يتفق الخبراء على أن الرهانات المتشددة بشأن BoJ تدعم الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي

• يتعافى الين الياباني أمام نظرائه، مدعومًا برهانات متشددة بشأن بنك اليابان.
• يرى خبراء السوق أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر.
• ومن المتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر.

استعاد الين الياباني (JPY) قوته بشكل ملحوظ أمام العملات الرئيسية النظيرة يوم الأربعاء بعد أداء دون المستوى في الأيام القليلة الماضية. وانخفض الدولار الأمريكي (USD) بنسبة 0.25% أمام العملة اليابانية إلى نحو 159.20 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة.

وشهدت الأسواق المالية، التي لا تزال واثقة من أن بنك اليابان (BoJ) سيرفع أسعار الفائدة في اجتماعه خلال سبتمبر، عودة قوية للعملة الآسيوية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. ولا تزال التوقعات الراسخة برفع بنك اليابان لأسعار الفائدة قائمة حتى مع صدور القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي الياباني للربع الثاني أضعف من المتوقع.

وأفاد مكتب مجلس الوزراء الياباني يوم الاثنين بأن الاقتصاد نما بوتيرة فصلية بلغت 0.3% في الربع الثاني من هذا العام، وهو أبطأ من التقديرات ومن القراءة السابقة البالغة 0.5%. وعلى أساس سنوي، توسع الاقتصاد بوتيرة معتدلة بلغت 1.1% مقابل القراءة السابقة عند 1.8%.

يبدو أن بيع الين محدود مع بقاء احتمالات رفع بنك اليابان مرتفعة رغم ضعف الناتج المحلي الإجمالي الياباني

ويقر محللو MUFG بأن أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي الياباني تمثل «بالتأكيد تقريرًا أضعف للناتج المحلي الإجمالي»، ويعترفون بأنها «ستشكل تحديًا للرسائل الصادرة عن المتشددين في البنك المركزي الذين يدفعون نحو مسار أكثر قوة لرفع أسعار الفائدة». ومع ذلك، يشيرون إلى أن «تسعير رفع بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل في سبتمبر لا يزال مرتفعًا، بما يعكس احتمالًا يقارب 80% للرفع»، ما يوحي بأن الأسواق لا تزال ترى فرصة قوية لمزيد من التشديد من جانب بنك اليابان. وبرأيهم، فإن مزيج «ضعف البيانات الأمريكية وتسعير الأسواق لرفع في سبتمبر من بنك اليابان سيساعد على كبح تجدد بيع الين على المدى القصير»، ما يحد من تراجعه رغم خلفية النمو المحلي الأضعف.

كما شدد الاستراتيجيون في DBS على إعادة التسعير الحادة لمخاطر السياسات النسبية، مشيرين إلى أن «احتمالات السوق لرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في سبتمبر قفزت إلى 81% من 21%، في حين هبطت توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي إلى 32% من 72%».

وأضاف DBS: «يبرز هذا التحول في الاحتمالات كيف أن المستثمرين يتخذون مراكز بشكل متزايد تحسبًا لسياسة أكثر تشددًا في اليابان، حتى مع تراجع التصور بشأن احتمال المزيد من التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي».

وفي الوقت نفسه، يلاحظ محللو Rabobank أنه «مع تزايد قوة المبررات لرفع آخر من بنك اليابان تدريجيًا»، فإن ذلك يؤكد وجهة نظرهم بأن صناع السياسات في اليابان يميلون بشكل متزايد إلى دعم التحرك المشترك الأخير بين الولايات المتحدة (US) واليابان لدعم العملة من خلال مزيد من التشديد النقدي.

وعلى صعيد الدولار الأمريكي، خفّض المتداولون توقعاتهم المتشددة بشأن الاحتياطي الفيدرالي بسبب ضعف البيانات الأمريكية لشهر يوليو، ولا سيما ضعف بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) والتباطؤ المتوقع في كل من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) العام والأساسي.

وقال محللو Scotiabank: «إن التضخم المعتدل وظهور مؤشرات على الضعف في سوق العمل الأمريكية يجعلان رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في سبتمبر أمرًا غير مرجح للغاية في هذه المرحلة».

التحليل الفني لزوج USD/JPY

على الرسم البياني اليومي، يتم تداول USD/JPY عند 159.30. ويحافظ الزوج على تداوله دون المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا (EMA) عند 159.82، ما يبقي النبرة قصيرة الأجل هبوطية مع استمرار السعر في البقاء دون هذا المستوى المقاوم الديناميكي. ويقع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 43.36 ضمن المنطقة المحايدة، ما يشير إلى ضعف الزخم الصعودي ويعزز فكرة أن السوق في حالة تماسك تحت ضغوط عرض علوية بدلًا من الاستعداد لامتداد صعودي فوري.

وعلى الجانب الصعودي، يشكل المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا عند 159.82 مستوى المقاومة الفوري؛ ومن شأن الإغلاق اليومي فوق هذا الحاجز أن يخفف ضغوط البيع ويفتح الطريق نحو مستويات أعلى. ومع عدم وجود مستويات دعم فنية واضحة وقريبة مستمدة من المؤشرات المقدمة، يظل التركيز منصبًا على ما إذا كان البائعون قادرين على الدفاع عن منطقة 159.82، إذ إن الفشل في استعادة هذا المتوسط المتحرك الأسي سيُبقي USD/JPY عرضة لمزيد من التراجع التصحيحي دون 159.30.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)