قد يكون مستثمرو العملات المشفرة يقللون من تقدير الموجة التالية من النمو — Bitwise
- صرّح Matt Hougan، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، بأن مستثمري العملات المشفرة يقللون من تقدير إمكانات نمو القطاع.
- وأشار Hougan إلى أن تطبيقات العملات المشفرة قد تستحوذ على أسواق أكبر مع تحويل الأسهم والسندات وغيرها من الأصول التقليدية إلى رموز رقمية.
- وأضاف أن الشركات الأصلية في قطاع العملات المشفرة تواصل التفوق على الوافدين الرئيسيين من القطاع المالي التقليدي رغم امتلاك المؤسسات التقليدية قاعدة عملاء أكبر.
وبحسب Matt Hougan، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، قد يكون مستثمرو العملات المشفرة يقللون من تقدير حجم المرحلة التالية من نمو القطاع بسبب اعتمادهم المفرط على ظروف السوق الحالية.
قد تستهدف تطبيقات العملات المشفرة سوق أصول أكبر بكثير
في تقرير صدر في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، حدّد Hougan ثلاثة أخطاء يرتكبها المستثمرون مع توسع القطاع إلى ما يتجاوز حدوده الحالية.
وتتمثل الحجة الأولى في أن المستثمرين يقللون من تقدير الأسواق التي صُممت تطبيقات العملات المشفرة لخدمتها. وأشار إلى Uniswap كمثال. فقد بُنيت منصة التداول اللامركزية في البداية لتسهيل التداول بين الأصول المشفرة، لكن سوقها المحتملة قد تتوسع بشكل كبير مع تحويل الأصول التقليدية إلى رموز رقمية.
وكتب Hougan: «ينظر الناس إلى هذه التطبيقات على أنها تطبيقات للعملات المشفرة، تماماً كما كانوا ينظرون إلى Amazon على أنها متجر كتب».
وفي حين تبلغ القيمة السوقية للعملات المشفرة نحو تريليوني دولار من الأصول، أشار Hougan إلى أن قيمة سوق الأسهم العالمية تبلغ نحو 150 تريليون دولار، بينما تبلغ قيمة سوق السندات نحو 350 تريليون دولار.
ومع انتقال الأسهم والسندات والعقارات وغيرها من الأصول إلى البنية التحتية القائمة على البلوك تشين، يمكن لمنصات مثل Uniswap وHyperliquid وAave وChainlink أن تخدم أسواقاً أكبر بكثير من سوق العملات المشفرة وحدها.
وأشار Hougan إلى أنه «بات من المقبول على نطاق واسع الآن أن تحويل الأصول إلى رموز رقمية سيطال كل نوع من الأصول يمكن تخيله».
قد تواصل الشركات الأصلية في قطاع العملات المشفرة التفوق على الوافدين من القطاع المالي التقليدي
وتركز النقطة الثانية لدى Hougan على ميل المستثمرين إلى المبالغة في تقدير قدرة المؤسسات المالية التقليدية على الهيمنة على قطاع العملات المشفرة. واستشهد بإطلاق PayPal لعملتها المستقرة في عام 2023 كمثال.
وعلى الرغم من العلامة التجارية العالمية لـ PayPal وقاعدة عملائها الراسخة، لم تستحوذ عملتها المستقرة إلا على حصة صغيرة من السوق. وتسيطر USDT التابعة لـ Tether وUSDC التابعة لـ Circle حالياً على نحو 88% من سوق العملات المستقرة، بينما تبلغ حصة PayPal نحو 1%.
وكتب Hougan: «داخل قطاع العملات المشفرة، يعرف عدد أكبر من الناس Tether ويثقون بها أكثر من PayPal».
وأشار Hougan أيضاً إلى حفظ الأصول المشفرة. فقد دخلت Fidelity السوق في عام 2019، لكن Coinbase برزت كأكبر جهة حفظ للأصول المشفرة في الولايات المتحدة. وأقرّ بأن الشركات المالية التقليدية يمكنها الهيمنة في المجالات التي تتمتع فيها بمزايا راسخة، مستشهداً بالموقع الريادي لـ BlackRock في سوق صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة (ETF) الفورية في الولايات المتحدة.
ويتمثل القلق الأخير لدى Hougan في أن المستثمرين قد يستخدمون أحجام المعاملات الحالية لتقدير الحجم المستقبلي لأسواق البلوك تشين. وجادل بأن تحويل الأصول إلى رموز رقمية قد يزيد نشاط المعاملات بشكل كبير من خلال إتاحة تداول الأصول بصورة مستمرة.
ويجري تداول الأسهم الأمريكية حالياً لمدة تقارب 33 ساعة أسبوعياً، مقارنة بـ 168 ساعة من التداول الأسبوعي المحتمل في سوق مُرمّزة تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. ومع تزايد اعتماد وكلاء الذكاء الاصطناعي في مراقبة المحافظ الاستثمارية وتنفيذ المعاملات، رجّح Hougan أن يرتفع نشاط التداول بشكل حاد.
كما ذكر أن القاسم المشترك وراء الأخطاء الثلاثة جميعها هو أن العملات المشفرة تتغير بوتيرة أسرع من توقعات المستثمرين.
وصرّح Hougan: «الفجوة بين سرعة تحرك القطاع وسرعة لحاق التصورات به هي حيث تكمن الفرصة».
