Türkische Lira: Zinssenkungszyklus wird fortgesetzt, Carry-Trade bleibt intakt – ING

Frantisek Taborsky von ING erwartet, dass die türkische Zentralbank ihren Lockerungskurs wieder aufnimmt und die Zinsen um 100 Basispunkte auf 36,00 % senkt. Für Oktober und Dezember rechnet er mit weiteren Senkungen um jeweils 100 Basispunkte auf 35 % zum Jahresende. Er verweist auf eine verbesserte Stimmung hinsichtlich der Inflation und begrenzte fondsbezogene Risiken, warnt jedoch vor einer schwächeren Binnennachfrage. Obwohl bereits viele Anleger Long-Positionen in TRY halten, geht er davon aus, dass der Carry-Trade anhält, und prognostiziert für USD/TRY zum Jahresende einen Kurs von 51,50.

Zinssenkungen in der Türkei erwartet, Carry-Trade bleibt attraktiv

„Wir erwarten, dass die türkische Zentralbank heute erstmals seit Beginn des Konflikts zwischen den USA und dem Iran ihren Zinssenkungszyklus wieder aufnimmt und die Zinsen um 100 Basispunkte auf 36,00 % senkt. Die Inflationsdaten für September lieferten ein positives Signal, während die Entwicklungen bei Investmentfonds auf Abwärtsrisiken für die Wirtschaft im Schlussquartal hindeuten.“

„Allerdings könnte dies die Binnennachfrage durch eine knappere Liquidität, Vermögensverluste und ein geringeres Vertrauen weiter schwächen. Rückzahlungen an Kleinanleger könnten den Konsum stützen, doch bleiben Kontrahentenrisiken die wichtigste Gefahr für ein Übergreifen auf andere Bereiche.“

„Die Stimmung hinsichtlich der Inflation hat sich nach den günstigen Septemberdaten und angesichts der Erwartungen einer schwächeren Nachfrage verbessert. Wir erwarten im Oktober und Dezember Zinssenkungen um jeweils 100 Basispunkte, womit der Leitzins zum Jahresende bei 35 % liegen würde. Dem steht unsere Inflationsprognose von 29,0 % zum Jahresende gegenüber.“

„Obwohl die bereits stark besetzten Long-Positionen in TRY immer geringere Erträge aus der Zinsdifferenz bieten, bleiben sie an den Schwellenmärkten beliebt. Wir erwarten, dass diese Nachfrage in den kommenden Monaten trotz erneuter Zinssenkungen anhält.“

„Die jüngste wöchentliche Anpassung bei USD/TRY ändert nichts an der Gesamtkonstellation am Devisenmarkt, und der Carry-Trade setzt sich fort. Wir erwarten bis zum Jahresende einen Kurs von 51,50 für USD/TRY.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)