يضعف الين الياباني رغم التحذيرات من التدخل مع ارتداد USD/JPY بالقرب من 158
- يضعف الين الياباني بعد الارتفاع الحاد الذي سجله الأسبوع الماضي رغم تجدد تحذيرات السلطات بشأن التدخل.
- تُلقي التوقعات المالية المتدهورة لليابان بثقلها على العملة اليابانية وتدعم USD/JPY.
- وتترقب الأسواق الآن تقرير التوظيف الأمريكي لشهر يوليو للحصول على مؤشرات جديدة بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
يتم تداول USD/JPY قرب 157.95 يوم الثلاثاء وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعًا بنسبة 0.49% خلال اليوم. وبعد الارتداد الحاد للين الياباني (JPY) الأسبوع الماضي، مدفوعًا بتدخل منسق من السلطات اليابانية والأمريكية في سوق الصرف الأجنبي، بدأ المستثمرون تدريجيًا في إعادة تركيزهم على الأساسيات الكامنة، ما أتاح للدولار الأمريكي (USD) استعادة جزء من خسائره الأخيرة.
وأكدت وزارة المالية اليابانية أن طوكيو وواشنطن نفذتا تدخلًا منسقًا لدعم العملة اليابانية. وقالت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما إن السلطات لن تتردد في التدخل مجددًا إذا لزم الأمر. وفي الوقت نفسه، صرّح وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت بأن واشنطن لا تزال مستعدة للتعاون في تدخلات مستقبلية، بينما وصف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب هذه الخطوة بأنها "إشارة صداقة". ووفقًا لوكالة بلومبرغ، يُقدَّر أن اليابان أنفقت نحو 34 مليار دولار على تدخل الأسبوع الماضي.
ومع ذلك، يتجه اهتمام السوق الآن نحو الآفاق المالية لليابان. فقد أيد الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم (LDP) مقترحًا لخفض ضريبة الاستهلاك على الأغذية مؤقتًا من 8% إلى 1% بدءًا من أبريل 2027، إلى جانب تحويلات نقدية سنوية بنحو 600 مليار ين للأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط. وقد أثار غياب آلية تمويل محددة بوضوح مخاوف المستثمرين، مما جدد الضغوط على الين الياباني.
وفي الوقت نفسه، لا يزال فارق أسعار الفائدة يحد من إمكانات صعود العملة اليابانية. وعلى الرغم من أن بنك اليابان (BoJ) رفع سعر الفائدة الأساسي إلى 1% في يونيو، فإن تكاليف الاقتراض لا تزال أقل بكثير من نظيراتها في الاقتصادات الكبرى الأخرى، ما يواصل دعم صفقات الكاري تريد ويوفر دفعة إضافية لـ USD/JPY.
ويراقب المستثمرون أيضًا التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وبينما يبدو أن التوترات بين الولايات المتحدة (US) وإيران قد هدأت مؤقتًا، فإن التصريحات المتضاربة من الجانبين لا تزال تشجع على حالة من الحذر في الأسواق.
ويتجه الاهتمام الآن إلى بيانات سوق العمل الأمريكية، مع صدور مسح فرص العمل ودوران العمالة (JOLTS) في وقت لاحق من يوم الثلاثاء، قبل تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة. ويتوقع الاقتصاديون أن يكون الاقتصاد الأمريكي قد أضاف 83 ألف وظيفة في يوليو بعد 57 ألفًا في يونيو، في حين يُتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.2%. وقد تعزز الأرقام الأقوى من المتوقع التوقعات برفع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لأسعار الفائدة في سبتمبر، ما يوفر دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي.
