قمة نطاقها بفعل تدفقات خارجية، تتجه إلى توجيهات محلية لديها كل الأسباب لتبدو مرتاحة بشأن التضخم.

المستويات والانحياز

المقاومة: يشكل 0.7100 أول اختبار حقيقي، يليه 0.7150، ثم منطقة منتصف يونيو أسفل ذلك بقليل. وبعدها، تمثل قمة مايو دون 0.7300 سقف العام، وهي ليست مطروحة هذا الأسبوع.

الدعم: يمثل المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا قرب 0.7000 الخط الفاصل الذي يحدد ما إذا كان هذا الاسترداد حقيقيًا، يليه 0.6950 أسفله، ثم المتوسط المتحرك الأسي الصاعد لـ200 يوم قرب 0.6900 كقاعدة لنطاق الصيف.

الانحياز: صعودي ما دام مستوى 0.7000 صامدًا، مع استهداف 0.7100 وسقف قرب 0.7150 بفعل مؤشر Stoch RSI الذي بدأ بالفعل في التراجع من منطقة التشبع الشرائي. أما الإغلاق اليومي مجددًا دون 0.7000 فيعيد السعر أسفل متوسط 50 يومًا ويفتح الطريق نحو 0.6950. وتوجيهات 11 أغسطس هي العامل الحاسم، وتكمن المخاطرة في مجلس لم يعد بحاجة إلى أن يبدو متشددًا.

الرسم البياني اليومي لزوج AUD/USD