รูเปียห์อินโดนีเซียแข็งค่าขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากการคาดการณ์ว่าเฟดจะชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

USD/IDR อ่อนตัวลง ขณะที่การคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดผ่อนคลายลง
ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐถูกคาดว่าจะชะลอลงเหลือเพิ่มขึ้น 90,000 ตำแหน่ง ทำให้การคาดการณ์นโยบายการเงินยังคงเป็นจุดสนใจ
Bank Indonesia ระบุว่าแรงกดดันต่อรูเปียห์มาจากภาวะตลาดโลก ขณะที่เงินเฟ้อเดือนกันยายนปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามเดือน

USD/IDR ลดช่วงบวกที่ทำได้ในวันก่อนหน้า โดยเคลื่อนไหวแถว 17,910 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ ทั้งนี้คู่เงินดังกล่าวอ่อนค่าลงตามการปรับลดลงของดอลลาร์สหรัฐ (USD) หลังการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ผ่อนคลายลง โดย CME FedWatch Tool บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์กำลังให้น้ำหนักความเป็นไปได้เกือบ 28% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐอาจกลับมาแข็งแกร่งได้อีกครั้งจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ อันเป็นผลจากต้นทุนพลังงานที่อยู่ในระดับสูง และการคาดการณ์ว่าเฟดอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ต้นทุนการกู้ยืมอ้างอิงมีความเคลื่อนไหวอย่างมาก โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีและ 30 ปีทรงตัวอยู่แถว 5.25% และ 5.62% ตามลำดับ หลังจากย่อตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ เนื่องจากความไม่มั่นคงด้านการคลังและการเมืองในฝรั่งเศสกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

อย่างไรก็ดี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่า Federal Reserve จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม ความแข็งแกร่งพื้นฐานของเศรษฐกิจสหรัฐ และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มการคลังและหนี้ระยะยาวของประเทศ เทรดเดอร์ยังคงติดตามตัวชี้วัดเศรษฐกิจเพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงิน โดยจับตาข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่จะประกาศในเร็ว ๆ นี้ นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 90,000 ตำแหน่ง ซึ่งชะลอลงอย่างชัดเจนจาก 162,000 ตำแหน่งในเดือนก่อนหน้า ขณะที่อัตราการว่างงานคาดว่าจะทรงตัวที่ 4.1%

ในประเทศ ผู้ว่าการ Bank Indonesia (BI) Destry Damayanti ระบุว่าแรงกดดันต่อค่าเงินรูเปียห์ในช่วงที่ผ่านมา สะท้อนถึงภาวะตลาดโลก การเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุน และความอ่อนแอของปัจจัยพื้นฐานภาคต่างประเทศ เงินเฟ้อทั่วไปเดือนกันยายนเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามเดือนที่ 3.28% โดยมีแรงขับเคลื่อนจากแรงกดดันด้านราคาอาหารที่ยังคงอยู่ ซึ่งส่วนหนึ่งเชื่อมโยงกับผลกระทบของ El Niño

นักวิเคราะห์จากทีมวิจัยเอเชียของ ING คาดว่าแรงกดดันด้านราคาทั่วไปของอินโดนีเซียจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยคาดว่า “เงินเฟ้อ CPI ของอินโดนีเซียจะเร่งตัวขึ้นสู่ 3.3% YoY เนื่องจาก El Niño ผลักดันให้ราคาอาหารปรับสูงขึ้นต่อไป” พวกเขาชี้ว่า “ราคาข้าวที่เพิ่มขึ้นน่าจะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ” พร้อมเตือนว่า “ผลกระทบส่งผ่านจากต้นทุนอาหารที่สูงขึ้นมีแนวโน้มจะเพิ่มแรงกดดันต่อเงินเฟ้อพื้นฐานด้วย” ซึ่งสะท้อนถึงการสะสมตัวของแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานในวงกว้างมากขึ้น

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

เงินเฟ้อคืออะไร?

เงินเฟ้อใช้วัดการเพิ่มขึ้นของราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่เป็นตัวแทน โดยทั่วไปเงินเฟ้อทั่วไปจะแสดงเป็นการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์แบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนมากกว่า เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้จากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นระดับที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย โดยมีหน้าที่ดูแลให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ที่ราว 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คืออะไร?

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ใช้วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะแสดงเป็นการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์แบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) Core CPI เป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมปัจจัยด้านอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน เมื่อ Core CPI สูงกว่า 2% มักนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และในทางกลับกันเมื่ออยู่ต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อลดลง

เงินเฟ้อส่งผลต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างไร?

แม้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันให้มูลค่าสกุลเงินของประเทศนั้นสูงขึ้น และในทางกลับกันสำหรับเงินเฟ้อที่ต่ำกว่า ทั้งนี้เป็นเพราะโดยปกติธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าจากทั่วโลกมากขึ้นจากนักลงทุนที่มองหาที่พักเงินที่ให้ผลตอบแทนน่าสนใจ

เงินเฟ้อมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปหาในช่วงที่เงินเฟ้อสูง เพราะสามารถรักษามูลค่าได้ และแม้นักลงทุนมักยังคงซื้อทองคำเพราะคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนรุนแรง แต่โดยส่วนใหญ่แล้วไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป ทั้งนี้เพราะเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ เพราะทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย หรือการนำเงินไปฝากไว้ในบัญชีเงินฝาก ในทางกลับกัน เงินเฟ้อที่ลดลงมักเป็นปัจจัยบวกต่อทองคำ เพราะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้โลหะมีค่านี้เป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น

บทความถัดไป