L’euro poursuit sa série de baisses face au dollar américain, les politiques de la Fed et de la BCE en ligne de mire

• L’euro poursuit son repli vers 1,1140 face au dollar américain, pénalisé par sa sous-performance.
• Le net rebond des rendements obligataires français ravive les inquiétudes sur le marché obligataire.
• La Fed et la BCE devraient toutes deux maintenir leurs taux d’intérêt inchangés cette semaine.

L’euro (EUR) poursuit mardi sa baisse face au dollar américain (USD) pour la cinquième séance consécutive. La paire EUR/USD chute vers 1,1140, la monnaie unique sous-performant sur fond de regain d’inquiétude sur le marché obligataire français.

Les rendements des obligations françaises ont rebondi après deux jours de correction. Au moment de la rédaction, le rendement des obligations françaises à 10 ans progresse de 1,42 %, à près de 4,97 %.

Les rendements obligataires français ont corrigé au cours des deux derniers jours après que Moody’s a déjoué les attentes du marché en maintenant la note souveraine de la France à Aa3, assortie d’une perspective négative.

Par ailleurs, la prudence des intervenants de marché à l’approche de l’annonce de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE), jeudi, et de publications économiques clés vendredi, notamment les données préliminaires de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) allemand pour octobre et les chiffres du produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre, a également pesé sur l’euro.

Les analystes de Commerzbank s’attendent à ce que la BCE maintienne ses taux directeurs inchangés. Ils préviennent toutefois que cette pause pourrait s’avérer temporaire, soulignant qu’« en décembre, cependant, elle relèvera probablement de nouveau ses taux en raison d’une inflation durablement élevée, sauf si les rendements des obligations d’État françaises ne deviennent pas totalement incontrôlables ».

Parallèlement, la vigueur persistante du dollar américain à l’approche de l’annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), mercredi, a également pesé sur la principale paire de devises. Au moment de la rédaction, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à six grandes devises, s’échange en hausse de 0,2 %, autour de 102,20.

Les économistes de Deutsche Bank s’attendent à ce que la prochaine décision de la Fed apporte peu de nouveautés sur le plan de la communication officielle, précisant que « le communiqué lui-même [ne devrait] comporter que des modifications limitées, même si des votes dissidents contre un maintien des taux sont possibles ». Selon eux, « l’attention se portera donc sur la conférence de presse du président Warsh et sur la manière dont la Fed met en balance une inflation toujours élevée et une croissance solide avec le récent durcissement des conditions financières ». Les marchés devraient ainsi examiner attentivement ses propos pour déceler toute inflexion du discours de politique monétaire.

Analyse technique de l’EUR/USD

Sur le graphique journalier, l’EUR/USD s’échange à 1,1149, poursuivant son repli sous la moyenne mobile exponentielle à court terme (9, clôture, 0), située à 1,1197, qui fait désormais office de résistance immédiate. Le maintien du cours sous cette moyenne conserve un biais baissier à court terme, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, à 32, reste juste au-dessus de la zone de survente, ce qui laisse entendre que la pression vendeuse persiste et n’est pas encore épuisée.

À la hausse, la première résistance se situe au niveau de la moyenne mobile exponentielle à 9 périodes, vers 1,1197. Une clôture journalière au-dessus de cet obstacle serait nécessaire pour atténuer la dynamique baissière actuelle. En l’absence de supports techniques proches identifiables à partir des données fournies, la paire reste vulnérable à une poursuite du repli. Les traders devraient surveiller l’apparition de nouveaux supports horizontaux ou de points bas formés par l’évolution des cours sous 1,1149 avant qu’un redressement significatif puisse se développer.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)