اليوان الصيني: الاعتماد على الصادرات يحدّ من مكاسبه أمام الدولار الأمريكي - كومرتس بنك

يشير فولكمار باور من كومرتس بنك إلى أن الصين أعلنت نمو اقتصادها بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الثالث، رغم ضعف الاستثمار وركود مبيعات التجزئة بالقيمة الحقيقية. ويرى أن بكين تبدو راضية إجمالًا عن الأداء الاقتصادي، ومن غير المرجح أن تقدم حوافز جديدة كبيرة. وقد تباطأت وتيرة ارتفاع اليوان الصيني (CNY) مقابل الدولار، ومع ضعف الطلب المحلي وقوة الدولار، يبدو من غير المرجح أن تتسارع مكاسب اليوان، رغم اعتباره مقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية.

بيانات النمو ومكاسب العملة المنضبطة

«بحسب البيانات المعلنة، نما الاقتصاد الصيني بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الثالث. وليس واضحًا تمامًا من أين يُفترض أن يكون هذا النمو قد أتى تحديدًا. ففي نهاية المطاف، انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 10% على أساس سنوي في الربع الثالث، ولم ترتفع مبيعات التجزئة أيضًا بعد تعديلها وفقًا لتضخم أسعار المستهلكين. لكن هذه المسألة تظل ذات أهمية ثانوية في الوقت الراهن بالنسبة إلى آفاق العملة».

«تشير أرقام النمو إلى أن الحكومة الصينية راضية إجمالًا عن الأداء الاقتصادي، وربما لا ترى حاجة تُذكر إلى مزيد من إجراءات التحفيز الكبيرة. وقد تباطأت بالفعل وتيرة ارتفاع اليوان الصيني (CNY) مقابل الدولار الأمريكي في الأشهر الأخيرة، ومن المرجح أن تستمر هذه الوتيرة الأكثر تدرجًا».

«في الأشهر الخمسة الأولى من العام، ارتفع اليوان الصيني (CNY) مقابل الدولار الأمريكي (USD) بمتوسط 0.6% شهريًا، رغم تراجعه في البداية خلال مارس استجابةً لاندلاع الصراع مع إيران. لكن منذ يونيو، تباطأ متوسط وتيرة الارتفاع الشهرية إلى 0.2%».

«رغم الارتفاع المحدود لليوان الصيني (CNY) هذا العام، ما زلنا نعتبر العملة الصينية مقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية بكثير».

«في ظل ضعف الطلب المحلي، لا يزال الاقتصاد الصيني يعتمد على مساهمة قوية من صافي الصادرات. وما دام الدولار الأمريكي يحتفظ بهذه القوة على أساس مرجّح بالتجارة، فإن تسارع ارتفاع اليوان الصيني (CNY) يبدو غير مرجح، لأن ذلك سيؤدي أيضًا إلى ارتفاع مفرط للعملة الصينية مقابل العملات الأخرى».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)