ยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

EUR/USD อ่อนค่าลง ขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซรบกวนตลาดโลก
ความระมัดระวังในตลาดเพิ่มสูงขึ้น ขณะที่อิหร่านพิจารณาห้ามเรือสหรัฐฯ และอิสราเอล รวมถึงลงโทษสินค้าของประเทศที่เป็นปฏิปักษ์จนกว่าจะยกเลิกการปิดล้อม
ราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวขึ้นคุกคามต่อคาดการณ์ที่ว่าต้นทุนพลังงานที่ลดลงจะช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อ ECB ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

EUR/USD ขยายการปรับตัวลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวบริเวณ 1.1520 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ คู่สกุลเงินนี้เผชิญแรงกดดันขาลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้นจากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยที่กลับมาอีกครั้งในหมู่นักลงทุนทั่วโลก

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซได้สั่นคลอนเสถียรภาพของตลาด และก่อให้เกิดความสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับการเปิดเส้นทางเดินเรือสำคัญนี้อีกครั้ง ความระมัดระวังในตลาดยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่รัฐสภาอิหร่านกำลังพิจารณาร่างข้อเสนอที่มุ่งห้ามเรือของสหรัฐฯ และอิสราเอล เรียกเก็บค่าปรับสินค้าร้อยละ 20 ต่อประเทศที่เป็นปฏิปักษ์ และคงข้อจำกัดในเส้นทางดังกล่าวไว้จนกว่าสหรัฐฯ จะยกเลิกการปิดล้อม

ยิ่งเพิ่มความผันผวนให้ตลาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับสูงขึ้นและราคาน้ำมันดิบที่ฟื้นตัวได้กระตุ้นความกังวลว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนหน้า แม้จะมีสัญญาณเงินเฟ้อเหล่านี้ แต่ CME FedWatch Tool ในปัจจุบันสะท้อนความน่าจะเป็น 54.5% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในเดือนกันยายน ลดลงจาก 63.4% ในสัปดาห์ก่อน ขณะนี้นักลงทุนและเทรดเดอร์กำลังจับตารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนกรกฎาคมอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินภาวะของตลาดแรงงานและคาดการณ์แนวโน้มนโยบายการเงินของเฟดได้แม่นยำยิ่งขึ้น

ฝั่งยุโรป ตัวชี้วัดเศรษฐกิจในยูโรโซนนำเสนอภาพรวมที่ท้าทาย ยอดค้าปลีกของยูโรโซนหดตัวลงอย่างไม่คาดคิด 0.3% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าที่ตลาดคาดว่าจะขยายตัว 0.1% และลบล้างการเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนพฤษภาคมที่มีการปรับทบทวนเกือบทั้งหมด ในเชิงรายปี ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้นเพียง 0.7% ซึ่งเป็นผลงานที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 ต่ำกว่าการขยายตัว 1.0% ที่คาดไว้ และชะลอลงอย่างมากจากการเพิ่มขึ้น 1.9% ในเดือนพฤษภาคม

นอกจากนี้ การฟื้นตัวของราคาน้ำมันอาจลดทอนความหวังที่ว่าต้นทุนพลังงานที่ลดลงจะช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อธนาคารกลางในการคงนโยบายการเงินที่เข้มงวด หลังจากที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมในการประชุมครั้งล่าสุด ตลาดคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB อีกเพียงหนึ่งครั้งภายในสิ้นปีนี้ พร้อมกับความเป็นไปได้ราว 40% สำหรับการปรับขึ้นครั้งที่สอง

Kocher ชี้ให้เห็นถึงการให้ความสำคัญกับข้อมูลในช่วงฤดูใบไม้ร่วง ท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่บดบังแนวโน้มเงินเฟ้อของยูโร

Kocher ของ ECB ได้คะแนน 5.6/10 จาก FXS Speechtracker ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.3/10 ซึ่งบ่งชี้ถึงน้ำเสียงที่แข็งกร้าวน้อยกว่าปกติเล็กน้อย การเน้นย้ำว่าพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์สามารถเปลี่ยนแปลงราคาพลังงานและแนวโน้มเงินเฟ้อได้รวดเร็วเพียงใด สะท้อนถึงความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อราคาในยูโรโซน ซึ่งทำให้จุดยืนโดยรวมยังคงโน้มเอียงไปทางคุมเข้มนโยบายเล็กน้อย แม้คะแนนจะอ่อนลง

การยืนยันว่าในช่วงฤดูใบไม้ร่วง คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะใช้ข้อมูลที่ทยอยประกาศออกมาเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจ เพื่อนำเงินเฟ้อของยูโรโซนกลับสู่ระดับ 2% อย่างยั่งยืน ตอกย้ำจุดยืนที่พึ่งพาข้อมูลแต่ยังคงเฝ้าระวัง โดยรวมแล้ว คำกล่าวนี้สะท้อนอคติแบบคุมเข้มนโยบายอย่างระมัดระวัง โดย Kocher ยังคงเปิดทางต่อการกลับมาคุมเข้มนโยบายอีกครั้ง หรือเส้นทางการผ่อนคลายที่ช้าลง หากแรงกดดันเงินเฟ้อจากพลังงานกลับมาอีกครั้ง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมฟอเร็กซ์ทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่แฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักของ ECB คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับค่อนข้างสูงมักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาลงทุน

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและสามารถส่งผลกระทบต่อยูโรได้ ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดียวนี้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร ไม่เพียงแต่ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นก็จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนสกุลเงิน และในทางกลับกัน ดุลการค้าสุทธิที่เป็นลบจะกดดันสกุลเงิน

บทความถัดไป