الين الياباني يقفز مع إقبال المستثمرين على الملاذات الآمنة وسط العزوف عن المخاطرة

يتراجع زوج USD/JPY مع عزوف المستثمرين عن المخاطرة وتزايد الطلب على الين الياباني بوصفه ملاذًا آمنًا.
يقلّص انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية فجوة العوائد بين الولايات المتحدة واليابان، ما يوفر دعمًا إضافيًا للين.
يترقب المتداولون قرارات الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان الأسبوع المقبل، وسط توقعات بمزيد من الزيادات في أسعار الفائدة من كلا البنكين المركزيين.

يتراجع زوج USD/JPY بنحو 0.65% يوم الخميس، متجهًا لتسجيل أكبر انخفاض يومي له خلال شهر، إذ تضغط المخاوف المتزايدة بشأن الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي على الأسهم العالمية وتضعف شهية المخاطرة. ويجدد ذلك الطلب على الين الياباني (JPY) بوصفه ملاذًا آمنًا، ليتفوق على سائر العملات الرئيسية. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 157، وهو أدنى مستوى له منذ 30 سبتمبر.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يأتي تعافي الين رغم انتعاش طفيف في الدولار الأمريكي (USD). ومع تصدّر الولايات المتحدة طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، يبدو أن المتداولين يفضلون الين على الدولار. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.75 بعد أن لامس أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند 101.45.

وفي الوقت نفسه، يدفع العزوف عن المخاطرة الطلب على السندات الحكومية، ما يخفض العوائد في الاقتصادات الكبرى. ويوفر تقلّص فجوة العوائد بين الولايات المتحدة واليابان دعمًا إضافيًا للين. ويبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات نحو 5.04%، بانخفاض نسبته 1% خلال اليوم، بينما يتداول عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات قرب 2.86%، بانخفاض نسبته 0.50% على أساس يومي.

ومع ذلك، قد تظل مكاسب الين محدودة، إذ لا تزال فجوة العوائد بين الولايات المتحدة واليابان واسعة، فيما تواصل المخاوف بشأن عبء الدين الياباني الثقيل الضغط على العملة. وفي غضون ذلك، قد لا يسهم التشديد التدريجي للسياسة النقدية من جانب بنك اليابان (BoJ) كثيرًا في تقليص فجوة أسعار الفائدة مع الاقتصادات الكبرى الأخرى، مع تمسّك البنوك المركزية بنهج متشدد في ظل مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الصراع في الشرق الأوسط.

يتوقع محللو ستاندرد تشارترد أن يُبقي بنك اليابان سياسته دون تغيير في اجتماعه أواخر أكتوبر، قائلين: «نتوقع أن يُبقي بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 1.25% في اجتماعه يومي 29 و30 أكتوبر، بعد رفعه بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر». لكنهم يتوقعون أن يحافظ المسؤولون على «نبرة متشددة بوضوح»، مشيرين إلى أن «النقاش يتحول بشكل متزايد من مسألة ما إذا كان بنك اليابان سيرفع الفائدة مجددًا إلى توقيت الرفع المقبل». وبينما باتوا يرون أن اجتماع ديسمبر «قد يشهد رفعًا للفائدة»،

يؤكد ستاندرد تشارترد أن «يناير 2027 يظل السيناريو الأساسي لدينا لتوقيت الرفع المقبل». ويرى البنك أيضًا أن لدى بنك اليابان حافزًا للمضي قدمًا في التطبيع التدريجي، إذ إن «لدى بنك اليابان حافزًا لمواصلة تطبيع السياسة النقدية لدعم فروق العوائد والحد من خطر تجدد ضعف الين الياباني، لا سيما إذا استأنف الاحتياطي الفيدرالي التشديد أو أبقى على موقف تقييدي للسياسة النقدية لفترة أطول من المتوقع».

وفي الولايات المتحدة، تشير التوقعات على نطاق واسع أيضًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل، بعد رفعها بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. لكن في ظل استمرار تركيز صناع السياسة النقدية على إعادة التضخم إلى المستوى المستهدف البالغ 2%، يسعّر المتداولون بشكل شبه كامل رفعًا آخر للفائدة في ديسمبر، إذ تضع أداة CME FedWatch احتمال حدوث ذلك عند نحو 89%.

سعر الين الياباني اليوم

يوضح الجدول أدناه نسبة تغير الين الياباني (JPY) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وسجّل الين الياباني أقوى أداء له مقابل الدولار النيوزيلندي.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.19%	0.13%	-0.66%	-0.17%	0.14%	0.40%	-0.20%
EUR	-0.19%		-0.08%	-0.85%	-0.40%	-0.05%	0.21%	-0.41%
GBP	-0.13%	0.08%		-0.78%	-0.34%	0.00%	0.27%	-0.33%
JPY	0.66%	0.85%	0.78%		0.48%	0.81%	1.04%	0.46%
CAD	0.17%	0.40%	0.34%	-0.48%		0.33%	0.60%	-0.02%
AUD	-0.14%	0.05%	-0.01%	-0.81%	-0.33%		0.25%	-0.35%
NZD	-0.40%	-0.21%	-0.27%	-1.04%	-0.60%	-0.25%		-0.57%
CHF	0.20%	0.41%	0.33%	-0.46%	0.02%	0.35%	0.57%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب تغير العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. تُختار عملة الأساس من العمود الأيسر، بينما تُختار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الين الياباني من العمود الأيسر وانتقلت أفقيًا إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير الظاهرة في الخانة ستمثل JPY (عملة الأساس)/USD (عملة التسعير).

المقال التالي