ทองคำทรุดตัวลง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรแตะ 5% และเจ้าหน้าที่เฟดสายเข้มงวดเข้าควบคุมทิศทางตลาด

ทองคำร่วงหนัก หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งทะลุ 5.1%
โอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมพุ่งสู่ 70% หลังถ้อยแถลงเชิงเข้มงวด
PMI สหรัฐที่แข็งแกร่งหนุนดอลลาร์และซ้ำเติมแรงเทขาย Bullion-off

ทองคำร่วงลงมากกว่า 1.5% ในช่วงการซื้อขายอเมริกาเหนือวันพุธ หลังนักลงทุนมีความเชื่อมั่นมากขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคม ความเชื่อมั่นดังกล่าวมีที่มาจากถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดของเจ้าหน้าที่หลายราย โดย XAU/USD เคลื่อนไหวที่ $4,285 หลังจากขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ $4,369

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

XAU/USD ร่วงลง ขณะที่ PMI ที่แข็งแกร่งผลักดันคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายในเดือนตุลาคมให้สูงขึ้น

พัฒนาการในตะวันออกกลางได้ผลักดันราคาน้ำมันสหรัฐเข้าใกล้ระดับ $90 ในช่วงต้นสัปดาห์ แต่ข่าวด่วนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่สหรัฐจะสั่งห้ามส่งออกดีเซลได้พลิกราคาน้ำมันดิบในวันพุธ โดย West Texas Intermediate (WTI) พุ่งขึ้นมากกว่า 1.5% สู่ $91.42 ต่อบาร์เรล

ตามแหล่งข่าวของ Politico รัฐบาล Trump กำลังเตรียมแผนห้ามส่งออกดีเซลเป็นเวลา 90 วัน เพื่อกดราคาพลังงานให้ลดลง หลังพาดหัวข่าวดังกล่าว สัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้าปรับลดลงเล็กน้อย ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้แรงหนุน

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามผลการดำเนินงานของสกุลเงินสหรัฐเทียบกับอีก 6 สกุล ปรับขึ้น 0.7% มาอยู่ที่ 101.22 ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันต่อโลหะมีค่า

ในส่วนของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐกับอิหร่าน ความหวังต่อการลดระดับความตึงเครียดเพิ่มขึ้น หลัง Reuters รายงานว่าเจ้าหน้าที่อาวุโสของอิหร่านระบุว่าเตหะรานกำลังทบทวนคำตอบของสหรัฐต่อข้อเสนอเพื่อยุติการสู้รบ

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ เพื่อลด “ระดับการผ่อนคลาย” ตามคำกล่าวของประธานเฟด Warsh นอกจากนี้ dot plot ยังเผยให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่คาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงปลายปี

หลังการประชุม เจ้าหน้าที่เฟดส่วนใหญ่ได้แสดงมุมมองต่อการประชุมวันที่ 15-16 กันยายนและเหตุผลของการตัดสินใจ โดยส่วนใหญ่ระบุว่าเงินเฟ้อยังสูงเกินไปและอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของเฟดมานานเกินไป

สัปดาห์เริ่มต้นด้วยการที่ Neel Kashkari จากเฟดมินนิอาโปลิสกล่าวว่า เงินเฟ้อสูงเกินไปใน “ทุกมิติ” ของเศรษฐกิจสหรัฐ ขณะที่ Alberto Musalem จากเฟดเซนต์หลุยส์กล่าวว่า มีแนวโน้มจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ส่วน Austan Goolsbee จากเฟดชิคาโกกล่าวว่า อุปสงค์ที่แข็งแกร่งอาจกำลังเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ

ในวันอังคาร Susan Collins จากเฟดบอสตันได้ส่งสัญญาณในทิศทางเดียวกัน โดยเตือนถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงและสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย ต่อจากนั้น Thomas Barkin จากเฟดริชมอนด์กล่าวว่า แรงกระแทกด้านเงินเฟ้ออาจต้องใช้เวลา ขณะที่ Michael Barr ผู้ว่าการเฟดกล่าวว่า มีแนวโน้มจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

จากการตอบสนองที่เป็นไปในทิศทางเดียวกันดังกล่าว ตลาดการเงินคาดว่าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐจะปรับสูงขึ้นอีก โดยความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคมอยู่ที่ 66% เพิ่มขึ้นจาก 52% ในวันก่อนหน้า ตามข้อมูลของ Prime Terminal

ความน่าจะเป็นของอัตราดอกเบี้ยเฟด - ที่มา: Prime Terminal

ด้วยเหตุนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีจึงพุ่งขึ้น 15 เบสิสพอยต์ สู่ 5.12%

