隨著日圓領跌帶動美元走弱，瑞士法郎走強
- 日圓走強拖累美元走低，USD/CHF回落。
- 油價上漲使通膨疑慮與聯準會升息押注持續成為市場焦點。
- 美國PPI與CPI數據將有助於形塑市場對下週聯準會會議的預期。
週三，USD/CHF小幅走低，因美元（USD）全面走弱，讓瑞士法郎（CHF）收復部分失地。截至撰稿時，該貨幣對交投於0.8078附近，當日下跌約0.20%。
日圓（JPY）急升主導美元跌勢，而更廣泛的市場情緒仍受到中東美伊戰爭及其推升油價的影響。西德州中質原油（WTI）報每桶約93.50美元，接近6月8日以來的最高水準。
追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於98.67附近，接近8月21日以來最低水準。儘管市場對聯準會（Fed）抱持鷹派預期，美元仍承壓，而高漲的油價也進一步強化了利率將維持在較高水準的理由。
因此，美國公債殖利率維持高檔，基準10年期殖利率交投於4.80%附近，接近2023年11月以來最高水準。美國財政部預計將於GMT 15:00公布其債券回購規模。該部門上月表示，將購買至少40億美元的較長天期債務。
在聯準會9月15日至16日會議前，美國通膨數據如今成為市場焦點，因決策官員一再強調致力於讓通膨回到2%的目標。即將公布的數據可能在決定央行是否升息方面扮演關鍵角色。
生產者物價指數（PPI）將於週四公布，接著是週五的消費者物價指數（CPI）。若通膨數據高於預期，可能強化市場對聯準會9月升息的預期，並幫助美元反彈。反之，若數據偏軟，美元可能更容易進一步走弱。
即便如此，瑞士國家銀行（SNB）的零利率政策，以及其抑制瑞郎過度升值的意願，可能限制USD/CHF的下行空間。
通膨常見問題
通膨衡量的是一籃子具代表性的商品與服務價格上升的幅度。整體通膨通常以月增率（MoM）與年增率（YoY）的百分比變化表示。核心通膨則排除食品與燃料等波動較大的項目，因其價格可能受到地緣政治與季節性因素影響而波動。核心通膨是經濟學家關注的指標，也是中央銀行的目標水準；央行的職責是將通膨維持在可控範圍內，通常約為2%。
消費者物價指數（CPI）衡量一籃子商品與服務在一段時間內的價格變化。它通常以月增率（MoM）與年增率（YoY）的百分比變化表示。核心CPI是中央銀行鎖定的指標，因其排除了波動較大的食品與燃料投入項目。當核心CPI升至2%以上時，通常會帶來較高的利率；反之，當其降至2%以下時亦然。由於較高的利率通常有利於一國貨幣，較高的通膨往往會帶來較強勢的貨幣。當通膨下降時，情況則相反。
雖然這看起來可能有違直覺，但一國的高通膨會推升其貨幣價值，反之較低的通膨則會壓低其貨幣價值。這是因為中央銀行通常會透過升息來對抗較高的通膨，而這會吸引更多尋求有利可圖停泊資金地點的投資人，帶來全球資本流入。
過去，黃金是投資人在高通膨時期會轉向的資產，因為它能保值；而在市場極度動盪時，投資人也常因其避險屬性而買入黃金，但大多數時候情況並非如此。這是因為當通膨高漲時，中央銀行會升息以加以抑制。 較高的利率對黃金不利，因為相較於持有可生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會上升。另一方面，較低的通膨通常有利於黃金，因為它會帶動利率下降，使這種閃耀金屬成為更具吸引力的替代投資選擇。
