يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي قبيل صدور تقارير التضخم الأمريكية الحاسمة
- ستحدد تقارير مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة توجهات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وتوقعات أسعار الفائدة.
- دفعت قوة بيانات الوظائف الأمريكية المتداولين إلى تسعير احتمال يتجاوز 60% لرفع أسعار الفائدة.
- يشير استطلاع Reuters إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية العام، في تحدٍ لتوقعات السوق بشأن الرفع.
يفقد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، زخمه لليوم الرابع على التوالي ويتداول قرب 98.70 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس.
يراقب المشاركون في السوق عن كثب بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكية المرتقب صدورها يوم الخميس وبيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الجمعة، إذ قد توفر تقارير التضخم هذه إشارات حيوية بشأن آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed) قبل اجتماعه الأسبوع المقبل.
في أعقاب بيانات الوظائف الأمريكية الأقوى مؤخراً، زاد المتداولون رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة، إذ تُسعّر أداة CME FedWatch احتمالاً يتجاوز 60% لزيادة الفائدة في اجتماع السياسة المقبل للبنك المركزي.
ومع ذلك، ووفقاً لغالبية الاقتصاديين في استطلاع Reuters، سيُبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 15 و16 سبتمبر وخلال ما تبقى من هذا العام، متحدياً مرة أخرى توقعات السوق بسلسلة من الزيادات.
جاءت البيانات الاقتصادية قوية في معظمها خلال الأسابيع الأخيرة، وأشار عدد من الاقتصاديين إلى أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس ستكون حاسمة في ترسيخ توقعاتهم بشأن أسعار الفائدة المستقبلية.
تتعمق تدفقات الخروج من السندات مع تقويض ارتفاع العوائد للطلب
يرى الاستراتيجيون في BNY أن شهية المستثمرين للمخاطرة قد تراجعت، مشيرين إلى أن "iFlow Mood ضاق بوتيرة أسرع مع قيام المستثمرين بخفض انكشافهم على السندات السيادية الأساسية بشكل أكثر حدة من الأسهم العالمية". وأضافوا أن "ارتفاع العوائد العالمية يضغط بشكل متزايد على تدفقات السندات"، ما يبرز كيف أن ضغوط ارتفاع الفائدة تدفع إلى تراجع أكثر وضوحاً عن الديون السيادية الأساسية مقارنة بأسواق الأسهم.
التحليل الفني: DXY يستقر دون المتوسطات المتحركة
على الرسم البياني اليومي، يتداول مؤشر الدولار الفوري عند 98.70، محافظاً على نبرة هبوطية على المدى القريب مع بقائه دون كل من المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام والمتوسط المتحرك الأسي لخمسين يوماً. ولا يزال المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل دون المتوسط الأطول أجلاً، في حين يبقى مؤشر القوة النسبية لـ14 يوماً (14) عند نحو 37 ضمن المنطقة الهبوطية، ما يشير إلى استمرار الضغوط السلبية رغم بعض الاستقرار في FXS Fed Sentiment Index قرب 125.72.
على الجانب الصعودي، تتوافق المقاومة الأولية مع المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام، مع سقف أكثر أهمية عند المتوسط المتحرك الأسي لخمسين يوماً، وهما معاً يحددان النطاق الذي يجب على المؤشر استعادته لتخفيف الانحياز الهبوطي الحالي. وفي غياب مستويات دعم فنية واضحة من مجموعة البيانات المقدمة، قد يتطلع المتداولون إلى القيعان الأخيرة والأرقام النفسية المستديرة دون 98.75 كمناطق طلب محتملة، بينما من المرجح أن تواجه أي محاولات تعافٍ صعوبات ما دام السعر يتداول دون تجمع المتوسطات المتحركة الأسية.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، وهو العملة "الفعلية" لعدد كبير من الدول الأخرى حيث يتداول إلى جانب العملات الورقية المحلية. وهو العملة الأكثر تداولاً في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم تداولات سوق الصرف الأجنبي العالمية، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يومياً، وفقاً لبيانات عام 2022. وبعد الحرب العالمية الثانية، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني كعملة احتياطية عالمية. وعلى مدى معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعوماً بالذهب، إلى أن ألغى اتفاق Bretton Woods في عام 1971 العمل بنظام معيار الذهب.
أهم عامل منفرد يؤثر في قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية التي يشكلها الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى الاحتياطي الفيدرالي مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يدعم قيمة الدولار الأمريكي. وعندما ينخفض التضخم دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعاً للغاية، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يضغط على العملة الأمريكية.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضاً طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء سياسي غير تقليدي يُستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لا تقرض بعضها بعضاً (خشية التخلف عن السداد من الطرف المقابل). وهو الملاذ الأخير عندما لا يكون من المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وكان هذا هو السلاح المفضل للاحتياطي الفيدرالي لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات الحكومية الأمريكية في المقام الأول من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية التي يتوقف فيها الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها في مشتريات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابياً للدولار الأمريكي.
