Dólar canadiense: las apuestas por una subida de tipos del Banco de Canadá se consideran excesivas - Standard Chartered

El economista de Standard Chartered Dan Pan prevé que el Banco de Canadá (BoC) mantenga su tipo de interés oficial en el 2,25 % hasta finales de 2026 y durante 2027, pese a que el mercado descuenta un ciclo de endurecimiento monetario mucho más pronunciado. Pan sostiene que la debilidad de la demanda interna, la moderación de la inflación subyacente y la fragilidad del mercado laboral reducen la necesidad de subidas agresivas, incluso si se produce una subida preventiva en octubre.

Se prevé que el BoC mantenga los tipos pese a la presión del mercado

«Esperamos que el BoC mantenga los tipos sin cambios pese a la creciente presión del mercado para que los suba ya este mes. La debilidad de la demanda interna y la moderación de la inflación subyacente apuntan a un escaso riesgo de que las presiones inflacionistas se generalicen. Es probable que sea una decisión muy ajustada, dado que el BoC hace hincapié en los riesgos futuros para la inflación y en una política monetaria orientada al futuro. Incluso con una subida preventiva en octubre, consideramos excesivo el endurecimiento total que descuenta el mercado».

«Ahora esperamos que el Banco de Canadá (BoC) mantenga los tipos sin cambios en el 2,25 % hasta finales de 2026 y durante 2027, frente a nuestra previsión anterior de un recorte en 2026 y una subida en 2027. Los elevados precios del petróleo han reducido la probabilidad de un recorte de tipos a corto plazo, pero la persistencia de capacidad ociosa en la economía y una inflación subyacente contenida siguen ofreciendo argumentos para que el BoC no reaccione a las perturbaciones a corto plazo de los precios de la energía».

«En nuestra opinión, una subida en octubre respondería a la cautela, no a la necesidad. Los comentarios del gobernador del BoC, Macklem, desde la reunión de septiembre hacen hincapié en los riesgos futuros para la inflación y en la disposición del banco central a actuar de forma anticipada».

«Aunque el BoC podría realizar una o dos subidas a principios de 2027 si repunta la inflación subyacente, no vemos ningún catalizador sólido del crecimiento que justifique los 100 puntos básicos de subidas de tipos que descuenta el mercado».

«Las perspectivas favorables para la inversión, impulsadas por los elevados precios de las materias primas y la adopción de la IA, podrían tardar en estimular el crecimiento, mientras la economía sigue lidiando con la persistente incertidumbre comercial».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)