Le yen japonais sous-performe alors que le dollar américain rebondit, la Fed et la BoJ au centre de l’attention

• Le yen japonais faiblit face aux autres devises en ce début de semaine marqué par les décisions de politique monétaire de la Fed et de la BoJ.
• Les deux banques centrales devraient laisser leurs taux d’intérêt inchangés.
• Les investisseurs suivront également la première estimation du PIB américain du troisième trimestre, l’inflation PCE et les résultats des géants du cloud.

Le yen japonais (JPY) recule lundi face aux principales devises. Durant la séance européenne, le dollar américain (USD) progresse de 0,35 % face à la monnaie japonaise, autour de 157,36.

La paire USD/JPY progresse, le dollar américain effaçant ses pertes initiales pour repasser en territoire positif. Au moment de la rédaction, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à six grandes devises, gagne 0,12 %, autour de 101,87.

Le billet vert s’apprécie alors que les investisseurs se montrent prudents avant l’annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), prévue mercredi. Selon l’outil FedWatch du CME, il est presque certain que la Fed maintiendra ses taux d’intérêt dans la fourchette de 3,75 % à 4,00 %, ce qui fait de ses indications sur l’orientation future de la politique monétaire un facteur déterminant pour les perspectives du dollar américain.

Cette semaine, les investisseurs suivront également l’estimation préliminaire du produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE). Les résultats du troisième trimestre d’Amazon, d’Alphabet et de Microsoft figurent aussi parmi les publications majeures de la semaine.

Qu’attendre de la BoJ ?

Les analystes de Brown Brothers Harriman (BBH) soulignent qu’« il est largement attendu que la BoJ maintienne ses taux à 1,25 % et évalue les effets de la hausse de 25 points de base de septembre avant de procéder à un nouveau resserrement ». Ils rappellent qu’en septembre, le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, « avait averti que des hausses rapides des taux pourraient déstabiliser les prix des actifs », tout en prévenant qu’« il pourrait falloir un certain temps pour confirmer que l’inflation est durablement ancrée à 2 % ».

BBH estime néanmoins qu’« une inflation sous-jacente plus soutenue laisse la possibilité d’un rapport sur les perspectives plus restrictif, ce qui renforcerait les anticipations de hausse des taux de la BoJ au bénéfice du JPY ». Pour illustrer cette évolution du sentiment de marché, les analystes soulignent que « la courbe des swaps intègre une probabilité de 75 % d’une hausse de 25 points de base du taux de la BoJ, à 1,50 %, lors de la réunion du 18 décembre, ainsi que près de 75 points de base de resserrement au cours des douze prochains mois ».

Analyse technique de l’USD/JPY

Sur le graphique journalier, l’USD/JPY s’échange à 157,38 et conserve un biais légèrement baissier à court terme, le cours au comptant restant plafonné sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours, située à 157,71. La paire est repassée sous cet indicateur de tendance à court terme, ce qui suggère un essoufflement de la pression haussière. De son côté, l’indice de force relative (RSI), à 46,96, évolue sous sa ligne médiane, signalant davantage une perte de dynamique haussière qu’une véritable situation de survente.

À la hausse, la résistance immédiate se situe au niveau de l’EMA à 20 jours, à 157,71. Une cassure durable au-dessus de cet obstacle serait nécessaire pour desserrer le plafond actuel et rouvrir la voie vers des niveaux plus élevés. À la baisse, l’absence de supports techniques proches dans les données disponibles laisse la paire exposée à un nouveau repli. Les traders devraient surveiller la formation de supports horizontaux ou de nouveaux niveaux de moyennes mobiles afin d’évaluer si la phase de correction se prolonge.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)