Le yen poursuit son évolution dans une fourchette face au dollar américain, l’attention restant centrée sur les réunions de la Fed et de la BoJ la semaine prochaine

• L’USD/JPY peine toujours à trouver une véritable impulsion dans un contexte de signaux fondamentaux contrastés.
• L’incertitude entourant le calendrier de la prochaine hausse des taux de la BoJ maintient les acheteurs de JPY sur la défensive.
• La baisse des rendements obligataires américains pèse sur l’USD, mais les risques géopolitiques limitent ses pertes sur fond de fermeté de la Fed.

La paire USD/JPY se maintient au-dessus du seuil de 158,00 durant la séance asiatique de jeudi, prolongeant la phase de consolidation observée depuis le début du mois sous l’effet de forces divergentes. Les opérateurs semblent désormais réticents à prendre des positions directionnelles marquées et préfèrent rester à l’écart avant les rendez-vous majeurs des banques centrales prévus la semaine prochaine.

La Réserve fédérale américaine (Fed) doit annoncer sa décision sur les taux le 28 octobre, à l’issue d’une réunion de politique monétaire de deux jours. Celle-ci sera suivie de la réunion très attendue de la Banque du Japon (BoJ), les 29 et 30 octobre. Dans l’intervalle, l’important écart de rendement entre les États-Unis et le Japon, ainsi que la prudence de la BoJ, maintiennent les acheteurs de yen japonais (JPY) sur la défensive, ce qui soutient la paire USD/JPY. De fait, des personnes proches du dossier ont récemment indiqué que les responsables de la BoJ penchaient contre une nouvelle hausse des taux ce mois-ci, qui constituerait un cas rare de relèvements lors de deux réunions consécutives.

Par ailleurs, le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a déclaré plus tôt cette semaine que l’inflation sous-jacente était très proche de l’objectif de 2 % de la banque centrale, laissant entrevoir la possibilité d’une nouvelle hausse des taux dès décembre. Ces propos, conjugués aux spéculations sur une intervention des autorités japonaises pour soutenir la monnaie nationale, dissuadent les vendeurs de JPY de prendre des positions marquées. De son côté, le dollar américain (USD) reste proche du plus bas de trois semaines atteint mardi, dans un contexte de baisse des rendements obligataires américains. Cela contribue également à limiter tout potentiel de hausse significative de la paire USD/JPY.

Cela dit, la conviction de plus en plus répandue que la banque centrale américaine relèvera de nouveau ses taux face aux craintes inflationnistes liées à la volatilité des prix du pétrole contribue à contenir les pertes du dollar. En outre, les inquiétudes concernant une nouvelle escalade des tensions au Moyen-Orient entretiennent la prime de risque géopolitique, ce qui soutient également le billet vert, valeur refuge, et limite le repli de la paire USD/JPY. Il serait donc prudent d’attendre une sortie franche de la fourchette de fluctuation à court terme avant de se positionner sur le prochain mouvement directionnel.

Graphique journalier de l’USD/JPY

Analyse technique

La paire USD/JPY reste sous sa moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours, située à 159,39, ainsi que sous le retracement de Fibonacci de 50,0 %, à 158,48, correspondant au milieu du dernier mouvement entre 152,91 et 164,06. Cela suggère que les rebonds restent fragiles tant que les cours au comptant demeurent sous ces résistances.

Cela dit, un franchissement des obstacles susmentionnés devrait ouvrir la voie à de nouveaux gains vers le niveau de Fibonacci de 61,8 %, à 159,80, puis vers les résistances supérieures à 161,67 et au récent sommet proche de 164,06. À la baisse, un premier support se situe au niveau du retracement de 38,2 %, à 157,17, avant un soutien plus bas à 155,54, puis le plancher structurel autour de 152,91, dont la rupture ouvrirait la voie à une correction plus prononcée.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée avec l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)