หุ้น 28 ตัวกลืนกินการพุ่งขึ้นครั้งใหญ่สองครั้งของดัชนี Dow Jones Industrial Average

• DJIA ทรงตัวใกล้ 53,600 เพิ่มขึ้น 0.29% เทียบกับ Nasdaq Composite ที่บวก 1.1%
• Salesforce คิดเป็นมูลค่าเกือบ 250 จุดของดัชนี และ Nvidia ราว 100 จุด โดยทั้งสองเป็นหุ้นองค์ประกอบของดัชนี
• สุนทรพจน์หลักของเฟดและการปรับทบทวนเกณฑ์มาตรฐานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะประกาศพร้อมกันเวลา 14:00 GMT วันศุกร์

ดัชนี Dow Jones Industrial Average ซื้อขายใกล้ระดับ 53,600 ในวันพฤหัสบดี เพิ่มขึ้น 0.29% ในรอบวัน โดยเคลื่อนไหวในกรอบตั้งแต่บริเวณ 53,300 ไปจนถึงเหนือ 53,700 เล็กน้อย นั่นคิดเป็นเพียงประมาณหนึ่งในสี่ของการปรับขึ้นของ Nasdaq Composite และเกิดขึ้นในวันที่ดัชนีถ่วงน้ำหนักตามราคานี้มีหุ้นที่ตอบสนองต่อผลประกอบการรุนแรงที่สุดสองตัวอยู่ในดัชนีพอดี

การมีผู้ชนะทั้งสองตัวก็ยังไม่เพียงพอ

Salesforce (CRM) ซื้อขายสูงขึ้นเกือบ 20% หลังรายได้ไตรมาสสองออกมาดีกว่าคาด และ Nvidia (NVDA) สูงขึ้นเกือบ 7.5% หลังผลประกอบการมาพร้อมคาดการณ์การเติบโตในปีงบประมาณ 2028 ที่สูงกว่าที่นักวิเคราะห์ฝั่ง sell side ประเมินไว้มาก ทั้งสองบริษัทอยู่ในกลุ่ม 30 หุ้นของดัชนี ภายใต้การถ่วงน้ำหนักตามราคา หุ้นองค์ประกอบมีผลต่อดัชนีตามจำนวนดอลลาร์ของการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น ไม่ใช่ตามเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาด และที่ประมาณ 6 จุดดัชนีต่อการเปลี่ยนแปลง 1 ดอลลาร์ หุ้นคู่นี้จึงมีมูลค่ารวมเกือบ 350 จุดดัชนี

ดัชนีรับผลบวกจากสองตัวนี้ราว 157 จุด ซึ่งหมายความว่าหุ้นอีก 28 ตัวที่เหลือร่วมกันหักลบไปเกือบ 200 จุด ข้อวิจารณ์ที่คุ้นเคยต่อดัชนีเฉลี่ยแบบถ่วงน้ำหนักตามราคาคือ หุ้นที่พุ่งแรงมักอยู่นอกดัชนี การพุ่งขึ้น 27% ในช่วงต้นเดือนสิงหาคมไม่ได้ช่วยอะไร และการพุ่งแรงเป็นประวัติการณ์ของหุ้นกลุ่มไบโอเทคในสัปดาห์ถัดมาก็ไม่ได้ช่วยเช่นกัน แต่ในวันพฤหัสบดีนี้ องค์ประกอบของดัชนีกลับเข้าทางในที่สุด เพราะหุ้นที่พุ่งแรงทั้งสองตัวอยู่ในดัชนี ทว่าดัชนีก็ยังปรับขึ้นได้เพียงหนึ่งในสี่ของดัชนีอ้างอิงที่เน้นหุ้นเทคโนโลยี สิ่งที่ทำให้ดัชนีทั้งสองต่างกันในครั้งนี้ไม่ใช่รายชื่อหุ้น แต่เป็นหุ้นอีก 28 ตัวที่ต้องจ่ายให้กับสองตัวนั้น