يُنظر إلى دعم الين على أنه مؤقت مع محدودية تراجع USDJPY
ويشير محللون في MUFG إلى أن الين "ضعف بشكل متواضع خلال جلسة التداول الآسيوية"، ما دفع USD/JPY "للارتفاع مجددًا إلى مسافة قريبة من المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند نحو 158.00 بعد أن سجل أدنى مستوى أمس عند 157.18". وعلى صعيد السياسات، تتوقع MUFG أن "يبقى التدخل الأمريكي لدعم الين محدودًا نسبيًا من حيث الحجم"، وبينما تقر بأن "التدخل المشترك قد يثبت فعالية أكبر في المساعدة على دعم الين على المدى القريب، فإننا لا نزال نعتقد أنه لا يمكنه سوى كسب الوقت". وبرأيها، "ستكون هناك حاجة أيضًا إلى تغير في الأساسيات لتشجيع انعكاس مستدام لاتجاه ضعف الين الذي كان قائمًا خلال السنوات الخمس الماضية"، مع وصف "مزيد من الضغوط الأمريكية على اليابان للسماح بوتيرة أسرع لتطبيع سياسة بنك اليابان كجزء من ترتيبات التدخل المشترك" بأنه "خطوة مهمة للمساعدة في عكس ضعف الين".
وتتبنى TD Securities موقفًا مشابهًا بشأن استدامة أي تحرك هبوطي، إذ ترى أن "الزخم قد يدفع USDJPY مؤقتًا إلى الانخفاض نحو 153، لكننا لا نتوقع أن يتداول الزوج دون هذا المستوى بشكل مستدام، في غياب التزام من بنك اليابان ووزارة الخزانة الأمريكية بالكامل". وتؤكد أنه "في غياب انخراط أمريكي مباشر ومطول، وسياسة نقدية أكثر تشددًا من بنك اليابان، فإن مزيج التقييم والتمركز ونماذج تتبع الاتجاه يشير إلى محدودية الهبوط قصير الأجل لـ USDJPY إلى 153.00"، وتعيد التأكيد على أن "في غياب سياسة نقدية أكثر تشددًا من بنك اليابان وانخراط أمريكي مباشر ومطول للتدخل لدعم JPY، فإن مزيج التقييم والتمركز وتتبع الاتجاه يشير، في رأينا، إلى محدودية الهبوط قصير الأجل لـ USDJPY إلى 153.00". وتُظهر إشارات تتبع الاتجاه لديها أن "اتجاه USDJPY تحول من اتجاه صاعد إلى محايد، لكنه لم يدخل بعد في اتجاه هابط"، واتساقًا مع هذا التقييم، تقول TD Securities: "في الوقت الحالي، نبقي على توقعاتنا لنهاية العام عند 159.00 لـ USDJPY".
التحليل الفني لزوج USD/JPY
في الرسم البياني للساعة الواحدة، يتم تداول USD/JPY عند 157.88، محافظًا على نبرة مقيدة مع بقائه دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 فترة عند 159.85 والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 161.78. ويتحرك الزوج صعودًا بشكل طفيف فوق مرجع خط الاتجاه الصاعد المكسور عند 157.72 ومستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند 157.30، إلا أن الصورة الأوسع تشير إلى أن الارتفاعات تظل عرضة للضعف ما دامت هذه المتوسطات الرئيسية فوق السعر، حتى مع إشارة مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 58.22 إلى زخم قصير الأجل بنّاء بشكل معتدل.
وعلى الجانب الصاعد، تقع المقاومة الأولية عند مستوى تصحيح 38.2% عند 158.58، تليها عقبة أكثر أهمية عند مستوى 50.0% عند 159.61، وذلك قبيل المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 159.85. وفي مستويات أعلى، يتقارب تصحيح 61.8% عند 160.64 مع المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 161.78 ومستوى 78.6% عند 162.12 لتشكيل منطقة عرض كثيفة. أما على الجانب الهابط، فيُرى الدعم الفوري قرب منطقة كسر خط الاتجاه عند 157.72، مع ارتكاز الحركة على تصحيح 23.6% عند 157.30؛ وأي تراجع أعمق من شأنه أن يكشف مستوى الارتكاز فيبوناتشي قرب 155.23 باعتباره أرضية الدعم المهمة التالية.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
