일본 엔화: 높은 CPI, 일본은행 금리 인상 뒷받침… 미 달러화 박스권 유지 전망 - BBH

Brown Brothers Harriman(BBH)의 전략가 Elias Haddad는 일본 엔화(JPY)가 상승세를 주도하며 궁극적인 안전통화 역할을 하고 있다고 평가했다. 물가상승 압력이 높아진 소비자물가지수(CPI)와 안정적인 구매관리자지수(PMI)가 일본은행(BoJ)의 추가 금리 인상을 뒷받침하고 있다는 설명이다. 다만 인플레이션이 여전히 일본은행의 전망치를 밑돌고 단기 금리 인상 가능성도 제한적인 만큼, 위험회피 심리가 심화하지 않는 한 USD/JPY는 일정 범위 안에서 움직일 것으로 내다봤다.

엔화, 안전통화로서 상승세 주도

“엔화가 상승세를 주도하며 궁극적인 안전통화로서의 위상을 부각하고 있다. 일본의 9월 CPI와 10월 PMI는 일본은행의 추가 금리 인상을 뒷받침한다. 종합 CPI와 신선식품을 제외한 근원 CPI 상승률은 모두 전년 동월 대비 2.1%로 9개월 만에 최고치를 기록하며 시장 예상치에 부합했다. 8월에는 각각 1.9%와 1.7%였다.”

“신선식품과 에너지를 제외한 근원 CPI 상승률은 전년 동월 대비 2.4%로, 8월의 1.9%보다 높아졌으며 시장 예상치인 2.3%도 웃돌았다.”

“그럼에도 종합 및 근원 CPI 상승률이 일본은행의 2026년 전망치인 2.5%를 밑돌고 있어 일본은행이 긴축 속도를 높일 가능성은 낮다. 스와프 금리곡선에 반영된 일본은행의 10월 30일 금리 인상 확률은 2%에 불과하다. 이는 금리를 25bp(베이시스 포인트) 인상해 1.50%로 올릴 확률이며, 12월 18일 금리 인상 확률은 80%로 반영돼 있다.”

“이에 따라 USD/JPY는 단기적으로 155.00~160.00 범위에서 거래될 가능성이 크다. 인공지능(AI) 관련 투자에서 투매가 심화하면 엔화에 대한 안전자산 수요가 더 늘어나 USD/JPY가 155.00 아래로 하락할 수 있다.”

“한편, 10월 종합 PMI는 52.3을 유지해 민간 부문의 견조한 성장세를 나타냈다. 서비스업 활동의 성장세가 빨라지면서 제조업 확장세 둔화를 상쇄했다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)