Yuan Tiongkok: PBoC mempertahankan narasi yuan – Commerzbank

Tim FX Commerzbank menyoroti bahwa People’s Bank of China menolak klaim bahwa yuan dinilai terlalu rendah, dengan mengaitkan kekuatan ekspor pada daya saing industri, bukan manipulasi mata uang. Bank sentral tersebut akan mulai melaporkan operasi FX kepada IMF mulai 2027, sementara cadangan devisa turun ke USD3.40tn. Di pasar FX, USD/CNY turun 30 pip ke 6.70, dengan USD/CNH sedikit berubah di 6.70.

Dokumen kebijakan membantah klaim undervaluation

"People’s Bank of China (PBoC) menerbitkan dokumen kebijakan yang menolak klaim bahwa yuan dinilai terlalu rendah, dengan berargumen bahwa kekuatan ekspor China mencerminkan daya saing industri, bukan manipulasi mata uang."

"Pernyataan tersebut muncul ketika pejabat perdagangan Uni Eropa memulai pembicaraan selama dua hari dengan mitra mereka dari China, sementara Brussels semakin membingkai ketidakseimbangan perdagangan bilateral sebagai isu mata uang. Dokumen PBoC tersebut menandakan niat Beijing untuk membentuk narasi sebelum tuntutan formal apa pun terkait penyesuaian nilai tukar memperoleh momentum."

"PBoC berargumen bahwa tidak ada hubungan linear antara nilai tukar dan neraca transaksi berjalan, serta bahwa periode-periode depresiasi yuan sebelumnya tidak mempercepat peningkatan pangsa pasar ekspor China. Bank sentral juga mengumumkan bahwa China akan mulai melaporkan data operasi valuta asing kepada IMF mulai 2027, sebagai konsesi atas seruan lama untuk transparansi yang lebih besar."

"Permintaan kredit tetap lesu, dan dorongan kebijakan yang dipimpin investasi belum menghasilkan pemulihan ekonomi yang lebih luas. Cadangan devisa China turun ke USD3.40tn pada akhir September (konsensus Bloomberg: USD3.43tn) dibandingkan USD3.44tn pada akhir Agustus, sebagian mencerminkan efek valuasi dari pelemahan harga emas selama bulan tersebut."

"Langkah ini cakupannya terbatas namun menonjol dari sisi waktunya, menawarkan isyarat niat baik kepada lembaga multilateral di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan bilateral dengan Eropa. Secara terpisah, dorongan global yang lebih luas untuk melawan dominasi ekspor China semakin menguat, dengan Prancis dan Jerman mendorong Komisi Eropa menuju langkah-langkah perlindungan yang lebih tegas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)