يُظهر الجنيه الإسترليني رد فعل محدودًا تجاه الارتفاع المتوقع في معدل التضخم الرئيسي في المملكة المتحدة
- يتحرك الجنيه الإسترليني بشكل طفيف مقابل الين الياباني بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لشهر يوليو.
- يبقى نمو مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في المملكة المتحدة مرتفعًا عند 2.9% على أساس سنوي، كما كان متوقعًا، بينما يستقر المؤشر الأساسي عند 2.6% على أساس سنوي.
- تساعد رهانات التشديد النقدي من جانب BoJ الين الياباني على تسجيل تعافٍ قوي.
يعكس الجنيه الإسترليني (GBP) تحركًا محدودًا في السوق مقابل الين الياباني (JPY) بالقرب من أدنى مستوى له خلال اليوم عند حوالي 215.70 بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في المملكة المتحدة لشهر يوليو.
أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) بأن التضخم الرئيسي تسارع إلى 2.9% على أساس سنوي، كما كان متوقعًا، من 2.5% في يونيو. أما مؤشر أسعار المستهلك الأساسي – الذي يستثني المكونات المتقلبة مثل الغذاء والطاقة والكحول والتبغ – فقد نما بوتيرة مستقرة بلغت 2.6% على أساس سنوي، في حين كان من المتوقع أن يتباطأ إلى 2.5%.
وعلى أساس شهري، جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند 0.35، كما كان متوقعًا، أعلى من القراءة السابقة البالغة 0.1%.
تشير علامات تسارع ضغوط الأسعار الرئيسية مجددًا بعد تباطؤها في يونيو إلى أن المخاوف بشأن التضخم في المملكة المتحدة لا تزال قائمة، وهو سيناريو قد يدفع المتداولين إلى إعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة لدى بنك إنجلترا (BoE). وتتوقع الأسواق المالية حاليًا أن يُبقي BoE أسعار الفائدة دون تغيير عند مستوياتها الحالية طوال العام.
من المتوقع أن تتراجع الأجور في المملكة المتحدة، إذ تتوقع TD Securities أن يُبقي BoE سياسته دون تغيير
وفقًا لـ TD Securities، من المقرر أن يواصل سوق العمل في المملكة المتحدة "المسار المستقر ولكن الباهت الذي شوهد منذ بداية العام"، مع تسجيل يونيو "تغيرًا بمقدار 100 ألف في التوظيف على أساس 3 أشهر/3 أشهر (السوق: 120 ألف؛ السابق: 148 ألفًا)." وعلى صعيد الأجور، يتوقع البنك "انخفاضًا ملحوظًا في مقياس نمو متوسط الأجور الأسبوعية الرئيسي إلى 4.0% على أساس 3 أشهر/سنوي (السوق: 4.0%) من 4.3% في مايو، مع خروج أرقام المكافآت المرتفعة بشكل استثنائي في مارس من نطاق الحساب وانعكاس الضغوط الصعودية التي شوهدت خلال الأشهر الثلاثة الماضية."
وتتوقع TD Securities أن "يبقى نمو الأجور باستثناء المكافآت عند 3.4% على أساس 3 أشهر/سنوي (السوق: 3.4%)، بينما من المقرر أن يتراجع نمو الأجور في القطاع الخاص باستثناء المكافآت إلى 2.7% على أساس 3 أشهر/سنوي (السوق: 2.8%؛ السابق: 2.9%)." ويشير البنك إلى أن "المقياسين الأخيرين يقتربان من مستويات تتماشى مع هدف التضخم لدى BoE"، وهو تطور "من المرجح أن يطمئن غالبية أعضاء لجنة السياسة النقدية MPC إلى أن ديناميكيات سوق العمل تحد من ضغوط التضخم في الجولة الثانية وتدعم تصويت الأغلبية للإبقاء على سعر الفائدة البنكي دون تغيير."
وفي الوقت نفسه، يتفوق الين الياباني (JPY) على نظرائه من العملات الرئيسية يوم الأربعاء بعد أسبوعين من ضعف الأداء، إذ تثق الأسواق المالية بأن بنك اليابان (BoJ) سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 1.25% في اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر.
سعر الين الياباني اليوم
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير المئوية للين الياباني (JPY) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الين الياباني الأقوى مقابل الدولار الأسترالي.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.13% | -0.08% | -0.24% | -0.15% | 0.28% | 0.08% | -0.16% | |
| EUR | 0.13% | 0.04% | -0.13% | -0.00% | 0.40% | 0.19% | -0.03% | |
| GBP | 0.08% | -0.04% | -0.15% | -0.04% | 0.38% | 0.16% | -0.09% | |
| JPY | 0.24% | 0.13% | 0.15% | 0.10% | 0.51% | 0.31% | 0.06% | |
| CAD | 0.15% | 0.00% | 0.04% | -0.10% | 0.41% | 0.20% | -0.04% | |
| AUD | -0.28% | -0.40% | -0.38% | -0.51% | -0.41% | -0.20% | -0.43% | |
| NZD | -0.08% | -0.19% | -0.16% | -0.31% | -0.20% | 0.20% | -0.23% | |
| CHF | 0.16% | 0.03% | 0.09% | -0.06% | 0.04% | 0.43% | 0.23% |
تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الين الياباني من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل JPY (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).
وبالنظر إلى الفترة المقبلة، سيركز المستثمرون على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الوطني في اليابان ومبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر يوليو، والمقرر صدورها يوم الجمعة.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. وعادة ما يُعبَّر عن التضخم الرئيسي كنسبة التغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستثني التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والوقود التي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. ويُعد التضخم الأساسي المؤشر الذي يركز عليه الاقتصاديون، وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، وعادة ما يكون حول 2%.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. وعادة ما يُعبَّر عنه كنسبة التغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويُعد مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، يؤدي ذلك عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. وبما أن ارتفاع أسعار الفائدة يُعد إيجابيًا للعملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادة إلى قوة العملة. وينطبق العكس عندما ينخفض التضخم.
رغم أن ذلك قد يبدو مخالفًا للحدس، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الارتفاع، والعكس صحيح بالنسبة لانخفاض التضخم. ويعود ذلك إلى أن البنك المركزي سيرفع عادة أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان Gold هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما لا يزال المستثمرون في كثير من الأحيان يشترون Gold لخصائصه كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا لا ينطبق في معظم الأوقات. ويعود ذلك إلى أنه عندما يكون التضخم مرتفعًا، ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة لمكافحته. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة إلى Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold مقارنةً بالأصول المدرة للفائدة أو بإيداع الأموال في حساب ودائع نقدية. وعلى الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة إلى Gold لأنه يؤدي إلى تراجع أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن النفيس خيارًا استثماريًا أكثر جدوى.
