ยูโรปรับตัวขึ้นจากแนวโน้มนโยบายของ ECB ที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น

EUR/USD ปรับตัวสูงขึ้นจากท่าทีเข้มงวดของ ECB ที่หนุนค่าเงิน EUR ขณะที่ตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสู่ 2.50% ในเดือนกันยายน
Schnabel เจ้าหน้าที่ ECB เตือนว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางและความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจยังคงเป็นความเสี่ยงขาขึ้นต่อเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง
ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่แข็งแกร่งจำกัดการปรับขึ้นของ EUR/USD โดยยังคงทำให้ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคมอยู่เหนือ 70%

EUR/USD ขยับสูงขึ้นหลังจากทำกำไรเล็กน้อยในวันก่อนหน้า โดยซื้อขายบริเวณ 1.1650 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ ทั้งนี้คู่เงินดังกล่าวได้แรงหนุนจากแนวโน้มนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของธนาคารกลางยุโรป (ECB)

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

Isabel Schnabel กรรมการบริหารของ ECB เน้นย้ำเมื่อไม่นานมานี้ว่าต้นทุนการกู้ยืมจำเป็นต้องปรับสูงขึ้นต่อไป โดยชี้ว่าความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่ในตะวันออกกลางและเศรษฐกิจยูโรโซนที่แข็งแกร่งเกินคาดเป็นความเสี่ยงสำคัญที่อาจผลักดันเงินเฟ้อให้สูงขึ้น สะท้อนมุมมองแบบเข้มงวดนี้ ความคาดหวังของตลาดได้เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยขณะนี้เครื่องมือ ECB Watch ประเมินโอกาสเกือบ 96% ที่ ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสู่ 2.50% ในการประชุมนโยบายเดือนกันยายนที่กำลังจะมาถึง

อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นเพิ่มเติมของ EUR/USD ยังคงถูกจำกัดจากความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่ออกมาสูงกว่าคาดในสัปดาห์นี้ตอกย้ำการคาดการณ์ว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี โดยยังคงความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้เหนือ 70% ขณะเดียวกัน การประเมินของตลาดสำหรับการประชุมเดือนกันยายนของเฟดในระยะใกล้เอนเอียงไปทางการคงท่าทีรอดู โดยมีโอกาสประมาณ 65% ที่อัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลง

ขณะเดียวกัน เทรดเดอร์ฟอเร็กซ์กำลังหันไปจับตาการประชุมสัมมนาเศรษฐกิจประจำปีที่ Jackson Hole รัฐไวโอมิง ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังติดตามสุนทรพจน์ที่กำลังจะมีขึ้นของ Kevin Warsh ประธานเฟดอย่างใกล้ชิด เพื่อค้นหาสัญญาณที่อาจบ่งชี้ทิศทางของนโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ

Collins ลดทอนความประหลาดใจของเงินเฟ้อ ทำให้ฝั่งกระทิงของดอลลาร์ยังคงระมัดระวัง

Collins แห่งเฟดส่งสัญญาณด้วยน้ำเสียงที่เข้มงวดน้อยกว่าปกติเล็กน้อย โดยคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 4.8/10 เทียบกับค่าฐานที่กำหนดไว้ที่ 5.7/10 ซึ่งบ่งชี้ถึงความเข้มข้นด้านนโยบายที่ลดลงเมื่อเทียบกับถ้อยแถลงก่อนหน้า การเน้นย้ำว่านโยบายการเงินที่ตึงตัวในปัจจุบันยังควรส่งผลให้เกิด “ภาวะเงินเฟ้อชะลอลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป” และค่าธรรมเนียมการบริหารพอร์ตลงทุนได้บิดเบือนตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไป ขณะที่ราคาที่อิงตลาดเคลื่อนไหวใกล้เป้าหมายมากกว่า ทำให้ข้อมูลล่าสุดถูกมองว่าเป็นเพียงความผันผวนชั่วคราวมากกว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ด้วยการย้ำว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นยังสอดคล้องกับเสถียรภาพด้านราคา และหากไม่มีแรงกระแทกใหม่จากภาษีศุลกากรหรือน้ำมัน เงินเฟ้อก็น่าจะชะลอลง Collins จึงโน้มเอียงไปทางการรอดูมากกว่าการหันไปใช้นโยบายเข้มงวดในเร็ววัน ซึ่งช่วยจำกัดอัพไซด์ของดอลลาร์ในระยะสั้น

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 2.44 จุด สู่ระดับ 129.11 ซึ่งบ่งชี้ถึงการถอยกลับเล็กน้อยของการรับรู้ถึงท่าทีเข้มงวดหลังสุนทรพจน์ดังกล่าว แม้ดัชนีจะลดลง แต่ยังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน ตอกย้ำว่าการสื่อสารของเฟดยังคงมีลักษณะเข้มงวดโดยรวม แม้น้ำเสียงที่อ่อนลงของ Collins จะกดดันให้ดอลลาร์และบรรยากาศการรับความเสี่ยงในวงกว้างถอยห่างจากความคาดหวังเชิงนโยบายที่แข็งกร้าวที่สุด

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ในแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักของ ECB คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นปัจจัยบวกต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB Christine Lagarde

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม เมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่น อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อยูโร ตัวชี้วัดต่างๆ เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดียวนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนสกุลเงิน และในทางกลับกัน หากดุลการค้าเป็นลบก็จะกดดันสกุลเงิน

บทความถัดไป