人民幣：在通膨溫和的情況下，兌美元升勢保持完好－BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 表示，USD/CNH 持續走低，跌至自 2023 年 1 月以來的最低水準，因中國 8 月消費者物價指數（CPI）溫和上升，但整體通膨仍然偏低。由於 CPI 落後於生產者物價指數（PPI），且企業的定價能力受限，Haddad 認為，較強勢的人民幣（CNY）可能有助於推動中國轉向以消費帶動成長的模式，並使 USD/CNH 的下行趨勢持續。
疲弱的 CPI 支持更強勢的人民幣
「USD/CNH 持續走低，觸及自 2023 年 1 月以來的最低水準。中國 8 月 CPI 上升，但通膨仍然溫和。整體 CPI 年增率為 0.8%，符合市場預期，高於 7 月的 0.5%，主要受通訊設備與能源價格帶動。8 月核心 CPI 與 PPI 分別為年增 1.0%（市場預期：0.9%，前值：0.9%）及年增 3.8%（市場預期：3.6%，前值：3.5%），雙雙高於預期。」
「相較於 PPI 通膨，偏低的 CPI 顯示企業將較高成本轉嫁給消費者的定價能力有限，進而壓縮利潤率，也凸顯國內需求依然疲弱。我們認為，中國貨幣持續升值可透過降低進口成本、提高可支配所得，協助該國將成長模式轉向以消費支出為主。總結來說：USD/CNH 的下行趨勢仍然完好。」
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