ยูโร: มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ขณะนโยบายเฟดและ ECB มีทิศทางสอดคล้องกันมากขึ้น – Commerzbank

นักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank นำโดย ดร. Jörg Krämer และคณะ คาดว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม แต่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) ในเดือนธันวาคม จากนั้นจะคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดเล็กน้อย ขณะที่เงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027 โดยคาดการณ์ว่า EUR/USD จะค่อย ๆ ปรับขึ้นจาก 1.12 สู่ 1.18 ภายในสิ้นปี 2027 เนื่องจากปัจจัยหนุนดอลลาร์อ่อนแรงลง

ยูโรแข็งค่าขณะที่ดอลลาร์อ่อนตัว

“อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD มีแนวโน้มที่จะค่อย ๆ ปรับขึ้นต่อไปในช่วงหลายไตรมาสข้างหน้า เนื่องจากดอลลาร์ได้รับผลกระทบจากการที่ทรัมป์จำกัดความเป็นอิสระของเฟดและดำเนินมาตรการแข็งกร้าวต่อหลายประเทศ ส่งผลให้ประเทศเหล่านั้นหาทางเลือกอื่นแทนดอลลาร์”

“ดังนั้น เฟดและ ECB จึงมีเหตุผลที่ดีที่จะเว้นการปรับอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม โดยเฉพาะเพื่อรอให้ภาวะเศรษฐกิจและสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์มีความชัดเจนมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ในเดือนธันวาคม ธนาคารกลางทั้งสองแห่งมีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ ตามที่ตลาดฟิวเจอร์สสะท้อนไว้ในราคาแล้ว อย่างไรก็ดี การคาดการณ์สำหรับ ECB ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขที่ว่าสถานการณ์ในตลาดพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสจะไม่ทวีความรุนแรงขึ้น”

“จากคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันจะลดลง ประมาณการของเราชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อน่าจะกลับมาอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับเป้าหมายของ ECB และเฟดอีกครั้งในช่วงปลายปี 2027 สำหรับสหรัฐฯ คาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะลดลงอย่างต่อเนื่องเช่นกัน ส่วนในยูโรโซน ภาวะดังกล่าวน่าจะยังไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะถึงช่วงกลางปี 2027 แต่การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของเงินเฟ้อทั่วไปน่าจะทำให้ ECB เชื่อมั่นว่าเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังไม่ลดลงเป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราว ซึ่งไม่จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม”

“เรายังคงตั้งสมมติฐานว่า ข้อจำกัดเหล่านี้จะทำให้ธนาคารกลางดำเนินนโยบายการเงินที่ค่อนข้างผ่อนคลาย ดังนั้น การลดลงของเงินเฟ้อในปีหน้าจึงอาจเป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราว”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)