Banco Central Europeo: una subida más y después un periodo prolongado sin cambios en los tipos – Commerzbank

Los economistas de Commerzbank esperan que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga el tipo de la facilidad de depósito en el 2,50 % en octubre y lo eleve al 2,75 % en diciembre en respuesta a la persistente inflación en la eurozona. Dado que los tipos ya se consideran ligeramente restrictivos y se prevé que la inflación descienda hacia el objetivo a finales de 2027, pronostican que el tipo de la facilidad de depósito del BCE se mantendrá en el 2,75 % durante todo 2027.

Subida en diciembre antes de una larga pausa

«Esperamos que los envíos de petróleo desde la región —que ya han aumentado significativamente en los últimos meses mediante los llamados “tránsitos oscuros”— se normalicen pese a los últimos contratiempos. Por tanto, es probable que, a medio plazo, los precios del petróleo y, con ellos, los de la energía vuelvan a bajar».

«Dada la persistencia de una inflación elevada en la eurozona, esperamos que el BCE vuelva a subir los tipos de interés en diciembre y los mantenga sin cambios en 2027».

«Según algunos miembros del Consejo de Gobierno del BCE, esto ya ocurre con el actual tipo de interés oficial del 2,5 %. A juzgar por los comentarios sobre el tipo de interés neutral que hemos recopilado en los últimos meses, la mayoría de los miembros del Consejo de Gobierno probablemente también consideraría ligeramente restrictivo un tipo de la facilidad de depósito del 2,75 %».

«Entre los factores que desaconsejan nuevas subidas de los tipos de interés en el nuevo año figuran el descenso de los precios del petróleo que anticipamos, el efecto moderador del aumento de las rentabilidades de los bonos y la valoración de muchos banqueros centrales de que los tipos de interés oficiales ya estarán ejerciendo un efecto restrictivo para entonces».

«Aunque es necesario actuar, ni la Fed ni el BCE modificarán los tipos de interés la próxima semana. Así lo respaldan, entre otros elementos, las declaraciones de responsables de ambos bancos centrales».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)