El oro rebota por encima de los 4.000 dólares ante las esperanzas de una distensión entre Estados Unidos e Irán

• El precio del oro recupera parte del terreno perdido y se acerca a los 4.010 dólares al inicio de la sesión asiática del martes.
• Las esperanzas de una distensión de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán brindan cierto apoyo al oro.
• Es probable que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión de octubre del miércoles.

El precio del oro (XAU/USD) rebota hasta situarse en torno a los 4.010 dólares y rompe una racha de dos jornadas de pérdidas al inicio de la sesión asiática del martes. El metal precioso registra un ligero avance, ya que la caída de los precios del petróleo modera las preocupaciones por la inflación antes de la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) de esta semana.

Los precios del petróleo se desploman ante las esperanzas de una distensión de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán. CNBC informó de que el ministro de Defensa de Arabia Saudí mantuvo conversaciones con dirigentes iraníes en Teherán el lunes, en un intento por aliviar las tensiones latentes entre ambos países. Este acontecimiento alivió en cierta medida las preocupaciones por la inflación, aunque ese respiro podría ser temporal.

«El crudo ha retrocedido un poco, lo que está ayudando al oro, y también están entrando algunas compras en busca de oportunidades», afirmó Bob Haberkorn, estratega sénior de mercados de StoneX. «Creo que el volumen de negociación será bajo y que nos mantendremos en torno al nivel de los 4.000 dólares hasta el anuncio de la Fed, a la espera de ver qué tienen que decir», añadió Bob.

Todas las miradas estarán puestas en la decisión de la Fed sobre los tipos de interés del miércoles. Se espera de forma generalizada que el banco central estadounidense mantenga los tipos de interés sin cambios en un rango del 3,75 % al 4,00 % en su próxima reunión de octubre, tras la subida de septiembre.

Los mercados descuentan ahora una probabilidad de alrededor del 10 % de que la Fed vuelva a subir los tipos un cuarto de punto en su reunión del miércoles, según la herramienta FedWatch de CME. Cerca del 82,3 % espera al menos una subida antes de que termine el año.

La tesis alcista del oro se pone a prueba mientras los CTA se inclinan por posiciones cortas en torno al nivel clave de los 4.000 dólares

Según TD Securities, «la tesis alcista del oro a largo plazo afronta una prueba cerca del nivel de los 4.000 dólares por onza, con los CTA ahora posicionados en corto en todas las señales». El banco señala que «los CTA ya han realizado fuertes ventas de oro, mientras los fondos sistemáticos abren posiciones cortas en respuesta a todos los indicadores de impulso», lo que deja el posicionamiento sesgado a la baja mientras los precios ponen a prueba este umbral clave.

En este contexto, TD Securities señala que «las cotizaciones al contado y de los futuros han operado por debajo del nivel clave de los 4.000 dólares por onza; sin embargo, el mercado ha vuelto a mostrar una extraordinaria resistencia, con una recuperación de los precios en un plazo bastante breve». La entidad añade que «pese a la moderación a corto plazo de los flujos hacia los ETF, la tendencia sigue siendo favorable, mientras que la demanda de los bancos centrales ha sido un motor alcista clave, especialmente cuando los precios se sitúan en esta zona».

En cuanto a la dinámica del posicionamiento, TD Securities destaca que «los CTA comenzarían a cerrar posiciones cortas por encima de los 4.092 dólares por onza», lo que sugiere que un movimiento sostenido por encima de ese nivel podría desencadenar una cobertura de posiciones cortas y reforzar potencialmente un contexto que sigue siendo, en términos generales, favorable para el oro.

Warsh destaca el auge de la inversión y la atención a la IA, pero evita comprometerse de antemano con la trayectoria de la Fed

El discurso del presidente de la Fed, Warsh, obtiene una puntuación de 5,6/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente por debajo de la media histórica de 6,1/10, lo que apunta a un tono de impacto algo menor respecto a la referencia establecida, pese a que el mensaje se mantiene en líneas generales. El reconocimiento de estar «excesivamente marcado por la crisis financiera mundial» pone de relieve un sesgo de cautela, incluso mientras Warsh destaca el crecimiento estructural y un auge de la inversión impulsado por «buenas políticas», al tiempo que se niega a anticipar el resultado de las próximas reuniones de octubre y diciembre y subraya los efectos de contagio entre la política estadounidense y el resto del mundo. El énfasis de Warsh en la IA como fuerza que impulsa la demanda a corto plazo y como herramienta para mejorar la confianza en los datos, junto con la atención a la estabilidad financiera y a los riesgos de cola, refuerza una postura consciente de los riesgos que favorece mantener la vigilancia en materia de política monetaria, en lugar de un cambio inmediato en la función de reacción de la Fed.

El índice FXS de sentimiento de la Fed se mantuvo sin cambios, con una variación de 0,00 puntos y un nivel de 127,51, lo que indica que el discurso dejó la percepción de la postura monetaria firmemente en terreno restrictivo. La combinación de una lectura estable y elevada del índice y una puntuación ligeramente más moderada en el FXS Speechtracker sugiere que los mercados no perciben un reajuste sustancial del sesgo restrictivo de la Fed, y que interpretan la cautela de Warsh y su atención a la inversión y la IA como coherentes con una preferencia continuada por mantener unas condiciones restrictivas.

Análisis técnico: el oro mantiene una perspectiva negativa por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el sesgo a corto plazo del XAU/USD es alcista, ya que la cotización al contado se mantiene muy por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda central de Bollinger de 20 días, lo que conserva intacta la tendencia alcista general pese a la reciente consolidación. El precio también se sitúa por encima de la banda inferior de Bollinger, lo que sugiere que los movimientos bajistas siguen amortiguados, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI), en 35,20, se aproxima a la zona de sobreventa, lo que apunta a que la presión vendedora podría estar perdiendo impulso, en lugar de señalar un cambio de tendencia.

A la baja, el soporte inmediato se concentra en torno a la banda inferior de Bollinger, en 4.020 dólares, seguido de la línea central de Bollinger, cerca de los 4.130 dólares, y de la SMA de 100 días, en 4.220 dólares, que en conjunto definen una densa zona de demanda que sustenta la estructura alcista. Dado que el conjunto actual de indicadores no señala niveles de resistencia cercanos, cualquier rebote desde esta zona de soporte podría llevar a los compradores a intentar recuperar el control e impulsar el precio hacia los máximos recientes, siempre que los cierres diarios se mantengan por encima del suelo técnico de los 4.020 dólares.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)