隨著市場押注日本央行延長緊縮週期，日圓本週表現優於其他貨幣
- 日圓在週四修正走勢後，兌美元回升。
- 市場擔憂 BoJ 將在更長時間內維持貨幣緊縮路徑，提振日圓走強。
- 投資人密切關注將於公布的8月美國 CPI 數據。
日圓（JPY）週五兌美元（USD）反彈，收復前一日大幅修正後的部分跌幅。歐洲時段，USD/JPY 下跌 0.3%，至 154.00 附近，截至本文撰寫時為止。
本週日圓表現優於其他貨幣，兌美元維持 1.26% 的漲幅，因市場預期日本銀行（BoJ）將持續走在貨幣緊縮路徑上，並可能在下週會議上升息 25 個基點至 1.25%，創下 31 年來最高水準。
本週日圓價格
下表顯示本週日圓（JPY）兌所列主要貨幣的百分比變動。日圓兌紐西蘭元表現最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.19% | 0.09% | -1.25% | 0.20% | 0.37% | 1.02% | 0.83% | |
| EUR | -0.19% | -0.10% | -1.41% | 0.01% | 0.22% | 0.84% | 0.64% | |
| GBP | -0.09% | 0.10% | -1.41% | 0.11% | 0.30% | 0.94% | 0.74% | |
| JPY | 1.25% | 1.41% | 1.41% | 1.55% | 1.71% | 2.36% | 2.16% | |
| CAD | -0.20% | -0.01% | -0.11% | -1.55% | 0.22% | 0.83% | 0.63% | |
| AUD | -0.37% | -0.22% | -0.30% | -1.71% | -0.22% | 0.65% | 0.45% | |
| NZD | -1.02% | -0.84% | -0.94% | -2.36% | -0.83% | -0.65% | -0.20% | |
| CHF | -0.83% | -0.64% | -0.74% | -2.16% | -0.63% | -0.45% | 0.20% |
熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基礎貨幣取自左欄，報價貨幣取自上排。例如，若您從左欄選擇日圓，並沿著橫向移動至美元，方框中顯示的百分比變動即代表 JPY（基礎）/USD（報價）。
MUFG 分析師指出，日圓走強是由「在即將到來的風險事件前，可能出現的部位調整，以及市場持續押注日本銀行將以更快步伐收緊貨幣政策」所推動。他們補充表示，「市場已大致消化 BOJ 將於 9 月 18 日會議升息 25 個基點的預期，焦點正轉向 BOJ 對後續會議更廣泛升息路徑的溝通。」
與此同時，Rabobank 的一份報告指出，市場對於 BoJ「甚至可能考慮升息 50 個基點」的討論也已升溫。
在美國，投資人正等待將於 GMT 12:30 公布的 8 月消費者物價指數（CPI）數據。美國 CPI 數據預計將對聯準會（Fed）的利率預期產生重大影響。
在美國 CPI 數據公布前，根據 CME FedWatch 工具，下週即將召開的政策會議升息機率為 72.4%。
USD/JPY 技術分析
從日線圖來看，USD/JPY 報 153.96，短線仍維持看跌偏向，因現貨價格明顯位於 20 日指數移動平均線（EMA）156.99 下方。價格持續位於這條短期 EMA 下方，顯示反彈仍受壓制；而相對強弱指數（RSI）位於 30，暗示下行動能沉重，但已接近超賣區域，這可能放慢進一步下跌的速度，而非單靠此訊號就扭轉趨勢。
上檔方面，初步阻力位於 157.00 附近的 20 日 EMA，若日線收盤突破此關卡，才有望緩解眼前的下行壓力，並為更持續的復甦階段打開空間。在重新站上該水準之前，該貨幣對仍容易進一步走弱，交易員可能會在 RSI 動能仍徘徊於接近超賣讀數時，選擇在反彈時逢高賣出。
（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
日本銀行常見問題
日本銀行（BoJ）是日本的中央銀行，負責制定國內貨幣政策。其職責包括發行紙幣，以及執行貨幣與金融調控，以確保物價穩定，也就是將通膨目標維持在約 2%。
日本銀行於 2013 年啟動超寬鬆貨幣政策，以在低通膨環境下刺激經濟並推升通膨。該行政策以量化與質化寬鬆（QQE）為基礎，也就是透過印鈔購買政府債券或公司債等資產，以提供流動性。2016 年，日本銀行進一步加碼其策略，先是導入負利率，之後又直接控制 10 年期公債殖利率。到了 2024 年 3 月，BoJ 上調利率，實際上已退出超寬鬆貨幣政策立場。
日本銀行的大規模刺激措施導致日圓兌主要貨幣走貶。由於日本銀行與其他主要中央銀行之間的政策分歧擴大，而後者為對抗數十年來高企的通膨水準，選擇大幅升息，這一過程在 2022 年與 2023 年進一步加劇。BoJ 的政策導致與其他貨幣之間的利差擴大，拖累日圓價值下滑。到了 2024 年，隨著 BoJ 決定放棄其超寬鬆政策立場，這一趨勢部分逆轉。
日圓走弱以及全球能源價格飆升，推升日本通膨上升，並超過 BoJ 2% 的目標。國內薪資上升的前景——這是推動通膨的關鍵因素——也促成了這項政策轉向。