ผู้กำหนดนโยบายสามคน ทิศทางเดียวกัน

การประชุมสัมมนาประจำปีที่ Jackson Hole เปิดฉากในวันพฤหัสบดี และมีผู้กำหนดนโยบายสามคนส่งสัญญาณผ่านสื่อก่อนตลาดนิวยอร์กเปิด คำปราศรัยเวลา 11:30 GMT ถูกประเมินว่ามีโทน hawkish ที่ 7.0 เทียบกับค่าเฉลี่ยของผู้พูดที่ 7.1 โดยระบุว่าเงินเฟ้อยังคงดื้อด้านและเหนียวแน่น แต่ไม่ได้เรียกร้องให้มีการดำเนินการใด ๆ คำปราศรัยเวลา 12:15 GMT ถูกมองว่าเป็นกลางที่ 6.0 ตรงกับค่าเฉลี่ยของผู้พูดรายนั้นพอดี ส่วนคำปราศรัยเวลา 14:30 GMT ถูกประเมินว่า hawkish ที่ 8.0 เทียบกับค่าเฉลี่ย 7.5 และไปไกลกว่าสองรายก่อนหน้า โดยย้ำจากหนึ่งในสามเสียงคัดค้านของเดือนกรกฎาคมว่า การที่เงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมายนานกว่า 5 ปีไม่ใช่ภาวะที่นโยบายปัจจุบันกำลังสกัดไว้ และเวลาที่ต้องลงมือได้มาถึงแล้ว

ระหว่างคำปราศรัยครั้งที่สองและสาม ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกออกมาที่ 203K เวลา 12:30 GMT เทียบกับคาดการณ์ 208K และครั้งก่อน 207K ขณะที่จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการต่อเนื่องลดลงสู่ 1.78 ล้านราย นี่ไม่ใช่ตลาดแรงงานที่กำลังส่งสัญญาณให้ใครหยุดดำเนินการ จุดต่ำสุดของรอบวันที่บริเวณ 53,300 เกิดขึ้นในช่วงครึ่งชั่วโมงหลังการประกาศข้อมูลและก่อนระฆังเปิดตลาด จากนั้นดัชนีฟื้นกลับเกือบ 390 จุดไปแตะจุดสูงสุดเวลา 15:15 GMT ที่เหนือ 53,700 เล็กน้อย โดยทะลุผ่านคำกล่าวตามกำหนดการที่มีโทน hawkish มากที่สุดของวันไปตรง ๆ

มาตรการภาษีที่พุ่งเป้าไปยังสิ่งที่ตลาดเพิ่งเข้าซื้อ

รายงานที่เผยแพร่เมื่อเช้าวันพฤหัสบดีระบุว่า รัฐบาลกำลังพิจารณาขยายรอบการเก็บภาษีสินค้ากึ่งตัวนำให้กว้างขึ้น โดยอ้างอิงแหล่งข่าว 8 ราย และระบุว่ายังอยู่ในช่วงต้นมากพอที่จะเปลี่ยนแปลงสาระสำคัญได้ ข้อเสนอนี้ไม่ได้ครอบคลุมแค่ชิป แต่รวมถึงสินค้าที่สร้างขึ้นรอบชิปเหล่านั้นด้วย เช่น แล็ปท็อป อุปกรณ์เกม และเซิร์ฟเวอร์ศูนย์ข้อมูล มีรายงานว่า รัฐมนตรีพาณิชย์สนับสนุนการผูกการยกเว้นภาษีเข้ากับคำมั่นการลงทุนในการผลิตชิปภายในประเทศ โดยกำลังหารือเรื่องช่วงเวลาทยอยบังคับใช้

มาตรการในเดือนมกราคมกำหนดภาษี 25% สำหรับชิปประมวลผลขั้นสูงบางประเภท ก่อนจะยกเว้นชิปที่มุ่งไปยังศูนย์ข้อมูล ซึ่งเป็นข้อยกเว้นที่ทำให้การขยายโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ (AI) สามารถนำเข้าฮาร์ดแวร์ได้โดยปลอดภาษี แต่เมื่อขยายไปถึงตัวเซิร์ฟเวอร์เอง ก็เท่ากับยกเลิกข้อยกเว้นนั้น และผลักภาระต้นทุนไปยังผู้ซื้อแทนผู้จัดหา ราคาตลาดในวันพฤหัสบดีให้มูลค่าเกือบ 7.5% แก่บริษัทที่เป็นศูนย์กลางของการขยายตัวดังกล่าว และราว 20% แก่บริษัทซอฟต์แวร์ที่ขายเข้าสู่กระแสดังกล่าว ในเช้าวันเดียวกับที่กรอบภาษีสำหรับอุปกรณ์ของลูกค้าพวกเขาถูกขยายวงกว้างขึ้น

