Banco do Canadá: Retorno gradual à neutralidade – TD Securities

A equipe de macroeconomia da TD Securities, liderada por Andrew Kelvin e Robert Both, não compartilha da convicção do mercado de que o Banco do Canadá elevará os juros em outubro. A equipe espera que o banco central mantenha a taxa em 2,25% agora e, em seguida, faça aumentos de 25 pontos-base em dezembro e janeiro, levando a taxa de juros ao ponto médio de sua faixa neutra, enquanto monitora a disseminação da inflação, os dados de crescimento e o impacto das novas tarifas.

Manutenção em outubro, seguida de altas em dezembro e janeiro

"Não compartilhamos da convicção do mercado de que haverá uma alta dos juros em outubro, dada a disseminação limitada da inflação e a incerteza quanto às perspectivas de curto prazo."

"Na prática, há uma escolha entre maior certeza e inflação. O Banco pode esperar por mais dados que confirmem sua projeção, ao custo de permitir aumentos graduais da inflação subjacente."

"Defendemos apenas que as pressões inflacionárias de curto prazo estão suficientemente contidas para que o Banco possa aguardar e avaliar mais seis semanas de dados."

"Portanto, esperamos que o Banco do Canadá mantenha os juros, com uma indicação clara de que as taxas subirão nas próximas reuniões, desde que o crescimento siga uma trajetória favorável."

"Não vemos urgência em elevar os juros em outubro, mas não esperamos que as taxas permaneçam em 2,25% por muito mais tempo. Estamos antecipando as altas previstas em nossa projeção de janeiro/março para dezembro/janeiro, o que permitiria ao Banco conter o risco de uma disseminação das pressões inflacionárias e, ao mesmo tempo, obter um pouco mais de clareza sobre as perspectivas de crescimento de curto prazo e o impacto das novas tarifas 338."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)