Le cours de l’argent recule sous l’effet de la hausse des rendements américains, mais les tensions avec l’Iran limitent son repli

• L’argent recule de près de 0,9 % mercredi, la hausse des rendements des bons du Trésor et le raffermissement du dollar américain pesant sur les métaux précieux.
• La hausse des prix du pétrole alimente les craintes inflationnistes et renforce les anticipations d’un nouveau resserrement monétaire de la Réserve fédérale.
• Les tensions persistantes entre les États-Unis et l’Iran soutiennent quelque peu l’argent en tant que valeur refuge, limitant son repli.

L’argent (XAG/USD) poursuit son repli mercredi et s’échange autour de 57,50 $, en baisse de 0,89 % sur la journée au moment de la rédaction. Le métal précieux reste sous pression, la hausse des rendements des bons du Trésor américain et le léger rebond du dollar américain (USD) réduisant l’attrait des actifs sans rendement. Parallèlement, la hausse des prix du pétrole accentue les craintes inflationnistes et renforce les anticipations d’un nouveau resserrement monétaire de la Réserve fédérale (Fed).

Le dollar américain se redresse après avoir touché mardi son plus bas niveau depuis près de trois semaines, soutenu par la hausse des rendements des bons du Trésor et par les anticipations croissantes d’un maintien d’une politique monétaire restrictive par la Fed. Des coûts d’emprunt plus élevés tendent à peser sur l’argent, car ce métal ne verse aucun intérêt, ce qui rend les actifs rémunérés relativement plus attractifs pour les investisseurs.

Les prix du pétrole contribuent également au contexte baissier pour les métaux précieux. Le Brent progresse d’environ 1,6 % mercredi, les incertitudes entourant les négociations entre Washington et Téhéran alimentant les craintes de perturbations prolongées de l’approvisionnement énergétique mondial.

Les efforts diplomatiques visant à résoudre le conflit restent infructueux malgré de nouvelles tentatives de médiation. Le chef de l’armée pakistanaise, Asim Munir, est arrivé mardi à Téhéran pour faciliter les discussions entre les États-Unis et l’Iran. Les négociations auraient toutefois rencontré d’importants obstacles après le refus de Téhéran de transférer ses matières nucléaires enrichies à l’étranger.

Le secrétaire d’État américain Marco Rubio a reconnu en début de semaine qu’il restait extrêmement difficile de parvenir à un accord de paix avec l’Iran, tout en réaffirmant l’intention de Washington de maintenir la pression économique sur Téhéran. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a également indiqué que le détroit d’Ormuz resterait fermé tant que les États-Unis n’accepteraient pas les conditions de l’Iran.

Les perturbations persistantes sur cette voie maritime stratégique suscitent des inquiétudes quant à l’approvisionnement mondial en pétrole, soutenant les prix de l’énergie et augmentant le risque d’une inflation persistante. Ces évolutions renforcent les anticipations selon lesquelles la Fed pourrait à nouveau relever ses taux d’intérêt en décembre, ce qui accentue les pressions sur l’argent.

Selon l’outil FedWatch de CME, les marchés financiers attribuent actuellement une probabilité de près de 90 % à une nouvelle hausse des taux d’intérêt en décembre. Ces anticipations font suite aux chiffres de l’inflation américaine supérieurs aux attentes publiés la semaine dernière, qui ont renforcé les inquiétudes concernant la persistance des tensions sur les prix.

Néanmoins, les incertitudes géopolitiques au Moyen-Orient pourraient limiter les pertes de l’argent en entretenant la demande d’actifs refuges. Le métal est donc soumis à des influences contradictoires : les risques géopolitiques lui apportent un certain soutien, tandis que la hausse des rendements et les anticipations d’un durcissement de la politique monétaire pèsent sur les cours.

Les investisseurs porteront désormais leur attention sur la réunion de politique monétaire de la Fed prévue le 28 octobre, puis sur la publication, le 29 octobre, de l’indice américain des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE). Cet indicateur d’inflation privilégié par la Fed pourrait fournir de nouvelles indications sur la trajectoire des taux d’intérêt américains et influer sur l’évolution des cours de l’argent.