S&P Global ประกาศว่า US Flash Manufacturing PMI เดือนกันยายนอยู่ที่ 57.0 สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 53.5 อย่างมาก และสูงกว่าระดับ 53.9 ของเดือนก่อนหน้า ขณะเดียวกัน Services PMI เพิ่มขึ้นจาก 56.5 เป็น 58.7 สูงกว่าคาด และ Composite PMI เพิ่มขึ้นจาก 56.0 เป็น 58.4

ต่อจากนี้ ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐจะมีถ้อยแถลงจาก Beth Hammack และ Anna Paulson ของเฟด รวมถึงข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน

แนวโน้มทางเทคนิคของ XAU/USD: ทองคำอ่อนตัวลงภายใน ‘bullish wedge’

ทองคำไม่สามารถทะลุผ่านด้านบนของ ‘bullish wedge’ ได้ และร่วงลงต่ำกว่าบริเวณบรรจบของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วันและ 50 วันที่ $4,313 และ $4,306 ตามลำดับ ส่งผลให้การปรับตัวลงขยายตัวต่ำกว่าระดับ $4,300

โมเมนตัมตามที่แสดงโดยดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่ในภาวะขาลงต่ำกว่าระดับเป็นกลางที่ 50 และกำลังชี้ลงต่อ สะท้อนว่าฝั่งขายกำลังกลับเข้ามา อย่างไรก็ดี ตามโครงสร้างตลาด ทองคำยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น แต่สัญญาณที่ผสมกันระหว่างการเคลื่อนไหวของราคาและมุมมองตลาดบ่งชี้ว่าควรรอการยืนยันเพิ่มเติม

สำหรับการกลับมาของแนวโน้มขาลง ทองคำต้องทะลุต่ำกว่าจุดต่ำสุดสวิงของวันที่ 16 กันยายนที่ $4235 เมื่อผ่านระดับดังกล่าวไปได้ เป้าหมายถัดไปอยู่ที่จุดสูงสุดวันที่ 6 กรกฎาคมซึ่งกลายเป็นแนวรับที่ $4,202 ตามด้วยจุดต่ำสุด pivot ของวันที่ 29 กรกฎาคมที่ $3,996

ในด้านขาขึ้น XAU/USD อาจทะลุเส้นแนวโน้มด้านบนของ ‘bullish wedge’ บริเวณประมาณ $4,365-$4,370 ก่อนทดสอบระดับ $4,400 ถัดไปคือระดับ $4,500 และเส้น SMA 200 วันที่ $4,541

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในทองคำ?

ทองคำมีบทบาทสำคัญในประวัติศาสตร์ของมนุษยชาติ เนื่องจากถูกใช้อย่างแพร่หลายในฐานะแหล่งเก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน นอกเหนือจากความแวววาวและการนำไปใช้ทำเครื่องประดับแล้ว โลหะมีค่านี้ยังถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน ทองคำยังถูกมองอย่างแพร่หลายว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน เนื่องจากไม่ได้พึ่งพาผู้ออกตราสารหรือรัฐบาลใดรัฐบาลหนึ่งโดยเฉพาะ

ใครซื้อทองคำมากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด โดยในการสนับสนุนสกุลเงินของตนในช่วงเวลาที่ผันผวน ธนาคารกลางมักกระจายทุนสำรองและซื้อทองคำเพื่อเสริมความแข็งแกร่งที่รับรู้ได้ของเศรษฐกิจและสกุลเงิน ทุนสำรองทองคำในระดับสูงสามารถเป็นแหล่งสร้างความเชื่อมั่นต่อความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศได้ ตามข้อมูลจาก World Gold Council ธนาคารกลางได้เพิ่มทองคำ 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ทุนสำรองในปี 2022 นี่เป็นการซื้อรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล ธนาคารกลางจากเศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี กำลังเพิ่มทุนสำรองทองคำอย่างรวดเร็ว

ทองคำมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคำมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทั้งสองอย่างเป็นสินทรัพย์ทุนสำรองหลักและสินทรัพย์ปลอดภัย เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำมักจะปรับตัวขึ้น ช่วยให้นักลงทุนและธนาคารกลางสามารถกระจายสินทรัพย์ได้ในช่วงเวลาที่ผันผวน ทองคำยังมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับสินทรัพย์เสี่ยง การพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นมักทำให้ราคาทองคำอ่อนตัวลง ขณะที่แรงเทขายในตลาดที่มีความเสี่ยงสูงกว่ามักเอื้อต่อโลหะมีค่า

ราคาทองคำขึ้นอยู่กับอะไร?

ราคาสามารถเคลื่อนไหวได้จากหลายปัจจัย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงสามารถผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของมัน ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ทองคำมักปรับขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นมักกดดันโลหะมีค่านี้ อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAU/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักทำให้ราคาทองคำถูกจำกัดไว้ ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น

บทความถัดไป