CEE-Devisen: Abwärtsrisiken überwiegen – ING

ING-Stratege Frantisek Taborsky stellt fest, dass die Zinsen in Mittel- und Osteuropa (CEE) nach einer Phase schwächerer Korrelation wieder stärker auf die höheren Energiepreise reagieren. Trotz eines stärkeren Wachstums des regionalen Bruttoinlandsprodukts (BIP) als im Euroraum bleibt die Inflation seiner Ansicht nach das zentrale Thema. Angesichts anstehender Daten aus Polen, Tschechien und Ungarn sieht er für die CEE-Währungen kurzfristig größere Abwärtsrisiken als Aufwärtspotenzial.

Zinsen in Mittel- und Osteuropa folgen steigenden Energiepreisen

„In der CEE-Region stabilisierten sich die Devisenmärkte gestern etwas nach dem Ausverkauf vom Freitag, auch wenn das negative globale Umfeld weitgehend unverändert bleibt.“

„Die Region startete mit einer nachholenden Aufwärtsbewegung der Zinsen als Reaktion auf die steigenden Energiepreise in diese Woche. Die Korrelation zwischen Zinsen und Energiepreisen hat sich in den vergangenen Wochen abgeschwächt; gemessen an den Mustern der vorangegangenen Monate müssten die Zinsen in der CEE-Region höher liegen.“

„Dennoch kann sich die CEE-Region weder den Turbulenzen an den Anleihemärkten im Euroraum, insbesondere in Frankreich, noch den wachsenden Sorgen vor einer regionalen Rezession entziehen. Allerdings fiel das BIP-Wachstum in der Region etwas stärker aus als im Euroraum, und wir betrachten die Inflation vor Ort weiterhin als das drängendere Problem.“

„Daher halten wir es für wahrscheinlicher, dass die Zinsen den Energiepreisen nach oben folgen, als dass sie aufgrund von Rezessionsängsten sinken. Der regionale Wirtschaftskalender ist bis Freitag praktisch leer. Dann stehen die Veröffentlichung der Inflationsdaten für Polen sowie der BIP-Zahlen für Tschechien und Ungarn an.“

„In den kommenden Tagen wird die Richtung naturgemäß von den Sitzungen der Fed und der EZB sowie von möglichen neuen Entwicklungen im Konflikt zwischen den USA und dem Iran beeinflusst. Dennoch sehen wir für die CEE-Währungen größere Abwärtsrisiken als Aufwärtspotenzial.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)