วันศุกร์อัดแน่นด้วยสองเหตุการณ์สำคัญในนาทีเดียว

วันศุกร์เวลา 14:00 GMT จะมีสุนทรพจน์หลักครั้งแรกของประธานเฟดที่ Jackson Hole ซึ่งจะกล่าวตามข้อความที่เตรียมไว้โดยไม่มีการรับคำถาม และเกิดขึ้นภายใต้ธีมของการประชุมที่เน้นนวัตกรรมทางการเงินด้านระบบการชำระเงิน มากกว่าจะเป็นเส้นทางนโยบาย ในเวลาเดียวกันจะมีการเผยแพร่ประมาณการเบื้องต้นของการปรับทบทวนเกณฑ์มาตรฐานประจำปีของแบบสำรวจสถานประกอบการ ซึ่งเป็นกระบวนการที่เคยหักระดับการจ้างงานออกไป 818K และต่อมา 911K ในสองรอบก่อนหน้า หนึ่งในสองเหตุการณ์นี้ถูกกำหนดไว้ให้พูดเรื่องอัตราดอกเบี้ยน้อยมาก และอีกเหตุการณ์เป็นเพียงการทบทวนประวัติการจ้างงานตลอดหนึ่งปีโดยไม่ได้ตั้งใจจะส่งสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

โดยรอบนั้น ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เขตชิคาโกจะประกาศเวลา 13:45 GMT โดยตลาดคาดที่ 57 เทียบกับครั้งก่อน 57.6 และตัวเลขสุดท้ายของ Michigan เดือนสิงหาคมจะตามมาเวลา 14:00 โดยความเชื่อมั่นอยู่ที่ 51 และคาดการณ์อยู่ที่ 50.6 ซึ่งทั้งคู่ตรงกับตัวเลขเบื้องต้น คาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีอยู่ที่ 4.3% และ 5 ปีอยู่ที่ 3.3% ทั้งสองไม่เปลี่ยนแปลงและยังคงอยู่ในระดับสูง ราคาที่อ้างอิงจากแหล่งข้อมูลบนเว็บบ่งชี้ว่าโอกาสการปรับขึ้นในเดือนกันยายนอยู่ที่ประมาณหนึ่งในสาม ซึ่งทำให้สุนทรพจน์เกี่ยวกับระบบการชำระเงินกลายเป็นถ้อยแถลงตามกำหนดการครั้งสุดท้ายก่อนรายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคม

ระดับสำคัญ

แนวต้าน: เหนือ 53,700 ขึ้นไปเล็กน้อยเป็นเพดาน และจุดสูงสุดของวันพฤหัสบดีหยุดต่ำกว่าระดับที่เคยกดดัชนีกลับลงเมื่อวันที่ 19 สิงหาคมเพียง 2 จุด ถัดจากนั้น บริเวณ 53,800 สามารถสกัดทุกความพยายามขึ้นต่อได้นับตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคม โดยมี 54,100 และจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ต่ำกว่า 54,750 เล็กน้อยอยู่เหนือขึ้นไป

แนวรับ: จุดต่ำสุดของรอบวันที่ใกล้ 53,300 เป็นระดับแรกด้านล่าง จากนั้นเป็นแนวจิตวิทยา 53,000 โดยมีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) ใกล้ 52,700 และกำลังไต่ขึ้น เป็นแนวรับสุดท้ายก่อนที่แนวโน้มเดือนสิงหาคมจะเริ่มถูกตั้งคำถาม

มุมมอง: ขาลงตราบใดที่บริเวณเหนือ 53,700 เล็กน้อยยังทำหน้าที่เป็นแนวต้าน ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันอยู่ที่ 39 และกำลังลดลงจากโซนบนโดยไม่มีจุดสูงสุดใหม่รองรับ ซึ่งเป็นลักษณะของการล้มเหลวครั้งที่สองมากกว่าการสร้างฐาน มุมมองนี้จะถูกลบล้างหากราคาปิดรายวันเหนือ 53,800

กราฟรายวัน Dow Jones