ฟรังก์สวิสเผชิญแรงกดดัน ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐทรงตัว และ SNB ยังคงเปิดทางสำหรับอัตราดอกเบี้ยติดลบ
- USD/CHF ทรงตัวแข็งแกร่ง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐเริ่มส่งสัญญาณทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน
- Petra Tschudin ผู้กำหนดนโยบายของ SNB ยังคงเปิดทางสำหรับอัตราดอกเบี้ยติดลบ
- ความกังวลด้านการคลังของสหรัฐและการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ลดลง กดดันแนวโน้มดอลลาร์สหรัฐ
USD/CHF ทรงตัวแข็งแกร่งในวันศุกร์ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ลดช่วงขาดทุนระหว่างวันลง ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวซื้อขายอยู่บริเวณ 0.8013 หลังจากร่วงลงไปที่ 0.7949 ในวันก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 17 มิถุนายน แม้จะฟื้นตัวได้เล็กน้อย แต่ USD/CHF ยังคงมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ในแดนลบ
ขณะเดียวกัน ถ้อยแถลงในเชิงผ่อนคลายจาก Petra Tschudin กรรมการบริหารของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ได้กดดันมุมมองเชิงบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) โดย Tschudin ให้สัมภาษณ์กับหนังสือพิมพ์สวิส Finanz und Wirtschaft ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันศุกร์ว่า “หากมีความจำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงต่ำกว่าศูนย์เพื่อรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ระหว่าง 0% ถึง 2% ในระยะกลาง เราก็จะดำเนินการ” เธอยังเชื่อมโยงการอ่อนค่าของฟรังก์กับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในต่างประเทศ
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่แถว 98.81 ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 98.56 อย่างไรก็ตาม ดัชนียังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน และกำลังมุ่งหน้าสู่การขาดทุนรายสัปดาห์เกือบ 0.80%
ข้อมูลที่เผยแพร่ในวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า ดัชนี PMI รวมเบื้องต้นของ S&P Global เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 52 เดือนที่ 56.0 ในเดือนสิงหาคม จาก 54.5 ขณะที่ดัชนี PMI ภาคบริการเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 20 เดือนที่ 56.8 จาก 54.6 ส่วนดัชนี PMI ภาคการผลิตชะลอลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบห้าเดือนที่ 53.2 จาก 53.9
ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินในกลุ่ม G10 เมื่อต้นสัปดาห์นี้ หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐประกาศว่าจะเพิ่มการซื้อคืนเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องสำหรับพันธบัตรรัฐบาลอายุยาวเป็นสองเท่า เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ต่อธุรกรรม นักกลยุทธ์ของ Scotiabank มองว่าสกุลเงินนี้ยังคงเป็นตัวรองรับแรงกระแทกหลักจากความกังวลด้านการคลังของสหรัฐที่เพิ่มขึ้น โดยระบุว่า “ณ จุดนี้ เรายังคงมองว่าความพยายามในการกดอัตราผลตอบแทนระยะยาว หมายความว่า USD จะต้องแบกรับภาระเชิงลบจากความกังวลด้านนโยบายการคลังของสหรัฐมากขึ้น”
การคาดการณ์ที่ลดลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังกดดันดอลลาร์สหรัฐเช่นกัน ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ตลาดให้น้ำหนักราว 65% ที่ธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนหน้า หลังข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อของสหรัฐในเดือนกรกฎาคมออกมาอ่อนแอกว่าคาด ขณะนี้ความสนใจหันไปที่ข้อมูลเงินเฟ้อการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐในสัปดาห์หน้า
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส
ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ โดยเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก และมีปริมาณการซื้อขายสูงเกินกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้ถูกกำหนดโดยภาวะความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาด สุขภาพเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) การยกเลิกการตรึงค่าอย่างกะทันหันส่งผลให้มูลค่าฟรังก์พุ่งขึ้นมากกว่า 20% และก่อให้เกิดความปั่นป่วนในตลาด แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าอีกต่อไปแล้ว แต่ทิศทางของ CHF ยังคงมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาเศรษฐกิจของยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก
ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด สาเหตุเป็นเพราะสถานะของสวิตเซอร์แลนด์ในสายตาโลก ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจที่มั่นคง ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางที่อยู่ในระดับสูง หรือจุดยืนทางการเมืองที่ยึดความเป็นกลางในความขัดแย้งระดับโลกมาอย่างยาวนาน ล้วนทำให้สกุลเงินของประเทศนี้เป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ในช่วงเวลาที่ผันผวน CHF มักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่อการลงทุนมากกว่า
ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน โดยธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากนำไปสู่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทำให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางตรงกันข้าม อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง
การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือเงินสำรองสกุลเงินต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีโอกาสกระตุ้นให้ CHF เคลื่อนไหวได้ โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นสูง เป็นผลดีต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าโมเมนตัมกำลังอ่อนแอลง CHF ก็มีแนวโน้มอ่อนค่าลง
ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาสุขภาพของเศรษฐกิจยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก สหภาพยุโรปในวงกว้างเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้น เสถียรภาพของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้จึงสำคัญต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาในระดับสูงเช่นนี้ บางแบบจำลองชี้ให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ
