ยูโร: ความเสี่ยงด้านสเปรดที่เกี่ยวข้องกับฝรั่งเศสยังทำให้ EUR ขาดความน่าสนใจ – ING

Francesco Pesole จาก ING ระบุว่า ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสกับเยอรมนี (OAT-Bund) และฝรั่งเศสกับอิตาลี (OAT-BTP) ที่กว้างขึ้น ยังไม่ได้กดดันเงินยูโรอย่างมีนัยสำคัญ แต่เตือนว่าเงินยูโรอาจกลับมาอ่อนไหวต่อความเสี่ยงด้านหนี้ภาครัฐของฝรั่งเศสอย่างรวดเร็ว หากส่วนต่างเข้าใกล้ 200 เบสิสพอยต์ เขายังคงมีมุมมองเชิงลบต่อเงินยูโรโดยรวม โดยชี้ว่า EUR/CHF เป็นตัวสะท้อนความเสี่ยงด้านหนี้ภาครัฐที่สำคัญ และ EUR/USD อาจกลับไปทดสอบระดับ 1.1120 หากความปั่นป่วนในตลาดพันธบัตรยังคงดำเนินต่อไป

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสคุกคามเสถียรภาพเงินยูโร

“ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร OAT-Bund อายุ 10 ปี ปิดที่ 174 เบสิสพอยต์ หลังแตะ 178 เบสิสพอยต์เมื่อวานนี้ และไม่ได้มีเพียงส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลคู่นี้ในสหภาพยุโรปที่กว้างขึ้นเมื่อวานนี้ พันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีให้ผลตอบแทนดีกว่า (+9 เบสิสพอยต์) จากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ราคาพลังงานก็มีส่วนด้วยเช่นกัน”

“แต่พันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสเป็นเพียงกลุ่มเดียวในยุโรปที่อัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีปรับขึ้น (+6 เบสิสพอยต์) และส่วนต่างอัตราผลตอบแทน OAT-BTP ก็แตะระดับน่ากังวลที่ 50 เบสิสพอยต์ สถานการณ์ด้านงบประมาณและการเมืองไม่ได้ทรุดลงอย่างเห็นได้ชัด ดังนั้น การเคลื่อนไหวนี้จึงน่าจะเป็นผลจากการที่พันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยโลกสูงกว่า และอาจมีความกังวลบางส่วนเกี่ยวกับเหตุความไม่สงบในสังคมฝรั่งเศสที่อาจเกิดขึ้นอีกในช่วงสุดสัปดาห์”

“ความอ่อนไหวของเงินยูโรต่อสถานการณ์ฝรั่งเศสลดลงอย่างชัดเจน โดยเมื่อวานนี้เงินสกุลร่วมไม่ได้อ่อนค่ามากกว่าสกุลเงินอื่นในกลุ่ม G10 อย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมโยงดังกล่าวอาจกลับมาอย่างรวดเร็วมาก หากส่วนต่างทะลุระดับที่สร้างแรงกดดันระลอกใหม่ ซึ่งอาจอยู่ที่ 200 เบสิสพอยต์ ขณะนี้เรายังไม่คาดว่าส่วนต่างจะกว้างขึ้นไปอีกมากถึงขนาดนั้น แต่ความเสี่ยงมีอยู่อย่างชัดเจน และเงินยูโรยังคงไม่น่าสนใจนักเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นโดยรวม”

“EUR/CHF ยังคงเป็นคู่เงินที่สะท้อนความเสี่ยงด้านหนี้ภาครัฐของยุโรปได้ตรงที่สุดสำหรับการซื้อขายในขณะนี้ ขณะที่ EUR/USD น่าจะกลับไปทดสอบระดับต่ำสุดของวันที่ 14 ตุลาคมที่ 1.1120 อย่างรวดเร็ว หากความปั่นป่วนในตลาดพันธบัตรยังคงดำเนินต่อไป”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป