Euro: Tăng dần khi chính sách của Fed và ECB hội tụ – Commerzbank

Các chuyên gia kinh tế của Commerzbank, do Tiến sĩ Jörg Krämer dẫn đầu cùng các đồng nghiệp, dự báo Fed và ECB sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 nhưng tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12, sau đó duy trì chính sách ở mức thắt chặt nhẹ khi lạm phát có xu hướng giảm dần đến năm 2027. Các dự báo của họ cho thấy EUR/USD sẽ nhích dần từ 1,12 lên 1,18 vào cuối năm 2027 khi các yếu tố hỗ trợ đồng USD suy yếu.

Đồng euro tăng giá khi đồng USD suy yếu

"Tỷ giá EUR/USD có khả năng tiếp tục nhích lên trong những quý tới do đồng USD chịu sức ép từ việc ông Trump hạn chế tính độc lập của Fed và có những hành động cứng rắn với nhiều quốc gia, khiến các nước này tìm kiếm những lựa chọn thay thế đồng USD."

"Vì vậy, Fed và ECB có những lý do chính đáng để tạm dừng điều chỉnh lãi suất trong tháng 10, đặc biệt là để có cái nhìn rõ ràng hơn về tình hình kinh tế và địa chính trị. Tuy nhiên, trong tháng 12, cả hai ngân hàng trung ương có khả năng sẽ ứng phó với tình trạng lạm phát dai dẳng ở mức cao bằng cách tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đúng như kỳ vọng đã được phản ánh trên thị trường hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, dự báo đối với ECB phụ thuộc vào điều kiện tình hình trên thị trường trái phiếu chính phủ Pháp không leo thang căng thẳng."

"Với kỳ vọng giá dầu giảm, dự báo của chúng tôi cho thấy mục tiêu lạm phát của ECB và Fed sẽ trở lại trong tầm tay vào cuối năm 2027. Tại Mỹ, lạm phát cơ bản cũng được dự báo sẽ giảm đều đặn. Tại khu vực đồng euro, điều này có khả năng chỉ diễn ra từ giữa năm 2027, nhưng mức giảm đáng kể của lạm phát toàn phần có thể sẽ thuyết phục ECB rằng đây chỉ là hiện tượng tạm thời, không đòi hỏi phải tiếp tục tăng lãi suất."

"Chúng tôi tiếp tục cho rằng, do những ràng buộc này, các ngân hàng trung ương sẽ theo đuổi chính sách tiền tệ thiên về nới lỏng. Vì vậy, đà giảm lạm phát trong năm tới có thể chỉ là hiện tượng tạm thời."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được một biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)