ธนาคารกลางแคนาดา: เน้นการคุมเข้มนโยบายการเงินล่วงหน้า – RBC

Frances Donald และ Nathan Janzen นักเศรษฐศาสตร์จาก Royal Bank of Canada ชี้ถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางแคนาดาจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในวันพุธ พร้อมยอมรับว่าการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมหรือมกราคมยังเป็นอีกทางเลือกหนึ่ง ทั้งสองมองว่าเศรษฐกิจแคนาดายังมีกำลังการผลิตส่วนเกินเพียงพอที่จะช่วยควบคุมเงินเฟ้อ แต่ระบุว่าผู้กำหนดนโยบายดูพร้อมมากขึ้นที่จะดำเนินการเชิงรุกเพื่อป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อในอนาคต

ธนาคารกลางแคนาดาชั่งน้ำหนักจังหวะขึ้นดอกเบี้ย

“ในมุมมองของเรา เหตุผลที่สนับสนุนให้ธนาคารกลางรอดูสถานการณ์ต่อไปยังคงมีน้ำหนักมาก เศรษฐกิจแคนาดากำลังปรับตัวดีขึ้น แต่ยังไม่แข็งแกร่ง เรามองว่ายังมีกำลังการผลิตส่วนเกินเพียงพอที่จะชะลอการส่งผ่านแรงกดดันเงินเฟ้อ”

“อย่างไรก็ตาม การสื่อสารตั้งแต่การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 2 กันยายน ไปจนถึงถ้อยแถลงล่าสุดของทิฟฟ์ แม็กเคลม ผู้ว่าการธนาคารกลางแคนาดา นอกรอบการประชุมกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ได้ส่งสัญญาณซ้ำ ๆ ไม่ว่าจะโดยตั้งใจหรือไม่ก็ตามว่า ธนาคารกลางแคนาดาไม่เชื่ออีกต่อไปว่าจะสามารถรอให้เงินเฟ้อเกิดขึ้นจริงก่อนจึงค่อยดำเนินการได้ การเปลี่ยนแปลงนี้ดูเหมือนจะสะท้อนถึงการปรับวิธีประเมินความเสี่ยงของธนาคารกลาง”

“แม้เราจะไม่เห็นความจำเป็นเร่งด่วนที่ธนาคารกลางแคนาดาต้องขึ้นดอกเบี้ยในขณะนี้ แต่ในขณะเดียวกัน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน 25 เบสิสพอยต์ในวันพุธก็จะไม่ทำให้มุมมองเศรษฐกิจระยะกลางของเราเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมหรือมกราคม แม้การดำเนินการดังกล่าวจะเพิ่มโอกาสที่เศรษฐกิจจะชะลอตัวในไตรมาส 4 เล็กน้อย โดยเฉพาะในภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยสูง เช่น ภาคที่อยู่อาศัย แต่ประมาณการกรณีฐานของเราได้รวมสมมติฐานการขึ้นดอกเบี้ยทั้งหมด 100 เบสิสพอยต์ในปี 2027 ไว้แล้ว โดยมีเงื่อนไขว่าเศรษฐกิจจะค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้น”

“ท้ายที่สุด สัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 28 ตุลาคมมีนัยสำคัญที่กว้างกว่านั้นซึ่งเราไม่ควรมองข้าม นั่นคือ ธนาคารกลางต่าง ๆ ไม่ได้อดทนต่อเงินเฟ้อได้เท่าที่อาจเคยเป็นมาในอดีต และพร้อมดำเนินการล่วงหน้าเพื่อป้องกันเงินเฟ้อ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)